市场人士：过度交易信息易对境内投资者产生误导 应适度优化北向资金信披机制
作为外资投资A股的主渠道，沪深港通交易情况一直备受关注。近三个月来，受内外部多重因素影响，北向资金出现大幅波动，引发市场广泛关注和讨论。记者近日走访了部分市场人士，围绕北向交易信息的披露内容并结合境内外交易信息披露实践，相关人士表示，北向资金在A股的交易占比不高，且内部构成复杂，对北向资金的过度披露，容易对境内投资者产生误导，有必要对北向资金交易信息披露机制进行适度优化，降低其市场影响。
“北向交易信息的披露最初是为了有效揭示、提醒北向交易额度使用情况而实施的一项特殊安排，但其披露频率和内容与A股市场信息披露的一般习惯不同，也不同于国际主流市场的普遍实践。”一位市场人士介绍，从国际实践来看，欧美日韩等主流市场均不在盘中实时披露某一特定类别投资者的交易信息，也未在交易信息披露机制上，对国内投资者与国际投资者做出差异化安排。
记者梳理发现，北向交易信息涉及了盘中北向实时交易信息及盘后买卖、交易居前股票等信息，是披露频次最高、披露内容最多的交易信息。特别是北向资金实时买入、卖出金额数据，经部分行情商、中介机构整合后进一步向投资者集中展示，使投资者在盘中交易时即可获取北向资金净流入或流出信息。“现实中看，这很大程度上提高了市场对于北向资金的关注度，而在部分市场条件下，可能会出现对北向资金片面、过度甚至错误的解读，对投资者交易判断造成影响。比如今年7月24日北向资金大幅净卖出164亿元，个别报道指出外资加速撤离A股市场，但7月25日北向资金又大幅净买入190亿元。”前述人士进一步分析称。
交流中，还有业内人士提醒，考虑到相较于中小投资者，专业机构的信息搜集、分析能力更强，北向资金信息的高频披露，有可能加大机构投资者的信息优势，而中小投资者处于相对劣势，信息使用上并不平衡。
有市场人士认为，信息披露并不是越多越好，而是要综合考虑市场发展阶段、投资者结构和信息披露惯例等做出合理安排。从沪深港通的情况来看，北向信息披露应充分考虑A股市场结构，同时兼顾市场整体信息披露公平性，可考虑优化盘中实时交易信息披露，并一定程度减少盘后披露内容或降低频率。由于香港市场以机构投资者为主，相对成熟，南向信息披露机制可与北向信息披露存在差异。（记者 韦夏怡 北京报道）
来源：经济参考网