重磅新规来了！下周A股反攻？
本周，大盘呈现探底后震荡企稳的走势。虽然 周四受到汇金公司增持四大行利好消息刺激，沪深A股双双收阳；但 周五，受到外围市场扰动，大盘小幅调整。 不过 为了搞活股市，管理层周末仍在加班加点出政策。
01
证监会优化融券相关制度
9月中旬，金帝股份战略投资者转融通出借限售股引发市场热议。彼时，诸多市场人士担心，新股上市首日遭遇限售股融券做空，导致股价大幅下跌，并呼吁禁止战投出借限售股。如今一个月不到，市场呼声得以落地。
10月14日，证监会发布公告《调整优化融券相关制度，更好发挥逆周期调节作用》。 公告显示，为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会经充分论证评估，根据当前市场情况，对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。
具体来看，证监会主要从两方面进行了优化。
一是在融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。同时督促证券公司建立健全融券券源分配机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易行为管理。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，此次对于融券保证金比例进行了大幅上调，此举能够有效减少融券的资金量。
二是在出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。
杨德龙表示，在出借端的调整体现出证监会对于融券业务进行强化监管，减少市场做空的融券量，对活跃资本市场提振投资者信心有重大意义，也减少了投资者对于一部分私募基金及其他投资者通过融券做空的担忧。对于提振市场信心，推动资本市场企稳回升是有利的。
此后，沪深交易发布的《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》则做出更为严格的规定，对上市公司高管与核心员工限售股转融通下达“禁止令”，其他战投出借限售股也被予以不同限制。
市场人士分析称，融资融券制度本身具备逆周期调节功能，立足市场情况、继前期融资保证金比例下调后，此次对融券等制度进行阶段性调整优化，适度提高融券保证金比例，适度限制战投配售股票出借，将有望达到最优的政策效果。
02
央行行长最新发声
另一边，央行也有最新发声。
10月13日-14日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在摩洛哥马拉喀什召开第48届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长、国家外汇管理局局长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。
会议认为，全球经济呈现韧性，但复苏仍然缓慢且不平衡。当前的工作重点是持续控制通胀，维护金融稳定，在保护弱势群体的同时确保财政可持续性，促进包容性和可持续的长期增长。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，承诺按期完成基金组织第十六次份额总检查。会议支持基金组织继续帮助成员国应对债务风险，欢迎基金组织审查并改革各类贷款工具。
潘功胜在发言中重点介绍了中国经济和货币金融形势，强调近期中国经济指标持续改善。
他指出，今年以来，中国经济持续恢复、总体回升向好。近期，中国经济运行中的积极因素在积累，亮点增多，预期好转。工业、服务业增速均有所提升，市场销售加快恢复，固定资产投资规模继续扩大，高技术产业投资保持较快增长。
潘功胜强调，下一步，中国将更加关注经济增速和可持续性方面的平衡，在保持合理增速的基础上，积极推动高质量、可持续的发展。
谈到货币政策方面，潘功胜总结称，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，有力有效应对国内外风险挑战，巩固经济回升向好态势。下一步，要持续用力、乘势而上，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，加快经济良性循环，为实体经济提供更有力支持。
值得一提的是，下周五（10月20日）新一期的LPR报价将公布。9月公布的数据显示，1年期LPR报3.45%、5年期以上LPR报4.2%，均与上月持平。展望后期，业内人士认为，年底前LPR或还有下调空间，四季度仍存在MLF利率下调带动LPR报价跟进调整的可能。
03
后市行情怎么看？
回看A股市场，虽然有“国家队”入场的利好刺激在前，但周五沪指却再度调整失守3100点，这样的表现使得市场情绪再陷低迷，但好在积极因素正不断累积。
对于后期A股走势，市场人士总体乐观，原因有以下几点：
一是市场层面。当前市场估值处于历史低位，投资价值凸显。中原证券称，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.45倍、34.2倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。
二是政策层面。管理层近期密集出台系列利好，活跃资本市场政策不断。如印花税减半、降低新股发行节奏、限制大股东减持、鼓励融券做多、限制融券做空等。市场人士认为，3100点上下的政策底已被再次确认，后市或可迎来普遍性估值修复。
三是宏观层面。自8月份起，社融数据大幅回升，各项经济数据探底反弹，经济复苏有望助推市场走好。在各项政策逐步落地的背景下，国内宏观经济企稳，三季度经济拐点迹象开始显现。国金证券指出，展望后市，此时不应再对A股悲观：一方面官方制造业PMI首次重回扩张区间，且连续4个月环比回升，8月工业企业利润实现去年下半年以来首次正增长（17.2%），预计今年上市公司第三季财报表现有望对A股基本面形成支撑。
往后看，申万宏源最新观点 指出 , 历史经验看，窄幅震荡市已处于中后段，打破震荡市需要重大宏观变化。 美国 需要从供给侧抗通胀，中美贸易摩擦阶段性缓和有合理性，也有契机。 但另一方面，目前地区冲突形势纷繁复杂，涉及全球多组重要的双边和多边关系，避险情绪再升温。 交易潜在宏观重大变化，需蛰伏等待一击必中的时机。
具体方向上，该机构认为，近期华为链密集催化，是最强的产业趋势主题。震荡市短期积累一定涨幅后，市场分歧都会增加，但电子是基本面拐点方向，华为链仍值得保持配置，后续继续关注消费电子换机周期 + AI驱动全球半导体周期的验证情况。
来源：证券之星