宁德时代：2023年前三季度净利润311.45亿元 同比增长77.05%
中证智能财讯 宁德时代（300750）10月20日披露2023年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入2946.77亿元，同比增长40.1%；归母净利润311.45亿元，同比增长77.05%；扣非净利润269.81亿元，同比增长68.23%；经营活动产生的现金流量净额为526.54亿元，同比增长102.76%；报告期内，宁德时代基本每股收益为7.0958元，加权平均净资产收益率为18.25%。
以10月19日收盘价计算，宁德时代目前市盈率（TTM）约为18.14倍，市净率（LF）约为4.46倍，市销率（TTM）约为1.95倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据三季报，公司第三季度实现营业收入1054.31亿元，同比增长8.28%，环比增长5.21%；归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%，环比下降4.28%；扣非净利润94.28亿元，同比增长4.91%，环比下降3.33% 。
资料显示，公司是全球领先的新能源创新科技公司，主要从事动力电池及储能电池的研发、生产及销售，以推动固定式化石能源替代、移动式化石能源替代，并以电动化+智能化为核心，推动市场应用的集成创新。
2023年前三季度，公司毛利率为21.92%，同比上升2.97个百分点；净利率为11.03%，较上年同期上升1.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为22.42%，同比上升3.15个百分点，环比上升0.46个百分点；净利率为10.47%，较上年同期上升0.24个百分点，较上一季度下降0.90个百分点。
盈利能力方面， 2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为18.25%，同比上升2.27个百分点。公司2023年前三季度投入资本回报率为9.84%，较上年同期上升0.28个百分点。
2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为526.54亿元，同比增长102.76%，主要系销售规模增长，销售回款增加所致；筹资活动现金流净额148.51亿元，同比减少520.23亿元，主要系上期向特定对象发行股票募集资金所致；投资活动现金流净额-199.37亿元，上年同期为-436.63亿元，主要系公司根据业务规划进行产能投资所致。
进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为78.17亿元，相比上年同期增长3.47%。
2023年前三季度，公司营业收入现金比为108.20%，净现比为169.06%。
营运能力方面，2023年前三季度，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.50次（2022年前三季度行业平均值为0.52次，公司位居同行业17/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.65次、3.67次。
2023年前三季度，公司期间费用为301.82亿元，较上年同期增加99.53亿元；期间费用率为10.24%，较上年同期上升0.62个百分点。其中，销售费用同比增长45.55%，管理费用同比增长54.71%，研发费用同比增长40.65%，财务费用由去年同期的-18.42亿元变为-18.34亿元。
资料显示，销售费用的变动主要因为计提的售后综合服务费同比增加；管理费用的变动主要因为随业务规模增长相应增长；研发费用的变动主要因为公司持续加大研发投入，研发项目增多及研发团队扩大，支出较上期增加。
资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司存货较上年末减少36.24%，占公司总资产比重下降5.48个百分点；长期股权投资较上年末增加157.73%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；货币资金较上年末增加22.36%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；应收款项融资较上年末增加102.07%，占公司总资产比重上升2.54个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应付票据较上年末减少37.35%，占公司总资产比重下降9.23个百分点；长期借款较上年末增加44.56%，占公司总资产比重上升2.89个百分点，主要系出于项目建设的需要，增加长期借款；应付账款较上年末增加17.34%，占公司总资产比重上升0.78个百分点；预计负债较上年末增加61.51%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。
在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为69.92%，相比上年末下降0.64个百分点；有息资产负债率为18.02%，相比上年末上升1.39个百分点。
2023年前三季度，公司流动比率为1.49，速动比率为1.31。
三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，持股最多的为厦门瑞庭投资有限公司，占比23.31%。十大流通股东名单相比2023年半年报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，厦门瑞庭投资有限公司、宁波联合创新新能源投资管理合伙企业(有限合伙)、黄世霖、宁波梅山保税港区博瑞荣合投资合伙企业(有限合伙)、李平、西藏鸿商资本投资有限公司、本田技研工业(中国)投资有限公司、湖北长江招银动力投资合伙企业(有限合伙)、厦门润泰宏裕投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为23.33万户，较上半年末增长了1.58万户，增幅7.26%；户均持股市值由上半年末的462.53万元下降至382.74万元，降幅为17.25%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。