专访世界黄金协会中国区CEO王立新：短期金价波动属于正常现象，应把投资黄金作为资产配置的组合之一
每经记者：肖世清 每经编辑：马子卿
黄金作为“硬通货”一直是备受青睐的避险资产，然而最近的走势却让市场直呼如同坐上“过山车”。
今年国庆期间，国际金价一路下探。9月25日至10月5日，纽约黄金期货结算价已连续9个交易日下跌，自1936.60美元/盎司跌至1831.80美元/盎司，创近7个月新低。在此期间，中国国内现货黄金、黄金饰品价格也有所下调。
但随着地缘纠纷的迭起，以及各国央行增持黄金的热情不减，近日金价又迎来一波反弹。截至10月13日，COMEX黄金期货、伦敦现货黄金人民币报价（XAU）价格均重回1920美元/盎司以上。
世界黄金协会中国区CEO 王立新
图片来源：受访者
近期黄金价格波动因何而起？各国央行缘何继续加购黄金、未来会继续加购吗？如何正确看待黄金的投资价值？针对上述问题，近日《每日经济新闻》记者专访了世界黄金协会中国区CEO王立新。
短期金价波动属于正常现象
分析近期金价的走势，王立新对记者表示，短期金价的波动主要受美元的实际利率影响，金价和美元实际利率呈负相关关系，而影响美元实际利率的是美联储利率水平和美国通胀率。
受美债收益率的上升和美元的走强，使国庆期间金价有所波动。但近期受国际地缘冲突及全球央行加购黄金影响，金价又有所反弹。
与此同时，王立新强调，黄金作为一种独特的金融产品，其价格波动是一种正常现象。他指出：“过去一段时间，金价从1900多美元/盎司降至约1800多美元/盎司，最高的时候可能1盎司跌超100美元。在大家看来降幅很大，但换算成百分比后，这个降幅并不大。”
为此，他认为，近期金价虽有波动，并不能称之为“大涨大跌”，均在正常范围内。
王立新还指出，国内金价与国际金价存在价差，其中的一个因素是中国境内供需状况的变化。中国有超过一半的黄金供应来自进口，而黄金进口是受到一定调控的，所以国内市场的黄金已成为一种相对稀缺的商品。国内金价的波动既受国际金价影响，也受国内黄金稀缺性和一定的进口成本影响。
王立新称，事实上，黄金本身带给了市场投资者很好的回报空间，在短期内，金价的回调波动，是很正常的现象。今年以来，可能受此前金价持续上涨的影响，到了9月末的“急转直下”令投资者感到恐慌，这是完全不必要的。
记者注意到，关于黄金，一直以来有两种讨论得比较多的观点。一是有观点认为黄金的升值速度不足以抵御通胀，其次也有观点认为黄金的投资价值依旧不可取代。
王立新表示：“通胀作是一个经济指标数据，反映多种物价上涨情况，和黄金价格波动本没有直接联系。但历史数据证明，黄金的购买力基本恒定，不受任何单一国家的通胀影响。投资者应把投资黄金作为资产配置的组合之一，因为它的非信用资产的独立作用以及其独特的金融属性，投资者更应该考虑长期持有或做分散投资来抵御系统性风险。就像足球队里的后卫一样，它的作用更多时间里是防御，偶尔也能起前锋的作用。”
谈及黄金的投资价值，王立新对记者表示，首先，过去十年、二十年甚至三十年以美元计价的黄金平均年回报率大概在6%至8%，这种持续性的稳定回报在金融产品里并不多见，很多人光看到短期的价格变化，忘记了长期的变化，因此，我们特别强调买黄金保值应该从一个长期投资的角度来看。
第二，黄金还有一个特点，是一种国际通用的金融产品，可以兑换成任何外汇，而很多金融产品不具备这一特征。
第三，黄金的波动性其实不大，很多金融产品预计年回报率可能很高，但损失本金的风险也很高，本金甚至可能会跌30%、40%。
最后，任何一个好的金融产品一定要看流动性，想卖的时候有没有足够深的市场。
各国央行还将继续增持黄金
数据显示，中国人民银行已连续11个月增加黄金储备。10月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至9月末，官方储备资产中，黄金储备达7046万盎司（约2191.55吨），较上月环比上升84万盎司（约26.12吨），黄金储备已连续11个月增加，占我国官方储备资产总额的比例为4%。这是我国央行黄金储备首次站上7000万盎司大关。
与此同时，今年以来全球央行购金热情持续升温。世界黄金协会10月9日发布报告显示，8月全球央行黄金储备增加77吨，较7月增长了38%。其中，中国、波兰和土耳其央行再次成为主要黄金官方买家。此外，当月没有央行大幅抛售黄金储备。
分析各国央行储备黄金的原因，王立新表示，过去10年，央行采取了储备多样化的进程，把原来可能比较单一的储备资产转化成多样化的趋势愈发明显。比如，增加其他主流的可兑换的货币，增加欧元、人民币以及黄金的比重。
“在这个变化期间，黄金在经历各种经济危机之中的表现，实际上是它独特的避险功能、储备及分散风险的功能，再次被央行的储备管理人员认识到。所以相对来讲，在过去10年的储备资产变化里，黄金储备的增加是相对比较多的，整体上美元在各国央行的储备资产中占比有所下降。”王立新称。
当记者问及后续各国央行是否会继续加购黄金时，王立新表示，“世界黄金协会最近的一份调研报告里显示，更多的央行认为在未来一两年之内，他们会考虑增加黄金储备，这是一个很明显的趋势。另外，从数字上分析，相较去年央行的黄金储备的增加量，今年还一定会增加，但是增加的量可能不会超过去年增加的整体量。”
每日经济新闻