美联储加息行动奏效，美股连涨三个月，多家大行却陆续发出警告
上周五美股录得了五个交易日连涨，标普指数全周上涨5.9%，纳指上涨6.6%，均为2022年11月以来最大涨幅；道指上涨5.1%，为2022年10月下旬以来最大周线涨幅。
最新月度非农就业报告显示，美联储的加息行动正在奏效，秋季的就业市场正在降温。对应之下，美国国债收益率录得了3月份以来的最大单周跌幅，美元指数也跌至六周低位。
而在这波反弹前，美股市场一度经历相对低迷的走势。自标普500指数在7月底见顶以来，10年期美国国债收益率最高曾一度突破5%，当前大约70%的标准普尔500指数成分股处于回调区间。
截止10月份，美国股市罕见地出现连续三个月下跌，标准普尔500指数10月份下跌2.2%，是自2020年初以来的首次三个月连跌，原因是中东紧张局势升级，美国国债收益率飙升，令本已不稳的市场情绪雪上加霜。
尽管美国股市已较近期高点累计下跌近10%，但标准普尔500指数今年迄今仍上涨了超过10%，多家大行陆续发出警告：尽管股市在今年上半年出现反弹，但利率上升的滞后影响仍然存在。
当前市场有理由相信美联储已经停止加息，将更长时间把利率维持在20多年来的最高水平。在上一次会议上，美联储官员明确认为，长期利率的上升将有效地为他们分担一些抑制经济的工作。
在市场看来，美联储暂缓降息的时间拖得越长，通胀率达到2%目标时的合适或中性利率似乎就越有可能上调。这意味着如果经济衰退来临，美联储将有更大的降息空间，当前经济学家认为明年出现经济衰退的概率为50%，而美联储目前根本还没有考虑降息。
所以当前来看，短期内美债收益率依然会维持较诱人的水平，所以还是会有资金从股市流出，而且如我们此前指出，美股即便经过调整还是处于估值较高的状态，尤其是对利率曲线敏感的科技股。
因此，美股近段时间的连涨并非是可持续性的长期趋势反弹，除非看到更多债券收益趋于稳定的信号。在美联储确认结束加息后，市场会衡量经济衰退是否即将在明年到来，进而影响整体市场走势，从周期性和防御性股票走势中，可以窥见市场情绪的变化。
在重磅科技股财报已经陆续公布后，本周市场将迎来迪士尼、WBD、AMC等业绩，市场将关注流媒体是否能如预期寻得更高的利润。FactSet上周五发布的一份报告显示，投资者对业绩未达到华尔街预期的公司的失望带来的股价下跌要比往年更加明显。本周美国重磅经济数据指引有限，所以着眼最新财报带来的波动。