预期逐渐扭转 基金热议A股下半年投资方向
上海证券报
2023-06-20 11:25:33
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原标题:预期逐渐扭转 基金热议A股下半年投资方向

随着美联储加息暂缓的“靴子落地”,叠加流动性环境不断改善,基金经理也开始寻找下半年A股的投资机会。

不少机构人士表示,当前市场对经济复苏的预期差较大,之前的调整“有些过度悲观”。进入下半年,在流动性进一步改善和政策的推动下,经济企稳和股市回升有望同步进行,在投资策略上“可以更积极一些”,受益于经济复苏的顺周期方向值得关注。

泓德基金分析称,美联储6月“暂停”加息符合市场预期,预计美联储加息已接近尾声,对A股扰动最显著的阶段已经过去,未来A股市场的主要驱动因素或在于国内政策端的提振。经过近期的调整,A股性价比进一步凸显,投资者对下半年行情可以乐观一些。

流动性的边际改善一定程度上扭转了市场的悲观预期,部分基金经理甚至将其视为底部“变盘”信号之一。北京一家中型基金公司权益投资负责人坦言:“随着政策持续落地,政策效果不断显现,经济有望持续复苏,并带动股市上行。当然,复苏并不会一蹴而就,过程中也会有一些波折,但大方向已经很清晰了。”

今年上半年主动权益类基金并没有实现较好收益,因此,公募对下半年行情的期待非常热切。

Choice统计数据显示,6月以来,主动权益类基金业绩呈现明显的企稳迹象。截至5月31日,普通股票型基金和偏股混合型基金今年以来的平均回报分别为负1.33%和负3.12%;到了6月14日,普通股票型基金今年以来的平均回报已经“转正”,为0.13%左右;偏股混合型基金也明显减亏,平均回报为负1.45%。

从调研情况来看,虽然近1个月市场表现相对低迷,但基金公司的调研频次却不低。Choice统计数据显示,截至6月15日,近3个月基金调研次数为1590次,其中近1个月的调研次数就达625次。其中,基金经理对信息传输、软件和信息技术服务业的调研相对集中,对地产链也颇有兴趣。从具体品种来看,近1个月汇川技术、安井食品、常熟银行、怡和嘉业、中矿资源、广和通、广联达、东威科技等公司接待基金调研的次数相对较多。

展望后市,鹏扬基金表示,目前关注三大方向:一是受益于北向资金回流的方向,如白酒、家电等传统蓝筹板块;二是大消费中有成长性的标的,如乳品中的低温奶、医药中的创新药、服饰中的运动服等板块;三是央企国企中估值低且受益于经济复苏的电力板块。此外,建材、重卡等细分方向均值得关注。

沪上一位基金经理也表示,随着经济持续复苏,包括一些消费和顺周期的投资品种,比如化工和有色,都是下半年可以重点关注的方向。

机构对港股下半年的表现更加乐观。华夏基金认为,国内经济持续复苏,海外加息阶段性放缓,港股的受益程度可能更大。互联网、消费、物业、资源等方向都值得关注。

沪上一位基金公司权益投资负责人表示,对港股影响最大的就是美国加息带来全球的流动性变化,其次是企业的基本面因素。随着美联储加息暂缓,流动性带来的影响至少会边际改善;基本面上,互联网龙头企业的盈利恢复每个季度都在超预期。这些积极因素或带动港股实现价值重估。

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