原标题：李子园前三季度净利1.9亿元：销售费用减少15%，华东、东北等市场收入下滑

出品丨搜狐财经

作者丨张佳宇

编辑丨李文贤

延续中期业绩态势，“甜奶第一股”李子园在今年前三季度的营收、净利润均有不同程度增长。

财报显示，2023年前三季度，李子园营收同比增长0.72%至10.69亿元，净利润同比增长21.87%至1.89亿元。

营收微增的前提下，李子园的净利润提升超20%。而净利润的提升依旧得益于产品涨价、原材料成本下滑以及销售费用的削减。

财报显示，今年前三季度，李子园的销售费用为1.17亿元，同比减少15.07%。

此外，华东市场作为李子园第一大市场，前三季度收入同比减少5%。与此同时，东北、西北市场的收入均录得双位数的下滑，分别减少36.14%、14.47%。

前三季度收入10亿元，第三季度扣非净利降1.33%

10月16日晚间，李子园公布2023年前三季度业绩。

财报显示，今年前三季度，李子园实现营业收入录得10.69亿元，同比增长0.72%；净利润录得1.89亿元，相较于上年同期增长21.87%。

扣除非经常损益后，李子园净利润为1.78亿元，同比增长34.85%。

对于营收微增、净利增超20%，李子园并未披露具体原因。但在提及前三季度的扣非净利润时，李子园则称主要得益于产品涨价、原材料成本下滑、销售费用减少等原因。

具体看来，李子园前三季扣非净利润变动，主要系去年7月1日起对部分产品提价。

与此同时，前三季度的部分原材料价格也同比下降。此外，李子园也减少了销售费用的支出。

今年第三季度，李子园营收3.68亿元，同比微增1.99%；净利润为5453.06万元，同比增长4.70%。

但扣除非经常性损益后，李子园在第三季度的净利润同比下滑1.33%。

“大单品”含乳饮料贡献超九成营收，增速放缓至2%

作为“甜奶第一股”，严重依赖大单品也成为李子园被外界诟病的原因之一。

公开信息显示，李子园成立于1994年，主营甜牛奶乳饮料等含乳饮料及其他饮料的研发、生产与销售，甜牛奶乳饮料为明星大单品。

目前，李子园的主要产品包括含乳饮料、复合蛋白饮料、乳味风味饮料及其他等。

今年前三季度，作为李子园的核心业务，含乳饮料仍为李子园的最大营收来源。

根据李子园给出的主要经营数据，含乳饮料在今年前三季度为李子园带来10.49亿元，同比增长2.02%；其他产品收入为1385.27万元，同比下滑51.58%。

从业务占比来看，含乳饮料为李子园贡献98.70%营收，而说其他产品收入在总收入中仅占比1.30%。

在财报中，李子园也承认单一产品依赖程度较高的风险。

“报告期内公司经营业绩对单一产品依赖程度较高，主要是实施大单品销售拓展策略所致。从中短期看，大单品销售策略将有助于公司树立品牌形象，快速拓展新市场，提高市场占有率；然而从长期看，如消费者偏好、市场竞争环境、法律法规等市场因素发生重大变化，将对公司的经营业绩产生较大影响。”

近年来，含乳饮料收入增速的放缓，也成为李子园的一块“心病”。

同花顺iFinD数据显示，2019年前三季度至2023年前三季度，李子园含乳饮料的收入由6.42亿元增长至10.49亿元；期间的收入增速坐上“过山车”，分别为8.42%、47.29%、0.34%、2.02%。

而在营收微增的前提下，李子园的盈利能力却有所提升。

据同花顺iFinD给出的数据，今年前三季度，李子园延续中期业绩态势，销售毛利率录得36.38%，而上年同期为31.50%。而毛利率的拉升主要得益于产品涨价和销售费用的降低。

据悉，去年6月1日，李子园称对部分产品提价，将部分甜牛奶、风味乳饮料系列涨价，提价幅度为6%-9%不等，并于去年7月1日正式实施。

据民生证券研报显示，今年上半年毛利显著，一方面系受益于上半年大包粉、包材PET瓶采购价格回落，释放利润弹性；另一方面系去年三季度提价所致。而李子园上半年销售费用率下降或主要出于公司的推广节奏考虑。

李子园销售费用减少15%，华东、东北等市场收入下滑

李子园的“降本”仍在进行中。

2023年前三季度，李子园营业总成本为8.55亿元，相较于上年同期的9.09亿元，同比减少5.95%。

其中，营业成本同比下滑6.46%至6.80亿元，而销售费用则同比减少15.07%至1.17亿元。

今年上半年，李子园就已大幅消减广告宣传费，来“降本增效”。

具体看来，2023年上半年，李子园的销售费用录得6809.63万元，较上年同期减少2468.54万元。这其中，广告宣传费为1380.04万元，相比2022年上半年的3781.23万元同比减少63.50%。

截至目前，李子园的销售收入主要来自华东、华中和华北等地区。

华东市场作为李子园的“大本营”，常年为李子园贡献过半营收。

但今年前三季度，该市场的收入有所下滑。同时，东北、西北地区的收入也同比录得双位数的下滑。

2023年上半年，华东市场为李子园带来约5.33亿元营收，相较于上年同期减少4.48%。

作为李子园的第二大市场，华中市场收入同比增长4.87%至2.08亿元。此外，西南、华北、华南的市场营收分别为1.97亿元、1682.59万元、6312.21万元，同比分别增长7.54%、3.72%、26.53%。

在各大市场中，东北、西北市场收入录得双位数下滑，营收分别为777.37万元、671.19万元，同比分别减少36.14%、14.47%。

此外，电子商务渠道为李子园带来3045.90万元，同比下滑2.31%。

从各地区的收入占比来看，华东市场仍为李子园第一大市场，前三季度的收入占比为50.17%；而华中、西南的收入占比分别为19.60%、18.49%，位列李子园的前三大市场。

截至今年前三季度，李子园合计拥有2581家经销商，报告期内增加495家，减少了464家。