鹏华基金闫冬：油服行业景气度有望上行 油气板块投资前景看好
上海证券报
2023-11-04 04:23:03
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上证报中国证券网讯（记者 王彭）自10月13日大幅上涨后，大宗商品中油价继续保持高位。鹏华国证石油天然气交易型开放式指数基金经理闫冬表示，四季度油价有望继续维持高位运行。在地缘因素影响下，沙特的石油减产持续时间不确定性再度增加，给油价高位运行提供了支撑，三桶油和油服行业的景气有望延续。
从市场供需状况来看，闫冬认为，当前供给端增长动力不足，减产计划加剧了产量变化趋势的不确定性。与此同时，主流机构则提升了原油需求预期，石油需求随全球经济不断修复，进入了温和复苏期，供需层面的矛盾使得油价继续攀升存在可能。
在闫冬看来，国内石油石化行业也存在多项利好因素。央国企改革带来的潜在估值提升拉动了三桶油的长期投资价值。数据显示，在中枢油价下，三桶油A股平均PB/ROE为11.5倍，H股平均为7.6倍，均显著低于国际公司平均值16.1倍；同时三桶油的分红率A股为7%，H股则高达10%，均高于国际公司，投资前景明显。
“油气资本开支的上涨也给促进了油服板块发展。据IHS数据，2023年全球海上勘探开发资本支出或将达到1500亿美元，同比增加14%，资本支出有向海上深水项目倾斜的可能，有望带动油服景气度进入上行周期。”闫冬称。
综合以上各类原因，闫冬表示，国内油气板块的投资情绪逐渐好转。今年以来，以沪港深通资金为首的“聪明钱”持续买入“三桶油”，不断提高持股比例，国证油气指数的长期价值在资金面上得到了肯定。
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