泰康人寿“王牌”投连险遇挫，分羹基金代销知易行难
作者：高珊
出品：全球财说
10月11日，泰康人寿发布消息称，公司已于9月28日取得中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》，证券期货业务范围为“证券投资基金销售”。
此前，泰康人寿曾于3月22日获得中国证监会北京监管局发布的行政许可，核准其证券投资基金销售业务资格。
至此泰康人寿在财富方面的布局再下一城。不过近几年，随着市场整体情况不尽人意，泰康人寿虽为投资能手也未能幸免，投资收益降低带来的净利润大跌以及投连险销售大幅下滑，仿佛都在向泰康人寿发问，保险公司是否该回归保险主线？
投资收益下滑，年内被罚超800万元
2022年，泰康人寿营业收入2062.66亿元，在中国非上市保险公司中排在首位，但同比2021年下降了9.76%。
同期其净利润仅108.95亿元，同比降幅达到了52.29%。
其中很重要的原因之一是投资收益的下降，2022年，泰康人寿投资收益340.48亿元，同比减少48.32%。
与此同时，其保险业务收入1708.40亿元，同比增加3.71%。
但其中高保费贡献的趸缴业务收入同比增长97.93%至164.20亿元，高价值贡献的期缴业务，首年收入却同比下降27.91%至260.65亿元。
2023年第二季度及上半年，泰康人寿保险业务收入分别为468.03亿元及1174.54亿元，同比分别增长25.44%及20.97%；净利润分别为28.69亿元及65.30亿元，分别同比降低22.05%及增长6.10%。
投资收益率方面，第二季度的投资收益率及综合投资收益率分别为0.67%及0.45%，同比分别下降0.25及1.49个百分点；上半年累计则分别为1.47%、1.75%，同比分别上升0.09及1.38个百分点。
与此同时，泰康人寿2023年一、二季度的综合退保率分别为1.12%、1.75%，高于上年同期的0.81%、1.42%。
2023年第二季度，泰康人寿综合退保率居前三位的产品，年度累计综合退保率分别高达164.68%、59.03%、27.55%，但已低于去年同期的274.35%、332.87%、61.48%。
而这三种产品，两种通过电销渠道销售，一种通过银保渠道销售。
今年泰康人寿就因电销违规受到过处罚。
2023年4月及9月，辽宁银保监局、国家金融监督管理总局山西监管局分别对泰康人寿的四川电话销售中心、山西电话销售中心做出罚款5万元、罚款25万元的行政处罚决定，并分别对其负责人处以1万元、9万元的罚款。
其中四川电话销售中心涉及的主要违法违规事实包括欺骗投保人、阻碍投保人履行如实告知义务、承诺给予投保人合同约定以外的其他利益；山西电话销售中心涉及欺骗投保人、对投保人隐瞒与保险合同有关的重要情况、未按规定保管业务经营活动资料事项。
此外，按国家金融监督管理总局官网通报日期计，今年以来，泰康人寿各级子公司及其员工受到银保监会及国家金融监督管理总局各派出机构处罚约111次，其中6人在离职后因在职期间违法违规行为被罚。除此6人外，前三季度合计罚没金额约886万元。
在众多处罚决定书中，“欺骗投保人”或“存在欺骗行为”成为高频关键词，共出现了26次。
10月8日、10月13日、10月16日，泰康人寿广安中心支公司、安徽淮北中心支公司、江苏分公司分别被监管局处以罚款10万元、22万元、65万元，涉及主要违法违规事实包括欺骗投保人；虚列高绩效套取费用、销售保险过程中存在销售误导行为、未经批准擅自变更营业场所；系统记载事项与实际情况不一致、内控管理不到位、通过佣金、会议费、招待费虚列费用。
市场低迷，过去“王牌”投连险销量大降
按退保金额来看，2023年第二季度，“泰康赢家人生终身寿险（投资连结型）”的退保金额居本季度退保金额首位，达8.41亿元，年度累计综合退保率也即上半年退保率为5.55%。
2018年-2021年，泰康人寿的“泰康赢家人生终身寿险（投资连结型）”始终是其投连险独立账户新增交费居首位的投连险产品，各年的新增交费分别为128.00亿元、46.36亿元、85.18亿元、153.06亿元。
2020年12月，《证券时报》还曾报道过，招商银行销售的“泰康赢家人生2020终身寿险（投资连结型）”，40亿元额度仅半天即告售罄。
但2022年，“泰康赢家人生终身寿险（投资连结型）”虽然仍位居投连险独立账户新增交费首位，但新增交费仅8.81亿元。
与此同时，本年退保却达到了24.16亿元。
而过去的2018年-2021年，这一数字分别为2.04亿元、11.07亿元、51.94亿元、70.67亿元，2022年为五年间首次本年退保超过新增交费。
在投连险方面，泰康始终走在行业前列，根据华宝证券研报，截至2022年底，泰康人寿旗下共计18只投连险账户纳入排名统计，总规模773.96亿元，在纳入排名的险企中排名第一。也曾在2015年创下“13年30倍”的收益神话。
但时也运也，股市的疲软造成这类账户全面陷入滑铁卢。2022年，华宝证券统计的投连险指数型账户、激进型账户、混合激进型账户、混合保守型账户、增强债券型账户、全债型账户，平均收益率分别为-20.48%、-20.84%、-17.56%、-12.05%、-1.83%、-1.59%，仅货币型账户及类固定收益取得了平均正收益率，分别为1.58%及1.98%。
虽然投资有波动很正常，也并不能因为一年的表现就否定整个产品，但收益率的降低仍在一定程度上仍可能影响了投资者的信心。
由于投连险产品投资回报具有不确定性，且投资风险完全由投保人承担。投连险账户收益对于股市非常敏感，因此并不适合风险承受能力较低的投保者。
但在销售人员及过去优秀的收益情况的引导下，如果对投连险了解不够明确的投资者，就很容易“先投后退”。
泰康人寿的投连险背后的公司是泰康资产。
2016年4月18日，泰康集团官网曾经发布过一篇名为《开泰20年| 最牛投连险13年30倍 揭秘背后泰康资产》的文章。文中提到董事长陈东升自豪地说：“泰康资产为泰康人寿二十年的发展奠定了重要的基础，也是泰康人寿各条业务线在市场上打拼时最骄傲、最自豪的一个利器。”
年报显示，2021年12月31日，泰康人寿与泰康资产签订协议，约定针对公司委托泰康资产一般账户和投连账户的投资资产以及由泰康资产提供投资咨询服务和技术支持的投资资产，按照双方约定的费用计提方案，2022年该协议范围内的关联交易合计14.15亿元。
显然，以今年的资本市场情形，泰康资产管理压力之大肉眼可见。投资收益下滑趋势下，再增新路，多家险企纷纷入局代销基金，险企代销基金对过往基金销售市场格局撼动力量能有多大，或许在来年代销“开门红”时能看到一二成效。
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