【原创】长城基金投资总监杨建华：下半年关注AI和“中特估”
读创/深圳商报记者 陈燕青
下周是A股上半年最后一个交易周。上半年，A股在经历了1月的大涨后连续下探，行业和风格轮动加快，以AI、数字经济、“中特估”等板块为代表的行业表现突出，以新能源为代表的景气赛道股则回撤较大。展望下半年，长城基金副总经理兼投资总监杨建华表示，市场结构性机会犹存，AI和“中特估”仍将是下半年的市场配置主线之一。
对于上半年的市场，长城基金副总经理兼投资总监杨建华表示，影响A股走势的原因主要还是政策驱动与产业发展驱动，叠加偏弱的经济修复的相互作用。
当前，上证指数在3200点附近震荡。杨建华认为，市场将延续现有的格局，维持震荡调整，短期机会仍然是结构性的。如果经济走弱的预期进一步显现，政府出台拉动内需、扭转预期政策的可能性也会加大，A股市场有望迎来趋势性的行情。
在杨建华看来，考虑到三季度至四季度初，宏观环境仍将维持“弱复苏＋温和宽松”组合，市场仍将以主题和概念投资为主。他认为，AI和“中特估”仍将是下半年的市场配置主线之一。在全球增长失速、通胀高压不下、逆全球化的背景下，市场开始追逐“确定性”资产，一方面是未来的“确定性”，即新一轮科技创新周期下的人工智能等，另一方面是当下的“确定性”，即经营稳定、现金流充裕、高分红的低估值资产。
对于下半年A股，杨建华表示，下半年可重点关注AI、“中特估”以及可能出现的新主题，如苹果新品、特斯拉机器人、华为产业链等或将成为市场关注的焦点。此外，从防御的角度来看，可继续关注受宏观经济影响不大、无政策负面压制因素的个股。如果出台比较有力度的拉动内需的政策，相关顺周期板块也有望迎来业绩的修复和估值的提升。
对于下半年的投资风险，杨建华建议重点关注如下风险：一是政策预期偏离的风险，由此可能引发市场风格的切换，另外因今年结构性行情较为极致，需警惕单一行业或板块交易过热的风险；二是海外方面，需关注美国经济走势、通胀变化及美联储调整利率的节奏，以及可能存在的金融体系的风险。
审读：孙世建