宽德投资：未来量化指增类产品仍有很大的“配置价值空间”
中国证券报
2023-05-29 11:51:46
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中证网讯（记者 王辉）5月以来A股市场震荡调整，市场成交量能持续萎缩，部分投资者谨慎情绪有所升温。而另一方面，过往几年表现突出的私募量化指增策略，近一段时间表现出较大的“业绩离散性”，不同私募管理人的业绩分化也在加剧。对此，知名百亿量化私募宽德投资5月25日表示，从短期看，虽然今年一些量化管理人的超额收益表现相对疲软，但考虑到当前相对较低的市场估值，未来量化指增类产品仍有很大的“配置价值空间”。
宽德投资认为，目前A股市场的估值客观上已处于历史相对低位时期，不过投资者也应避免“刻舟求剑地回溯历史估值”。另一方面，即便考虑指数的调整风险，从长期来看，具有持续稳定超额收益的指数增强产品，其下行风险也会较为有限。原因在于，优秀私募管理人指增类产品的超额收益，相对有更好的复利属性，并会对投资收益结果起主导作用。因此，尽管今年以来一些量化私募管理人的超额收益相对疲软，但对于在短期和长期时间维度上表现优秀的管理人，其未来的超额收益表现，仍值得期待。同时，考虑到目前A股客观上较低的市场估值，未来量化指增类产品预计仍有很大的“配置价值空间”。
此外，宽德投资还建议，投资者可以“以目前体量最大、历史业绩纪录最长、竞争最为充分的中证500指增产品为参考，选择那些发展稳健、产品长期表现稳定的管理人，以及各类指增量化多头产品，以获得在较低市场估值下的长期收益机会”。
与此同时，对于量化机构在复杂市场环境下所面临的挑战，宽德投资进一步表示，从长远来看，一家优秀的量化管理人应当能够在优秀人才储备、软硬件的建设、自身投研能力等方面，保持相对竞争优势，从而力争为投资人提供稳定、持续的收益以及良好的投资体验。
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