原标题：美联储票委：应延长暂停加息的时间

FOMC票委、费城联储主席哈克支持11月不加息。重新加息、降息、放缓缩表分别需要什么条件？

美联储FOMC今年票委、费城联储主席哈克表示，美联储应该延长暂停加息的时间，因为越来越多的证据表明，尽管近期出现招聘和支出表现仍强劲，但借贷成本上升仍将导致经济放缓。

哈克：我们已经做了很多

美联储最近一次加息是在7月，联邦基金利率目标区间提高至5.25%-5.5%，创22年来新高。9月会议上美联储按兵不动。过去一周，几位官员已表示，他们希望在本月会议上维持利率不变。

周二接受采访时，哈克表示，美联储可能要等到明年初才能决定过去20个月的快速加息是否足以压低通胀。他说，

“现在我们只是‘坐’一会儿，可能会持续很长一段时间，也可能不会。但让我们先看看未来几个月事情会如何发展。”

哈克表示，虽然最近的经济数据出人意料地强劲，但来自企业界的传闻和实地报告“一次又一次表明，一切似乎正在放缓。”例如，银行家报告说，更多的商业贷款即将到期，需要以更高的利率续签，“他们担心其中一些企业及其商业模式将无法承受更高的利率”。

周一在费城举行的全国抵押贷款银行家大会上发表讲话时，哈克就已经强调了收紧货币政策的影响存在滞后性。他说，美联储已经快速进行了大幅加息，但经济的运转不能操之过急。他说，

“哪怕什么都不做，我们仍什么都做了。我认为我们已经做了很多。”

什么情况希望重启加息或降息？

哈克在今年的FOMC会议上拥有投票权。在2017年、2020年和今年获得轮流的投票权时，他从未投下过反对票。

但他在周二表示，支持7月加息的决定是“千钧一发”。展望未来，他认为需要看到经济数据出现“明显转变”，特别是通胀重新加速的迹象，才会重新转向支持加息。

虽然本月的非农和周二的零售销售数据都“爆表”了，但自六月份以来，潜在通胀指标已显着放缓。据美国商务部称，8月份核心价格（不包括波动较大的食品和能源项目）的六个月年化增长率为3%，低于前六个月的4.8%。哈克表示：

“如果通胀持续上升，那么我就会表现得跟零售销售持续走强（比如再持续一个月左右）大不相同。”

哈克还指出，美联储已采取足够措施减缓经济增长并降低通胀，近期长期债券收益率上升让他感到更加欣慰。10年期国债收益率周二收于4.846%，创下16年新高。

传统上，较高的借贷成本会削弱投资和支出，而当较高的利率也打压股票和其他资产价格时，这种动态就会得到加强。哈克表示：“任何减少金融宽松的变化，本质上也会在一定程度上起到货币政策的作用。”

哈克表示，一旦通胀与央行2%的目标“处于合理距离内”时，美联储就可以考虑降低利率。

“我们还没有做到这一点，但我们相信滞后性……因此，如果通胀进入2.5%的范围，并且继续下降，这至少会让我开始考虑利率是否应该下降了。”

缩表是否也已走到尾声？

除了加息，过去一年，美联储还通过缩表（QT）的方式，将其8万亿美元的资产组合削减了1万亿。通过减持债券，金融市场上被称为准备金的银行存款也会随之减少，从而发挥收紧融资环境的作用。

但是，美联储还不确定准备金何时会降至足够低的水平。如果准备金水平过低，可能会导致银行争夺，从而可能推高隔夜贷款利率，重演2019年发生的情况。

因此哈克表示，他赞成就美联储最终是否以及如何放缓缩表展开讨论。目前，美联储每月允许最多600亿美元的国债到期，这一速度是2018年底和2019年初缩表时的两倍。