万丰奥威三季度营收净利双降 ，大举收购后商誉减值隐患显现｜看财报
在国内三季度汽车产销整体表现好于预期的行业背景下，（002085.SZ）未延续去年三季度的高增长势头，今年三季度，营收净利双双下降。
昨晚发布的第三季度报告显示，实现营业收入40.9亿元，同比减少8.08%；归母净利润2.17亿元，同比减少10.46%。Wind数据显示，这是自2020年第四季度之后，单季营收和净利同比首次双双下滑。近年来，通过频繁的收并购进行业务转型，带来业绩增量之余，由此累加的商誉也成为不容忽视的风险点。今年前三季，计提商誉减值对净利影响1.4亿元。
零部件业务波动拖累营收
起步于汽车零部件业务，近年来，其汽车零部件业务板块以汽车铝合金车轮业务为基础先后扩充了镁合金业务和高强度钢业务，2020年，通过收购，跨界通用飞机制造领域，目前主营业务分为两大板块：汽车金属部件轻量化业务和通用飞机制造业务。
客户覆盖国内外知名汽车主机厂，新能源客户方面，包括特斯拉、赛力斯、蔚来、小鹏等，比亚迪是其核心客户。
尽管已是“双引擎”发展战略，业绩仍主要受“大本营”业务即汽车金属部件轻量化业务波动影响，导致业绩呈现过山车式增速。
去年前三季度，受益于铝/镁合金轻量化业务恢复性增长影响，净利润快速增长，归母净利润同比大增152%，而今年前三季度，营收为115.99亿元，同比减少0.66%；归母净利润5.36亿元，同比减少9.68%。
其中，前三季营收的下滑主要受汽车金属部件轻量化业务营收减少影响。表示，“报告期内，公司汽车金属部件轻量化业务订单充足，销售情况良好，但受主要原材料铝锭、镁锭、钢材价格同比下降影响，致使营业收入同比减少。”
新业务板块方面，通航飞机制造业务今年三季度实现营收18.48亿元，同比增长26.51%。
根据调研问答，对2023年的销售收入预期是173.7亿元，目前前三季度完成115.99亿元，如此来看，第四季度需要在传统旺季完成至少57亿元的销售收入，这超过了以往四季度的最好成绩，达成预期的压力较大。
商誉减值折损1.4亿利润
近年来，通过大举收并购带来了业绩增量，同时也埋下商誉减值的隐患。
据披露，今年前三季度净利润同比下降主要是由于上半年计提了无锡雄伟精工科技有限公司（以下简称“无锡雄伟”）商誉减值1.49亿元所致，若剔除商誉减值影响，归母净利润同比增长15.39%。
钛媒体APP留意到，无锡雄伟是的全资子公司，在2018年和2021年，合计耗资13.2亿元完成了对该公司的股权收购。无锡雄伟主营高强度钢冲压件业务，2018年，该笔收购为带来约5.3亿元的营收增量和0.7亿元的净利润，产生商誉超过2.9亿元。
此外，近3年，另有两笔关联收购。2020年，以24.18亿现金收购控股股东万丰集团控制的万丰飞机工业有限公司（以下简称“万丰飞机”）55%股权，其中，6.8亿元用来购买万丰飞机商誉。自此，正式跨界通用飞机制造领域。不过，该笔交易曾被深交所问询，要求说明关联并购交易的整合风险等。
2023年，还通过子公司以2.32亿元现金购买万丰集团控制的零部件加工商新昌沃丰动力科技有限公司100%股权。
据三季报，截至今年9月底，在上半年计提无锡雄伟商誉减值1.49元后，商誉账面价值为14.77亿元。
或许是对频繁收购控股股东资产后的发展并不看好，近年来，股价持续低迷，目前股价处于近一年低位，截至今日收盘，收于5.01元。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）