陈文辉:大力发展养老金和长期寿险，为股权投资基金积累长期资本
新京报贝壳财经讯 (记者张晓翀)10月22日中国财富管理50人论坛副理事长、全国社保基金原副理事长陈文辉在全球财富管理论坛·2023上海苏河湾大会上表示，股权投资基金积极参与并购，整合存量资源，推动高质量发展，既能提高股权市场流动性，也将催生出更多投资机会。同时，要着力解决PE二级市场信息不透明、估值难的问题，培养S基金专业团队评估能力，推动市场形成统一的估值体系。
他指出，股权投资基金支持科技创新产业要把民营科创小企业作为支持的重点。当前，原创性科技创新是我国的攻关重点。过往追赶模仿式的创新活动，具有较高的确定性，但是需要大量资金、人力等资源，大型企业及国有企业有较大的优势，在实现“我无人有”技术的国产替代中发挥了重要作用。
然而，原创性科技创新需要大量试错，失败概率极高。大企业和国有企业的考核评价体系及决策容错机制，都难以支撑对此类创新的支持，也不符合股权投资基金要求的风险收益特征。民营科创小企业对创新挫折的容忍度更高，表现出更强的活力和创造力，且融资能力较弱，急需资金支持，正是股权投资基金应做也能做的。另一方面，股权投资基金只要选准科技创新产业赛道，投中真正有发展潜力的初创企业，并做好风险分散，就能够在支持科技创新的同时，获得稳定的投资回报。
第二，要大力发展养老金和长期寿险，为股权投资基金积累长期耐心资本。在我国金融结构中，长期股权资金供给偏少，股权投资基金持有期偏短。当前，我国股权投资基金的持有期大致在3.3年，低于国际上5年左右的平均水平。养老金和长期寿险资金是当前我国积累耐心资本首要途径（国外的捐赠基金、过去的银行理财资金短期看很难成为重要来源），能够为我国科创产业发展提供大量长期资金支持。
另一方面，老龄化危机主要是财务危机，随着生物医药、人工智能、康养等产业发展，老龄化危机中的许多问题将迎刃而解，财务问题将成为养老的首要问题，需要积累大量的养老金来应对。养老金和长期寿险资金投资科创产业，能够创造高额回报，为人口老龄化危机提供更坚实的财务保障，从而更好地让人民群众共享改革发展成果。
第三，要加快培育并购市场、发展S基金，切实提升股权市场流动性，让短钱变长。当前，股权投资基金通过IPO退出空间有限。在欧美股权投资基金实践中，并购是最重要的退出渠道。
编辑 宋钰婷
校对 卢茜