上调融券保证金比例，取消高管出借
三湘都市报10月15日讯 10月14日，证监会发布重要政策，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化。与此同时，沪深交易所也发布公告配合融券制度的改革并作出具体工作安排。
融券端和出借端均有优化
公告显示，为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。
具体来看，证监会主要从两方面进行了优化。
在融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。同时督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。
在出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。
财信证券总部投资顾问周冠良表示，初步测算，保证金比例调整后，预计融券新增规模减少40%左右；限制部分战投出借，在上市初期预计减少融券比例约60%至70%。在周冠良看来，此次优化融券制度，再次彰显管理层呵护市场的态度，利好股市，尤其是次新股，但对券商有一定利空影响。
限售股融券卖出引发争议
据了解，此次上市公司融券制度收紧，与此前的金帝股份有关。
2023年9月1日，金帝股份上市，上市首日惊现天量融券卖出，而相关券源来自员工参与的战略配售资管计划，属于限售股，系通过转融通将股票进行出借。此事受到广泛关注，限售股上市即可出借的规定更引来颇多争议，很多投资者质疑限售股出借会导致“锁定期”无效和“变相减持”，战略配售投资者出借证券的行为规则存在漏洞。
9月19日，证监会核查后通报，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者(包括35名个人投资者、89家私募基金)依规从13家证券公司融券卖出。证监会表示，根据核查情况，金帝股份相关融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。同时，监管部门也表示，针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，将充分听取各方意见，进一步论证评估。
■文/视频 全媒体记者 潘显璇 通讯员 秦昕昱