舍弗勒的转型，从36.4亿欧元收购纬湃科技开始
【导语：通过这次收购，舍弗勒不仅将能够获得来自纬湃科技带来的规模协同效应，提升自己销售额并降低内部管理成本；同时也能够通过整合纬湃科技的电驱动技术来大幅提升其全球电动车产业链中的地位和品牌号召力。】
撰文|张大川、编辑|禾 子
智能电动车是整个汽车行业未来的发展方向，而燃油车业务大幅萎缩已经是一个不争的事实。对于舍弗勒来说，布局智能电动车的核心零部件领域早已经成为企业的优先战略发展方向。
近日，舍弗勒表示将以36.4亿欧元的现金报价（折合91欧元/股）对纬湃科技进行公开收购。
在收购纬湃科技之前，舍弗勒的电驱动业务，已经完成了对电机、混合动力专用变速器、电驱动桥等业务的布局。2022年，舍弗勒汽车科技事业部中新增的123亿欧元的订单，电驱动业务贡献了50亿欧元。但毫无疑问，舍弗勒的电驱动业务，和纬湃科技更为擅长且更加增长潜力的800V高压系统以及SiC业务还是存在一定的差距。后者技术门槛更高，增长前景更为广泛，且对电动车业务存在划时代的影响。
新的舍弗勒加速电动化转型
在完成对纬湃科技的收购后，舍弗勒将打造四个全新的部门，来应对智能电动车时代的竞争。
舍弗勒全新的四大事业部具体如下：
电驱动事业部。这个全新的事业部将成为新舍弗勒集团旗下最为重要的部门。这个部门将囊括原来舍弗勒的电驱动业务以及纬湃科技的电动化业务。该部门已经手握高达400亿欧元的订单，在2030年将成长为新舍弗勒最大的业务部门，营收占比增值31%。得益于全新的电驱动事业部的加持，新舍弗勒将具备和博世、法雷奥这些同为电气化供应商进行正面竞争的最大底气。
动力总成与底盘事业部。该部门将成为接纳舍弗勒和纬湃科技传统内燃机业务的部门。舍弗勒的内燃机和底盘业务以及纬湃科技的内燃机相关产品都将被囊括在这个部门中。2022年，这个部门在集团内的应收占比高达53%，但随着各大车企纷纷向电动化转型，预计其2030年在集团内的份额将下滑到28%。但不得不说，这个部门依然是新舍弗勒重要的业务支柱之一。
车辆生命周期解决方案事业部。该部门将纬湃科技与舍弗勒的售后业务打包，成为新的舍弗勒集团用以解决售后业务的新载体。
轴承与工业解决方案事业部。该部门会将汽车轴承和工业轴承整合在一起，最大程度将两种轴承的开发和经验整合在一起，形成更大的规模效应，帮助舍弗勒继续巩固自身在轴承领域的优势所在。
纬湃科技难以说“不”的交易
2009年，舍弗勒集团以“蛇吞象”的方式，拿下了德国零部件巨头大陆集团的控股权。纬湃科技则是由原大陆集团的动力总成事业部剥离出来的。拆分后的纬湃科技于2021年9月在德国法兰克福证券交易所实现了IPO上市。
按照IPO上市前的相关约定，每持有5股大陆集团股份的股东将获得1股纬湃科技的股份。基于此，舍弗勒家族获得了纬湃科技49.94%的股份，并一举成为纬湃科技的大股东。在舍弗勒集团，舍弗勒家族拥有75%的股权。所以，与其说这次交易是舍弗勒集团和纬湃科技之间的交易，倒不如说是舍弗勒家族在背后一手促成，提升舍弗勒集团股价和竞争力的神来之笔。
为了能够达成收购，舍弗勒家族也是给予了在市场上流通的纬湃科技股东21%的高溢价，来得到流通股股东的支持（舍弗勒集团的报价为91欧元／股，而纬湃科技10月6日的收盘价仅为75.3欧元）。而舍弗勒家族之所以愿意以这个溢价来收购纬湃科技，更多还是看重这家公司未来广阔的成长空间，以及对舍弗勒带来的巨大贡献。
从业务范围来看，纬湃科技目前为主机厂提供适用于电动、混动及内燃机驱动系统的关键部件和智能系统解决方案，产品包括电驱动系统、电子控制单元、传感器和执行器，以及尾气后处理解决方案等。值得一提的是，在今年第二季度，纬湃科技获得了50亿欧元的新增订单，其中高达90%和电动化产品有关。随着全球范围内电动车销量的持续增加，特别是800V高压超充技术以及SiC技术成为各方公认的解决电动车续航里程焦虑的核心技术，纬湃科技未来前景将更加广阔。
中国零部件公司走出去要提速
舍弗勒这次收购完纬湃科技，新舍弗勒将成为一个拥有12.2万名员工、44座研发中心以及103座工厂，250亿欧元的预营收额的新的零部件巨头。而250亿欧元的预营收额也将帮助新舍弗勒跻身全球零部件公司十强，该公司在整个汽车行业的话语权将不可同日而语。
最近一段时间，中国整车企业以及中国的动力电池企业走出去的态势非常明显，尤其是新能源汽车在海外市场风生水起，而中国零部件公司相对而言就默默无闻。
在汽车技术快速发展的当下，找到合适的目标进行兼并收购将能够帮助汽车零部件企业在最短时间内快速做大做强自己的业务。舍弗勒的做法，对于研发能力和品牌号召力相对更加弱一些的中国零部件企业具有不小的参考意义。从某种程度上，中国汽车零部件公司出海的迫切性比整车企业更大。如果能够在海外市场找到比较好的猎物，并能够将其一举收购下来。那么我们自己的零部件公司的研发能力不仅能够快速提升，同时也有望继承被收购公司在海外市场的客户、渠道、产业链、工厂以及品牌。
点评
在汽车产业链中，整车企业更多还只是承担一个整车集成的角色。如果中国无法拥有更多像博世、舍弗勒、麦格纳、大陆这样的零部件公司，那么未来整车销售的绝大部分利润都要被外资所攫取。中国车企即便可以在全球收获不少的销量，但还是有可能在给外资零部件公司打工，而这应该引起高度关注。
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