干货,事关现在以后几年的股市
凯恩斯
2023-11-01 20:53:44
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原标题:干货,事关现在以后几年的股市

昨晚上,发布了中央金融工作会议的新闻通稿。强调金融市现代经济的核心,打造金融强国,同时强调加强金融监管,有效防范和化解金融风险。

这次会议是决定未来金融行业发展的大事件,金融强国,高质量发展,要有更多的金融资源用于促进科技创新,先进制造、绿色发展和中小微企业大力实施创新驱动发展战略,区域协调发展战略,确保国家的粮食和能源安全。

我们的制造业、房地产、基建,可能不是高质量金融高质量发展的重点了。而会议里提到的科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融下面的科技创新、先进制造、绿色发展小微企业应该是今后的重点。像科技创新和先进制造,或者绿色发展一直是这两年国家重视的大方向。

当然还有提到金融风险,大家熟悉的P2P这类已经被管制了,现在这类比较明显的非法金融活动应该不多了。

还有的风险就是地方债的情况,提到要建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,优化中央和地方政府的债务结构。

之前中央政府的1万亿的国债增发,其实就是在解决优化中央和地方政府的债务结构的问题。之后估计中央将会更多地承担债务责任,地方政府可能会去相对减少地方债务风险问题。

财政货币双管齐下,还要降息降准?

有说这回特别国债1.11万亿下达之后,从数据角度是突破了之前提出3%的财政赤字的限制,已经摸向3.8%。

现在政府债的压力多集中于地方政府,地方政府的债务压力要高于中央。其实很多国家都是中央的财政压力更大一些。但还是不同国家的中央与地方的债务比例都不同,比如美国的政府债务大部分集中在联邦政府体系,有数据显示,这些债务占政府总债务的87%左右。相对来说州级还有州以下政府的债务占比却相对较低。我们就不一样了,我们中央财政的债务占比在40%左右。地方债务占比一般是超过中央政府占比的。这样就导致了美国联邦政府债务率达到了124%,地方政府债务率只有不到20%。我们中央政府的债务率在20%左右,地方政府公开债务率在25%左右。

目前国内的中央财政债务的倒债风险很小,如果有困难,能给利用发新债的手段来替旧债,允许债务慢慢温和的增长,都是比较正常的情况,当然得保证政府有足够的信用,来支持发新债。有些中央政府会用发债的方法去推动经济增长。

扩大财政赤字,也是国家想要找个比较稳妥的方法,长期的方法,能够比较长时间的使用,保证有足够的资源去支持发展,也不会发生什么黑天鹅事件去影响经济恢复。

是给经济注入了“刺激剂”,特别是国内经济放缓的时候使用。不过赤字虽然可以给经济注入流动性,促进投资和消费,但它也可能导致长期的债务累积,时间长了或许会有背后的风险存在。

一直以来,我们政府对财政货币这些政策比较谨慎,要防止汇率浮动带来风险,也得防止政府大规模举债导致大规模的国际收支赤字,如果赤字严重,可能会导致政府债务的透支,以及外汇透支,那么很可能会引发本币急剧贬值的时候用外币计价的债务的过度提高,严重了会因为汇率波动而引发货币危机,或者引发银行危机。

而这次,政府在赤字政策下,得保证这次钱流向了该去的地方,比如流向现在的实体经济,再比如去科技创新、绿色发展、基础设施升级等,让投进去的这些钱起到流动和发展的作用。

会上还说到了货币政策,比如始终保持货币政策的稳健性,还说到要注重做好跨周期和逆周期调节,充实货币政策工具箱。优化资金供给结构,把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业,大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略,确保国家粮食和能源安全等。

之前1万亿国债的时候,也是财政货币政策,启动了大规模经济刺激计划的开始。今年下半年到现在,推出过不少好的政策,比如、货币政策推出过降息降准。这次会议强调“融资成本持续下降”,意味着未来一段时间会继续小幅降准、降息。

大方向上,货币政策或许还应该降准降息,刺激经济复苏,降低实体经济融资成本。如果经济表现是总需求不足、物价低,宽松的货币政策不仅不会带来通胀,要是把钱放在新基建、新能源、人工智能等领域,这对转变调整原有的供给结构和产业创新也是有好处的。

吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】

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