"牛市旗手"券商股集体大涨！"国家队"、阿里等联合布局细分领域
本刊编辑部 | 王飞
11月7日，A股中的“牛市旗手”券商板块继续表现强势，其中方正证券再次录得涨停，板块内多只个股纷纷跟涨。从消息面看，这或与近期政策鼓励券商通过并购重组等方式做优做强有关。那么，接下来谁又将会接过“扛旗”重任？
从机构研究来看，其普遍对两类券商较为关注，而从最新的持仓数据来看，中央汇金、阿里等一批知名投资机构则早已布局其中。
证监会：支持头部证券做优做强
券商板块掀涨停潮
继中央金融工作会议近日首次提出“培育一流投资银行和投资机构”，证监会接下来（11月3日晚）表示将支持头部证券公司通过并购重组等方式做优做强之后，此前表现低迷的券商板块近日成功止跌企稳，并迅速反弹。 如Wind显示，非银金融（申万）指数自8月4日高点至11月2日累计回撤超12%，在11月3日至7日午间收盘则罕见录得三连阳，并累计大涨接近4%（见图1）。
个股方面，方正证券表现最为强势，已连续录得两个涨停板（见图2），三个交易日累计大涨接近30%。此外，信达证券、光大证券和第一创业等同样表现抢眼。
实际上，早在2019年11月底，证监会就曾鼓励券商市场化并购重组，以期打造“航母级证券公司”。当时，券商板块也随即迎来了一轮上升行情。 尤其是在2020年6月30日至当年7月9日期间，非银金融（申万）指数八个交易日即累计大涨超30%。
当时最受市场关注的国金证券与国联证券的“联姻”，虽然最终以失败告吹，但双方发布筹划重大资产重组复牌后，也曾在二级市场备受追捧，股价一度表现抢眼。
而对于此次证监会重提券商业并购重组，一众研究机构纷纷表示，券商板块的行情又来了。如申万宏源研报表示，“当前政策预期不断强化，流动性维持宽松，（券商）板块短期发展和长期逻辑均有支撑。”国联证券也表示，“政策积极，券商股有望迎来新一轮催化。”
“并购”霸榜互动平台
同一实控人的券商备受关注
由于国金证券与国联证券的“联姻”先例在前，因此，当下有并购重组预期的券商备受市场关注，“并购”一词在投资者互动平台出现的频率明显提高，其中拥有同一实控人的券商最受关注。
如11月6日，有投资者向国元证券提问，“公司何时和华安证券合并，以提升公司的实力？”但对此，公司方面回复称，“公司与华安证券既是竞争对手，又是兄弟单位、合作伙伴，在诸多领域保持着良好合作。目前，公司未收到上级主管部门要合并两家的相关信息。”
对此，中信证券近期有观点表示，在当前环境下，同一股东控制下的证券公司有望凭借政策东风，加速自身并购进程。因此，中信证券建议，“关注当前同一股东控制下的证券公司。”
而Wind显示，上市券商中拥有共同实控人的还有申万宏源、光大证券、中国银河、中金公司，以及中信证券、信达证券、东兴证券等（见表1）。
此外，中信证券指出，在上市券商中，方正证券与平安证券、国联证券与民生证券均有一定关联。其中，平安寿险为方正证券大股东新方正集团的第一大股东，现方正证券高管拥有平安证券履历；国联证券第一大股东无锡国联集团为民生证券第一大股东。
机构：关注央国企大券商
阿里、北上资金等均有布局
除了拥有同一实控人的券商，市场对头部券商也给予了较高关注。如华西证券近期研报表示，“我们认为，优质头部券商更有望受益于风控指标的松绑以及‘打造一流的投资银行’相关政策支持。”据悉，证监会在表示支持头部证券公司做优做强的同一日，还就修订的《证券公司风险控制指标计算标准规定》向社会公开征求意见。
同时，华西证券指出，建议关注头部券商中金公司、华泰证券，财富管理龙头东方财富，受益标的包括中信证券、中国银河、申万宏源、国联证券。
申万宏源近期也有相似观点，同时，其表示，首推高杠杆低估值的央国企大券商中国银河、华泰证券、中信证券，推荐有外延收购预期的方正证券、东吴证券、浙商证券。
值得一提的是，此前已有多家相关公司进入了券商的11月金股，并获得了券商的联名推荐。Wind统计显示，其中中信证券获得联名推荐的券商家数最多达5家，华泰证券有4家，东方财富有2家，国联证券、东吴证券等则均有1家。
而在获得券商重点推荐之前，部分知名投资机构早已布局其中。典型的如中信证券，截至今年三季度末，“国家队”中央汇金以及香港中央结算有限公司（北上资金）均现身其前十大流通股股东名单，并且均已连续重仓公司多个季度。尤其是中央汇金，自2016年一季度现身重仓至今，已连续重仓31个季度，并且期间仅有一次小幅减持。
华泰证券则获得了“国家队”中央证金、北上资金以及“阿里系”阿里巴巴(中国)网络技术有限公司三家知名投资机构的联合重仓（见表2）。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）