IPO成功过会，麦加芯彩的大客户依赖症治好了？
根据国家统计局数据，我国建筑业房屋施工面积在2017-2021年保持逐年增长的趋势，未来，随着城镇化率的不断提高，人们收入水平逐渐上涨，在建筑涂料方面的需求也将会上升，涂料行业发展前景广阔。近日，麦加芯彩新材料科技（上海）股份有限公司（简称“麦加芯彩”）IPO过会，准备在上交所主板上市。麦加芯彩多年来一直聚焦于工业涂料下集装箱涂料的经营和风电涂料业务，成为了该领域的头部供应商。那么，麦加芯彩是如何实现这一成就的？
下游客户行业集中度较高，业绩整体表现稳健
随着补贴扶持力度的加大和环保观念的不断普及，市场对高性能涂料的需求逐渐增加，中国涂料行业的发展到了转型的关键时期，相关企业面临着技术创新、涂料工艺和产品改进等挑战。在这样机遇与挑战并存的局面下，麦加芯彩通过充分发挥自身优势，在市场上逐渐脱颖而出。
麦加芯彩经过二十多年的不断积累和探索，在风电叶片制造、集装箱制造等领域有着较强的竞争力，建立了以上市公司、国有企业、大型企业为主的优质的客户群，也存在下游客户行业集中度较高的风险。据悉，截至目前，公司已与包括中材科技、中复连众、双瑞风电、明阳智能、时代新材、艾郎科技、重通成飞等风电设备制造商，以及中集集团、胜狮货柜、新华昌集团、中远海运、富华机械、广东现代集装箱等船运集装箱制造商在内的主要客户建立了长期稳定的合作关系。此外，数据显示，2020年-2022年，公司风电涂料收入、集装箱涂料收入占比合计均在95%以上；同期公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为63.62%、80.86%、67.14%。
另外，公司的涂料产品也获得了市场的广泛认可。例如，麦加芯彩推出海上风电叶片前缘保护新材料，目前该产品正处于部分大型风电厂商的海上挂机测试阶段；水性集装箱涂料成功获得市场认可，行业排名持续提高，市场占有率稳步提升，竞争优势不断强化。公司已成为全球四大集装箱涂料供应商之一。
反馈到业绩层面，2020年-2022年，麦加芯彩实现营收分别为9.41亿元、19.90亿元以及13.87亿元，净利润分别为1.76亿元、3.26亿元以及2.60亿元，扣非后归属于母公司股东净利润分别为1.71亿元、3.21亿元以及2.39亿元。其中，集装箱涂料收入占主营业务收入的比例分别为42.43%、81.93%和67.83%；集装箱涂料毛利占主营业务毛利的比例分别为20.64%、80.71%和61.87%；此外，2023年1-3月，公司营业收入2.30亿元，较上年同期下降42.47%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4333.36万元，较上年同期下降44.65%。
可见，麦加芯彩虽然收入受行业周期影响较大。但公司依托现有的产品优势，以及在行业内的影响力，凭借其在技术研发等方面的进步和创新，有望在未来实现更高突破。
深耕技术创新领域，持续引领行业发展
未来，环保、安全、健康或将成为涂料行业新的风向标。麦加芯彩作为涂料行业的领先企业，为了更好地适应市场需求，近年来始终重视研发创新，不断提升产品质量和性能，满足客户个性化、多元化需求。
从研发投入和专利数量来看，公司在自主知识产权方面具有较大的竞争优势。据招股书显示，截至2022年12月31日，公司及其子公司拥有的专利权共72项，其中发明专利共计8项，实用新型专利共计63项，外观设计专利共计1项，并形成与涂料相关的4个核心体系。同时，2020年-2022年，公司研发投入分别是3,455.92万元、6,754.44万元和6,265.55万元。
从募资项目来看，麦加芯彩未来也将继续发挥技术优势，不断扩大产能。招股书显示，麦加芯彩计划募资8.73亿元，其中3.75亿元用于新建年产七万吨高性能涂料项目，1.5亿元用于麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目，5553.47万元用于智能仓储建设项目，4205.5万元用于营销及服务网络建设项目，2.5亿元用于补充流动性资金。
总之，报告期内，麦加芯彩研发模式始终以自主研发为主，不断开拓创新，构建了自身的技术壁垒。并且，招股书披露，公司与第三方单位的研发合作系对自主研发的补充，合作研发技术对发行人生产经营影响较小，因此，公司对合作研发方不存在技术依赖。未来，公司将充分利用上市所得资金，持续扩大产能，加大研发力度，以实现更高水平的发展。
结语：
麦加芯彩凭借其强大的研发技术和较为稳定的客户资源，为自身的发展奠定了坚实的基础。未来，麦加芯彩将继续坚持创新驱动、客户导向和质量为本，积极布局涂料产业发展，为社会创造更多价值。