医疗器械ETF(159883)标的指数走低，高胜率和低赔率的赛道已持续一周获资金流入！
截至2023年10月20日，A股规模最大的医疗器械ETF(159883)下跌0.93%。中证医疗器械指数自2022年9月触底反弹后持续震荡，如今又跌落至10899点低位，相比2021年6月高点跌幅接近过半。成份股祥生医疗上涨1.7%，维力医疗上涨2.6%，奕瑞科技上涨2.4%、爱博医疗、澳华内镜等个股跟涨；怡和嘉业下跌5.1%，诺唯赞下跌3.3%，美好医疗3.7%等个股跟跌。医疗器械ETF(159883)最新报价0.53元，盘中成交额已达3638万元。
从资金净流入方面来看，医疗器械ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得935.78万元净流入，合计“吸金”2072.25万元。从估值上看，截至2023年10月19日，中证医疗器械指数最新PE估值28.9倍，低于指数发布以来近82%的时间区间，可以说已处于“估值洼地”，配置性价比凸显。
针对近日的持续下跌，医疗器械ETF基金经理储可凡提出：“站在当前时点展望后市，我们看到一些积极的因素或将对医药行情产生作用。一是、医疗反腐进一步发酵的可能性较小。9月，医疗反腐情绪面上已经迎来反转，进入10月，上市公司三季度业绩数据将陆续披露，反腐对上市公司收入利润的定量影响程度，将会在近期见分晓。二是、集采规则设置更加科学，产品降价或趋于温和。近期可以重点注意医疗器械中化学发光等集采落地结果，如果集采降价相对温和，以及相关品类在集采中能实现以价换量，实现国产厂家销量和市占率的提升，则相关公司有望迎来集采政策出清后的估值修复。三是、业绩高基数影响减弱，年底估值切换相对乐观。临近年底，市场会去做估值切换，逐步切换至2024年的估值，因COVID-19业务带来的业绩高基数影响年底能基本出清，对板块24年的同比业绩相对乐观，年底估值切换对医疗器械而言整体相对友好。四是、研发创新给医药行情带来持续催化。无论是国内公司产品研发及获批的进展，还是海外同类技术突破下的AH股映射，都会给医药行情带来持续的催化。
医疗器械ETF现在正处于估值、情绪、持仓的三重低位，不妨从中长期的视角来看待医疗器械赛道，不要过于聚焦短期的波动。在这个高胜率、低赔率的位置，我们相信从未来三五年的维度看，医疗器械行业会给投资者们带来比较好的投资体验。”
值得一提的是，中证医疗器械指数在2022年9月点位和估值双双触底后，开启了一波近似直线拉升的反弹行情，期间累计涨幅超20%！历史是否会重新演绎？
【医疗器械板块高弹性、高换手率，进攻性强】
数据来源：wind，截至2023/9/30
上述数据中我们能看到：
1、医疗器械指数（H30217）的年化收益率14.33%和夏普比率0.57，相比主流医药指数和宽基指数均居前，具有良好的中长期投资价值
2、医疗器械指数（H30217）的年换手率218.77%和年化波动率35.95%均居前，交易活跃度较强，为投资者们提供良好的交易工具
3、医疗器械指数（H30217）的beta为0.83，与大盘相关性较弱，自身产业趋势逻辑较其他医药指数更加突出
国信证券认为2023Q4是布局未来三年医药行情的最佳时机。医药行业处于基本面向上（需求稳定可持续，优质供给涌现，一般供给持续退出，自主可控能力持续提升）、长期发展路径清晰（创新、合规、国际化）的大周期。过去5年国内医药公司研发强度持续增大，收入增长和扣非利润增长均弱于研发增长，医药行业处于持续转型升级过程中。从2023年H1的数据来看，行业即将迎来研发收获期，收入增长和扣非利润增长有望跑赢研发增长，释放转型升级的红利。以研发投入最大的创新药为例，23H1行业整体的归母净亏损大幅收窄，主要是因为在营收大幅增长的同时，各项费用率均有一定的下降，盈利能力明显改善，越来越多创新药公司实现商业化盈利。
【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】
资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在最新调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。
截至2023年10月19日，标的指数最新PE估值28.9倍，低于指数发布以来近82%的时间区间，投资性价比凸显。未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。
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