“E”人集结!东方财富携手华夏基金等重磅发布,《ETF投资者行为趋势报告》来了
一边是市场情绪冷，一边是ETF交投热。
每个身处其中的人，都感受了ETF的浪潮奔涌。
10月23日，中央汇金公司发布公告称，当日买入ETF，并将在未来继续增持，据机构推测买入近100亿。
自华夏上证50ETF（510050）发行上市至今，19年来，ETF越来越成为投资者资产配置、把握结构性机会的重要工具。根据基金2023年三季报数据显示，ETF规模逆势增加再创新高，达2万亿元，甚至有权益ETF份额首破千亿（科创50ETF在9月5日达到1000.83亿份，成为首只份额破千亿的股票ETF）。
在投资者结构上，个人投资者更是成为ETF投资主力军，截至2022年底，ETF持有人接近8000万（深交所，《ETF投资交易白皮书（2022）》。
用户喜欢买什么ETF？什么样的投资方式赚钱概率更高？老基民会更赚钱吗？
为了回答这些问题，就在今天（11月6日），东方财富联合华夏基金等9家基金公司一起，重磅推出《大数据洞悉：2023 ETF投资者行为趋势报告》，希望通过真实的一线调研，深入剖析用户投资习惯，帮助投资者更好审视自身的投资行为，传达科学投资理念，助力投资者在ETF交易上好于往昔，更胜一筹。
嘉宾说
坚持研发创新、坚持共建良性的ETF行业生态圈
华夏基金总经理
始于2004年的境内ETF，从无到有，从小到大在中国资本市场生根发芽并茁壮成长。作为降维投资的好帮手和高效资产配置的利器，ETF正爆发出强劲的生命力，过去5年ETF及联接基金的持有人户数增长近20倍。华夏基金正在积极构建资管行业的“乐高”，ETF是华夏基金多资产全能平台发展战略中最重要的“积木”之一。未来，华夏基金将继续坚持研发创新、坚持共建良性的ETF行业生态圈，为投资者享受更好的ETF产品和服务而不懈努力，专注地将简单做到极致。
秉持用户第一的价值理念，始终关注投资者需求
东方财富 董事长
近年来，境内ETF整体规模增长显著，投资群体不断扩容，市场已进入加速发展期。但与此同时，ETF的投资者认知度仍待强化，市场渗透率仍待提升，ETF市场生态仍需进一步完善。东方财富始终秉持用户第一的价值理念，关注投资者需求。为了更好的搭建投资者与基金公司之间的桥梁，东方财富联合多家基金公司共同发布《大数据洞悉：2023ETF投资者行为趋势报告》，共同探讨ETF投资者行为及投资解决方案，帮助广大投资者探索ETF投资之道，助力ETF市场的持续活跃和健康发展。未来，东方财富将携手各同业机构，深入共建ETF行业生态圈，共同迎接中国ETF新浪潮。
ETF有助于规避一些投资者行为偏差
清华大学国家金融研究院 副院长
基于行为金融学的研究我们发现，缺乏投资技能的散户在股市里赚钱是非常难的。这背后主要与个人投资者普遍的行为偏差，包括不愿意多元化配置、频繁交易、跟着消息炒股、追涨杀跌、不愿止盈止损等有关。
而ETF的出现为投资者提供了风险更加分散、高效透明和相对低廉的投资工具，一方面可以提高资金效率，降低交易成本；另一方面可以利用定投、网格定投等策略减少追涨杀跌，提升投资体验。我们相信ETF以及整个公募基金行业的发展，将是未来金融创新、助力实现普惠金融的重要发展方向。
大数据洞悉！ETF投资者行为趋势解读
此次重磅推出的《大数据洞悉：2023 ETF投资者行为趋势报告》（以下简称《报告》），通过问卷调查的形式向投资者公开征集相关问题，最终回收了超过6500份有效问卷。《报告》通过对调研数据进行深度剖析，力图更好地了解投资者对ETF的认知以及ETF交易中的行为特征。亮点抢先看↓
注：公开市场属于源自深交所《ETF投资交易白皮书》。①调查问卷回收时间：2023年8月13日；②调研报告所提及盈利概率是指“持有收益率为正的受访者占比”。
01
顶流来了！股票类ETF稳站C位
截至2023年8月31日，股票型ETF规模为12663.45亿元，占据全市场ETF比例的的69.07%，占比近7成。同时从投资者交易端来看，ETF也是当之无愧的顶流。
从调研情况来看，100%的受访者投资过股票型ETF。除了股票型ETF外，配置债券型ETF、货币型ETF的受访者也占比近3成，而跨境和商品型ETF投资比例相对较低。
但随着投资者收入和学历水平逐渐提升，对多样化资产配置的诉求也在不断增长，对跨境ETF和商品ETF的兴趣呈“阶梯式上升。例如，今年来以纳斯达克ETF等跨境ETF、豆粕ETF等商品类ETF认可度不断提高。
02
精准布局！投资者更爱买行业/主题类ETF
随着近年来市场的不断发展，目前全市场行业/主题类ETF数量超过400只，更加细分的分类满足了投资者精准布局、捕捉结构性机会的投资需求。尤其是今年大热的游戏ETF更是成为今年上半年最亮眼的崽。
从调研数据来看，投资者也更倾向于投资行业/主题类ETF。
数据显示，受访者对行业/主题类ETF投资倾向最高达38.9%，其次是宽基类ETF，占比达35.3%。
值得一提的是，近年来境内风格策略类ETF不断得到投资者认可，这类主要主要运用红利、低波动、成长、基本面等因子，在近年来震荡行情下表现相对更平稳，相较于行业主题ETF、宽基ETF胜率更高。尽管产品规模占比仅有2%，但却有17.5%受访者倾向投资风格策略类ETF。
03
做足功课再投资！这三大指标最受关注
作为被动指数投资工具，即使是跟踪统一指数的产品，不同ETF在收益表现上也会存在差别。那么投资者在选择ETF上主要考虑哪些因素？
问卷数据显示，投资者最关注指标TOP3分别是“对应标的指数”“基金规模”“流动性”，过往业绩也受到相当比例的关注，占比超40%。
同时，通过数据也可以看出，做过功课的确实要比盲选有更大概率盈利。在投资时如果能参考相应指标，相比没对比、随便买的群体，盈利比例明显更高。
04
兼听则明！买ETF也要学会听劝
互联网时代，信息浩如烟海，我们总会接收来自专家、投顾等外界投资信息，有些人对此不屑一顾；而有些人则奉为圭臬。那么，这些专业人士的建议到底该不该参考呢？
从调研结果来看，跟对了专业人士，盈利概率高过“自己投”。相比自己分析，参考专家/网络大V建议或投顾指导的盈利概率，最高能多出约10个百分点。
不过，专业人士、大V并非万金油，在进行投资决策时必须时刻保持独立思考。在参考投顾等专业人士建议时，避免只听“一家之言”，要多方面、多维度了解市场、行业情况。
05
越跌越买深入人心！投资者更注重“性价比”
调研发现，相比于过往“追涨杀跌”的刻板印象，大多数ETF投资者都具有较为理性的投资方式，非常注重“性价比”。
在受访者最青睐的买点中，近7成受访者会选择“ETF对应板块估值较低”时买入，同时越跌越买深入人心，33%的受访者会选择在“ETF对应指数/板块大跌”时买入，同时37.2%会在“捕捉实时热点”买入ETF，凸显出ETF高效配置、助力投资者捕捉市场行情的独特优势。
从卖出时点来看，“达到止盈目标”“ETF对应板块估值相对较高”以及“ETF对应指数/板块大涨”这三种选择人数占比最多。
如果我们把买卖方式结合起来看，选择“低估买、止盈卖”与“低估买、高估卖”是受访者主要的投资方式，人数占比均超过40%，只有3%的投资者在买卖ETF时会选择“追涨杀跌”。可见注重“性价比”成为主流投资方式。
06
适度追风！指数高估时或达到止盈点卖出
那么不同买卖方式的投资者，盈利概率如何？
通过交叉印证发现，盈利概率占优且亏损概率较低的有两种，盈利概率都超过70%，而亏损概率不及20%。
一是“捕捉热点买、高估卖”（捕捉到热点时买入并在高估值卖出，盈利概率为72.9%，亏损概率仅15.5%）；
二是“捕捉热点买、止盈卖”（捕捉到热点时买入并在达到止盈目标后卖出，盈利概率为70.2%,亏损概率仅为16.6%）。而受访者较为青睐的“低估买、止盈卖”以及“低估买、高估卖”的投资方式的盈利概率和亏损概率相对一般。
即便是所谓“持有体验较好”，也并不意味着没有亏损，只是盈利概率较高，亏损概率相对较低。在实际投资的过程中，需要我们相机而动，灵活地变更投资策略。
07
缺少止损策略成亏损主因！
调研发现，缺少合理的止损策略将明显提高投资者的亏损概率。有10％左右的受访者会选择“亏损过多离场 ”，亏损概率近30%，明显高于21.6％的总体亏损概率。
而且，风险承受力强越强的投资者，更应重视止损！
在缺乏合理的止损策略时，亏损承受能力越强，遭受亏损的概率越高。因此，投资者应该在投资前制定好合理的止损策略并严格遵守，风险承受能力强的投资者需要格外重视。
08
提高ETF投资体验，学会“下网”很关键
通过调研发现，普通定投和一次性买入是大多数投资者采用的方式，人数占比分别为47.8%和42.7%，同时还有29%的投资者选择了网格定投策略。
从持有胜率来看，网格定投“渔翁得利”。相比一次性投入，定投尤其是网格定投盈利概率更高。
不论何种原因买入，普通定投或网络定投的盈利体验都更高，其中网格定投的买点相对重要，不同买点的盈利概率最高可相差14.3个百分点。而普通定投对于买点的要求最低，任何时点买入的盈利概率相差不大。
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定投/网格定投，更能避免追涨杀跌
定投或网格定投体验更好的原因或许能从持有时长中窥见端倪，无论是普通定投还是网格定投，选择持有6个月以上的人数占比均较高；而采取一次性投入的投资者则更倾向于1个月内的短期投资。
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过往不预示未来！老基民不一定更赚钱
长年累月的投资老手，未必就能变成投资高手。随着投资者投资年限增加,“经验”反而与盈利概率呈负相关。
原因就在于，老基民可能过度依赖过往经验。投资年限较长的人群更容易遵从自身经验判断，而1年新手很多愿意接受专业指导。
注19:投资年限指客户首次购买ETF产品日期至统计截止日期的时长。
综合上述调研，我们发现“聪明”的ETF投资者，做到了以下三点：
1、术业有专攻，专业的事交给专业的人。适当地参考他人的建议对投资的盈利概率有正向影响。
2、因势利导，震荡市下优选网格定投。网格定投的投资策略作为适合在震荡市进行波段交易，具较强抗波动和风险分散的特点。
3、趋利避害，追逐风口但不忘止盈+止损。投资者应该在投资时制定止盈止损计划，风险承受能力强的投资者需要格外重视止损。制定好策略后，应在投资中严格遵守，不能抱有侥幸心理。
早在2004年，华夏基金就推出境内首只ETF——华夏上证50ETF，推动中国公募基金行业发展进入ETF时代。截至2023年中，华夏基金旗下被动权益产品规模突破3900亿元，连续18年稳居行业第一，华夏基金也是境内唯一连续7年获评“被动投资金牛”的基金公司。
旗下ETF产品线涉及行业、宽基、跨境等多类型产品，涵盖A股、港股及海外市场，国内规模最大的10只ETF中占据3只，为投资者提供了高效的资产配置工具。
作为规模领先的大平台，华夏基金具备健全的产品管理和客户服务能力，致力于做中国最好的ETF服务商。此次强强联合推出《大数据洞悉：2023 ETF投资者行为趋势报告》，也是为了更好地洞悉投资者的实际需求，传达科学投资理念，力求提升投资者的ETF投资体验。
数据来源：华夏基金，未剔除联接基金，规模截至2023.06，其他数据截至2023.9。被动投资评奖时间：2015-2022年度，中国证券报。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。
风险提示：1、科创50ETF、上证50ETF、游戏ETF、纳斯达克ETF为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。纳斯达克ETF主要投资境外证券市场，除了需要承担与国内证券投资基金类似的市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。2、豆粕ETF为商品基金，以交易所挂牌交易的商品期货合约为主要投资标的，跟踪商品期货价格指数，其预期风险和预期收益高于债券基金和货币基金，属于较高风险品种。特有风险包括：投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、涨跌停板风险、持仓上限风险、强行平仓风险、强制减仓风险、大额申赎风险等商品型ETF特有风险。3、指数基金主要投资于标的指数成份股、备选成份股，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。4、本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。5、投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6、基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。7、投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。