又一家险企股东缠斗大戏落幕：地方国资斥资近百亿，存款保险基金“跨界”救急
点击图片购买《保险新时代2022》
一直备受关注的信泰人寿增资事项，近日终于迎来重大阶段性进展。
结合物产中大的公告，以及信泰人寿在保险行业协会官网披露的增资方案，此次增资之后，浙江国资背景的物产中大成为第一大股东，与另外新引进的三家浙江国资股东，合计持股比例达到51%，这意味着，总部位于杭州的信泰人寿将经过了多年的股东博弈后，有望彻底摆脱公司治理困境，彻底成为一家由浙江省国资控股的人身险企。
根据增资方案，此次信泰人寿增发新股约52.04亿股，每股认购价格为1.8011元，全部由物产中大领衔的四家浙江国资股东认购，共增资93.73亿元，增资后，信泰人寿注册资本金将一举由50亿元变为102.04亿元，成为又一家注册资本金破百亿的险企。
除了浙江国资的四家企业外，存款保险基金、保险保障基金也出现在了信泰人寿的股东名单中，而且根据物产中大的公告，此次增资前，二者已然获得信泰人寿将近70%的股权，此次增资后，二者持股比例会有所稀释，但仍为并列第二大股东，合计持股比例接近1/3。
尤其值得注意的是，这还是存款保险基金首次“跨界”参与险企股权处置工作，此前，其参与风险处置基本都局限于银行业。
01
一次悄无声息的风险处置：两次低调股权变更，四家国资股东出资近百亿入局
信泰人寿成立多年，股权纠葛一直不断，而今，随着存款保险基金、保险保障基金，以及浙江省四家国资险企的入主，这一局面终于有望得到彻底改观。
值得注意的是，透过物产中大发布的公告，以及信泰人寿在保险行业协会官网披露的增资方案，此次增资，存在诸多看点：
其一：四家浙江国资携近百亿资金入股，物产中大持股33%将成第一大股东
公告显示，信泰人寿此次新增注册资本由4家新增股东认购，即由物产中大、杭州城投集团、杭州萧山环境集团、杭州萧山钱江世纪城股权投资公司分别认购60.65亿元、16.54亿元、10.29亿元、6.25亿元，分别持股33%、9%、5.6%、3.4%。
其中，引入新股东物产中大此前已有公开消息，其也明确表示增资事项取得了浙江国资委的同意。
浙江国企物产中大，其不仅是浙江首个完成混改并整体上市的国有企业，也是浙江省政府直属的特大型国有上市公司——自2011年起，物产中大便连续入围《财富》世界500强。并且，其也在金融领域涉足已久，旗下包括物产中大期货、物产中大财务、物产中大融租等机构，数据显示，其2022年金融服务板块营收达到113.01亿元，同比增长14.10%。
另外三家参与增资的公司，同样均为浙江国资背景，具体来看，杭州城投集团由杭州建投集团100%控股，杭州萧山环境集团由杭州萧山环境投资建设集团100%控股，杭州萧山钱江世纪城股权投资公司由杭州萧山钱江世纪城开发建设100%控股。
此次增资一旦正式获批，物产中大将以33%的持股比例，登顶信泰人寿第一大股东之位，其与其他三家浙江国资股东的合计持股比例也将达到51%。
其二：保险保障基金悄然介入，存款保险基金首度现身保险机构风险处置
近年来信泰人寿股权变动频频，根据其2021年偿付能力报告，当年二季度其曾完成一次大的股权变动，原持股47.12%的第一大股东浙江永利实业集团，以及另外两家浙江本地企业浙江华升物流、利时集团退出，同时新增天津大田供应链管理有限公司、远洋资本有限公司、景成新能源投资有限公司、吉林省九洲能源集团股份有限公司、天津市康恒信息科技有限公司、西藏财邦能源装备有限公司、山东浩信集团有限公司。
此次变更后，信泰人寿无论是官网信息，还是各种公开报告，都是按此次变更后的结果进行披露（如下图）。不过，监管网站始终没有发布针对此次股权变更的批复公文——按照有关规则，只有获得正式的监管批复之后，险企增资才算正式完成。
一直到2022年第三季度，信泰人寿最后一次披露偿付能力报告，股东信息都是采用的上述口径。
近期，物产中大的公告中却显示，这之后，信泰人寿实际又发生过一次重大的股权变化，也是在此次股权变更中，存款保险基金、保险保障基金介入，而2021年二季度一次性引进的7大股东彻底出局。
经过此次股权变动，存款保险基金、保险保障基金成为信泰人寿并列第一大股东，分别持股34.7%，合计持股69.4%，北京九盛资管持股19.8%，其余股东持股比例均未超过5%。
在经过本次增资后，信泰人寿原有股东股权比例将相应稀释，中小股东持股比例将进一步降低，超过10%将只有物产中大、存款保险基金和保险保障基金，另有三家超过5%。
值得一提的是，此次是存款保险基金首度公开出现在保险机构风险处置中，并入股保险公司成为第一大股东。公开资料显示，此前，存款保险基金曾入股徽商银行、蒙商银行、辽沈银行等。
02
仍有隐患？增资大会5位股东未出席、原第三大股东投反对票
在股东及股权变化之化，此次公告还有一处信息值得关注。公告称，本次会议出席股数为 46.48亿股，占总股份的 92.97%，则另有持股7.03%的股东未出席；投票表决结果为，36.58亿股同意，9.9亿股反对，也就是投反对票的比例达到21.3%。
对照增资前的股权结构图可知，此前第一、二大股东存款保险基金、保险保障基金分别持股17.35亿股（保险保障基金少1股），比例分别为34.7%，而这二者股份数量加起来就达到34.7亿股，接近本次表决同意票数。9.9亿股反对，原股东结构中，第三大股东北京九盛资管公司刚好持股9.9亿股。另有持股比例7.03%的股东未出席此次会议，或为连云港同华文化、电联控股集团、连云港市宾逸建设、三门金石园林、杭州冠重铸机等5家小股东。据此，基本可以推断，此次增资方案由存款保险基金、保险保障基金主导，才最终得以明确。
增资结果虽然出炉，但不得不注意的是，和谐的股东关系以及稳定股权结构对于一家险企经营发展的重要性。而此前，信泰人寿在多年的内部斗争与股权变更，给其发展曾造成不少影响。
信泰人寿成立于2007年，注册资本3.5亿元，发起股东以浙商为主，包括巨化集团、浙江永利实业等9家公司。其中，浙江永利实业与巨化集团并列第一大股东。
成立第二年，因为注册资本较低，信泰人寿面临增资需要，副董事长郑秋根控制的多家公司进入，其中连云港同华文化为第三大股东。而这就引入了矛盾的争端，同华文化与并列第一大股东的浙江永利和巨化控股一直存在矛盾，董事会延期4年无法完成换届。
这一时期，信泰人寿也出现了偿付能力严重不足的情况。信泰人寿2013年4季度末的实际资本为-14.75亿元，最低资本为7.93亿元，偿付能力充足率为-185.96%，属于偿付能力不足类公司，不符合监管要求。同时，监管也对信泰人寿相关经营进行限制，2013年底至2014年3月，原保监会先后向信泰人寿下发三道监管函，包括暂停新设分支机构、暂停新的不动产投资和暂停新业务。
与此同时，信泰人寿也出现高管将保险进行违规投资。据公开消息，在未经董事会同意的情况下，郑秋根不仅将信泰人寿的大量资金用于投资信托和房地产，2013年底，其还主动邀约江信经济发展大厦、长安财富资管和华沪股权投资向公司增资29.1亿元。
如此做法必是埋下祸根，上述增资方案最终遭原保监会否定，而郑秋根本人也最终锒铛入狱。2014年10月，信泰人寿时任总裁郑秋根涉嫌违规投资被逮捕入狱、原董事长马佳也被撤换。
接下来的两年时间，信泰人寿对经营结构和股权关系完成治理和梳理，并请来中邮人寿老将冯新生来掌舵。同时，为解决偿付能力问题，信泰人寿先后获得4次增资，注册资本金从14.9亿元增加至50亿元。而伴随着资本金的逐步到位，原保监会先后解除了信泰人寿新业务、分支机构等禁令。
2018年，在迎来新任管理层后，即邹平笙接替冯新生成为信泰人寿新一届董事长，原阳光人寿副总经理谭宁担任常务副总经理后，信泰人寿逐渐以保险专业中介、银保渠道、高性价比产品快速打开局面，盈利也连年扩大，净利润从2018年的0.37亿元增至2022年的2.26亿元。
时至今日，在存款保险基金、保险保障基金等以风险处置为主的大股东的力推下，新入大股东物产中大得到浙江国资委首肯下，未来，信泰人寿的股权结构和公司治理，或许会迎来一个较为稳健的阶段。
< END >