珍酒李渡首次出台股权激励：覆盖718人，为增长注入“核动力”
10月25日晚间，珍酒李渡集团（6979.HK）发布公告，计划首次推出股权激励计划，向公司718名员工授予约1.1729亿份股权。
这是珍酒李渡自今年4月27日在港交所挂牌上市以来，首次推出股权激励计划。本次激励计划授予的股权占公司股本总额的3.59%，授予价格为1港元/股。根据公告，激励对象包括公司三位执行董事，以及所有职能部门的绝大部分核心员工。公告显示，股权激励计划分三期归属，并与公司2023-2025年业绩目标挂钩。
值得注意的是，对于珍酒李渡的股权激励计划，在其上市时就已通过股东会和香港联交所批准、招股书充分披露，如今只是正式落地。当下，随着消费环境、市场结构、产业结构等快速变化，中国白酒存量市场竞争加剧，白酒产业格局也正发生巨大转变，未来三至五年成为酒企发展的关键时期。此时，珍酒李渡将股权激励计划与公司2023-2025年业绩目标挂钩，不仅有利于吸引和留住公司核心管理、技术和业务人才，还有利于建立、健全公司长效激励机制，进一步激发企业动力和活力，是决战未来发展的关键实招。
两大亮点值得关注
一是范围广。本次激励计划所激励对象共718名，基本涵盖所有职能部门的大部分核心成员。白酒行业是人力资本高度密集的竞争性行业，多家头部酒企在过去纷纷通过员工持股、限制性股票等方式吸引优秀人才。此次珍酒李渡推出的股权激励计划，聚焦关键核心人才，有利于形成契合公司战略的中长期激励机制，将股东利益与核心团队利益紧密联结，进一步迸发发展活力。
二是力度大。本次激励计划拟授予的股权数量约占公司总股本3.59%，激励计划力度很大，凸显公司对于现有核心团队的重视程度。可见，在新一轮的行业调整期，以人为本的发展源动力越来越受企业重视。珍酒李渡股权激励计划的推出，也透露了其跻身行业头部企业的信心和决心。
（2023年，贵州珍酒储酒达到6.5万吨，投产4万吨，产能规模位列贵州酱酒企业第三）
当前，白酒行业处在深度调整期，珍酒李渡推出股权激励计划值得深究。从公司发展来看，的确能起到两个作用，一是保持公司管理团队和核心骨干的稳定性；二是对完善公司治理结构，保持经营稳健性，促进公司长远可持续发展有积极作用。
为发展注入“核动力”
目前，在A股21家上市白酒公司中,已有包括五粮液、山西汾酒、舍得酒业、泸州老窖、洋河股份、今世缘等11家公司推出了员工持股计划、股权激励计划或其他业绩考核方案。一般来说，在股权激励条件公布后，资本市场对于公司业绩增长的确定性更加认可。从激励效果看，设置考核目标的多家酒企基本都较好地完成了业绩任务。
珍酒李渡公告显示，本次股权激励计划归属与公司2023-2025年业绩目标挂钩。
从企业发展看，作为“港股白酒第一股”“中国酱香白酒第二股”，珍酒李渡凭借灵活的机制，持续在品牌、产能、渠道、产品四大方面发力，稳健性、成长性、长期性明显。今年上半年，珍酒李渡实现高增长，取得营收35.2亿元，同比增长15%；毛利20.3亿元，同比增长19.6%；经调整净利润8亿元，同比增长22%。
本次股权激励计划的推出，无疑将大力激发企业活力，将公司核心团队与企业利益深度绑定，同心同向，有利于珍酒李渡保持“两高两中”战略稳步推进，即产品高质量、优质基酒高库存，中高价位、中高增速。
从行业看，进入下半年，随着国内提振消费政策的密集落地，白酒市场加速上行趋势明显。
在最近的一次公开分享中，珍酒李渡公司董事长吴向东指出了白酒行业的两个基本逻辑，即白酒在食饮行业市值占比高、白酒抗周期能力强，并阐述了他对当前白酒行业的六大判断：消费场景在复苏、千元价位继续扩容、次高档逻辑没变、转酱逻辑没变、品牌消费继续集中、酱酒库存消化加快，向行业内外传递出他对行业发展的强烈信心。
此次珍酒李渡的股权激励计划，为白酒行业树立了一个有远大抱负、重长期发展的企业标杆，为企业追求稳健发展起到良好的示范引领作用，也为下半年乃至明年的白酒行业发展带来更多信心。
从资本市场看，在市场经济的大背景下，投资与被投资者是相互认可的。今年4月，珍酒李渡成功在港交所上市，总募资额约53.1亿港元，成为今年港股最大IPO。时隔4个月，公司凭借稳健的基本面和较强的未来增长预期，持续受到国内外资本青睐，被纳入港股通，首月股价涨幅26.46%。随着此次珍酒李渡股权激励计划的顺利实施，将有助于提升公司在融资渠道和资本市场中的形象和声誉。
此外，过去两月，高盛、中金、中信、招商、方正、华创等超10家国内顶级券商机构都给予了珍酒李渡正面评级，并预测将于2025年迈入百亿阵营。
近日，国泰君安、海通国际、华创证券通过调研也发现，凭借扎实基本面，珍酒李渡中秋国庆市场端动销周转较快，开瓶率明显提升至40%左右，库存亦维持在合理水位，预计第三季度收入有望保持25%左右增长。珍酒李渡凭借务实的经营管理，坚实的渠道基础，或可轻装上阵，为2024年春节“开门红”打好基础。
展望更长周期，万亿国债发布，稳增长的意图明显，白酒市场将有望加速上行，凭借多品牌、多品类、多地域优势，珍酒李渡将持续受益于白酒高端化趋势及酱香型白酒的高增长潜能，再加上激励计划逐渐成为长效机制。在新的发展周期中，拥有深厚积淀和发展潜力的珍酒李渡，值得期待。
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