康达新材（002669）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
据证券之星公开数据整理，近期康达新材（002669）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中康达新材营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入19.85亿元，同比上升21.81%，归母净利润3229.13万元，同比上升195.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.05亿元，同比上升29.79%，第三季度归母净利润-375.26万元，同比上升80.34%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.15%，同比增25.35%，净利率1.59%，同比增180.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.65亿元，三费占营收比13.35%，同比增9.95%，每股净资产9.77元，同比增1.55%，每股经营性现金流-0.26元，同比减233.42%，每股收益0.11元，同比增181.68%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.19%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.71%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达104.1%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达191.51%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3679.13%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在9833.0万元，每股收益均值在0.32元。
公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到55.6%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
重仓康达新材的前十大基金见下表：
持有康达新材最多的基金为惠升惠远回报混合A，目前规模为4.6亿元，最新净值0.8484（10月27日），较上一交易日上涨0.2%，近一年下跌11.6%。该基金现任基金经理为孙庆 李刚 张玉坤。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司近年来参与并购的步伐较快，请介绍一下公司的发展战略及如何开展协同？
答：公司中长期发展战略是坚守“稳中求进”工作总基调，以科技创新为根本动力，以转型升级、抢占新赛道为基本路径，以高质量发展为主题，立足主业，贯彻新发展理念，融入新发展格局，对标一流新材料与电子科技类企业，持之以恒打造 “新材料 + 电子科技”国家级专精特新小巨人企业集群，形成符合国家战略发展方向，具有“硬科技”实力的隐形冠军企业。
公司积极赋能高附加值产业，扎实推进“从单一胶粘剂产品进军高端新材料领域”、“从核心零部件向系统集成发展”、“从国内市场为主到国际化全球布局”的三个转型，提高企业竞争能力和盈利能力，确保企业可持续快速发展。 （1）胶粘剂与特种树脂新材料板块大力发展胶粘剂系列产品在新能源、软包装复合、消费电子、新能源汽车、轨道交通等前沿领域的应用，通过投资项目的实施和技术创新力度的加大，巩固在胶粘剂新材料领域的领先地位，开发出一系列新产品，以满足不同领域的客户需求，为客户提供更全面的产品解决方案，逐步扩大产品市场份额。公司也通过外部技术引进、兼并收购等方式拓展新产品方向，实现关键材料、中间物料的特色创新。 在打造“电子信息材料”为核心的第二增长极方面，公司完成彩晶光电与惟新科技的收购。彩晶光电在混合液晶、光刻胶核心材料（感光剂PC 和光致产酸剂 PG）、锂电池电解液添加剂、医药中间体及其他先进新材料领域拥有技术储备与产品销售，公司和彩晶光电可在化学品及新材料产品方面互相提供资源与经验支持，提高研究开发能力；在显示面板领域彩晶光电与惟新科技的 ITO 靶材产品形成客户协同。 （2）对于产品技术含量和质量要求较高的电子科技板块始终保持高度关注和积极布局，利用上市公司平台优势，整合现有资产，内生外延并举，将电子科技板块做大做强，利用各个成员单位的技术、产品、市场优势，发挥产业协同效应。晶材科技的产品与赛英科技、必控科技、成都铭瓷在微波组件、整机雷达、高端滤波器以及电容、电阻等整机级、系统级、部件级产品方向将产生业务与客户资源的有效协同。 公司将不断加强内部协同，推动产业链布局优化，更好地适应市场需求，形成协同发展、相互促进、资源共享的良性互动。
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