鑫闻界｜上市申请受理半年后，中兴新材“叫停”了科创板冲刺
记者 王赟
锂电隔膜行业供应商深圳中兴新材技术股份有限公司“叫停”科创板上市。
上交所10月10日披露，中兴新材科创板IPO审核状态变更为“终止”，原因系公司及其保荐人撤回发行上市申请。
中兴新材的上市申请在今年3月30日被受理，4月21日该公司曾获得上市问询，至今也就半年的时间。
控股股东中兴新恰而立
招股书显示，发行前中兴新材前十大股东中，中兴新通讯有限公司（下称中兴新）为公司控股股东，直接持股为34.96%（最终受益股份35.76%）；深圳资玛特、南宁资玛特分别持有公司7.31%股权、5.84%股权。其中，中兴新及其一致行动人深圳资玛特、南宁资玛特合计持有48.11%股权，合计占用公司48.11%表决权。
中兴新正式成立于1993年，于1997年发起创立了中兴通讯股份有限公司并实现上市。经过三十余年的发展，中兴新已成长为资产逾千亿的大型投资控股集团，投资产业涵盖信息通信、智能制造、新能源储能、企业级服务、基金投资等领域。中兴通讯、储能第一股派能科技均属其控股的上市公司。
中兴新材成立于2012年8月，法人代表就是现任公司董事长翟卫东。
翟卫东出生于1967年，他1996年到2005年曾在中兴通讯担任部长、产品总经理等职务。2005年到2014年曾任深圳中兴力维技术有限公司执行董事、总经理。2015年4月至 2015年9月任中兴通讯高级副总裁助理。2015年9月至今任中兴新董事、总经理。兼任深圳市兴维投资有限公司、深圳市中兴新云服务有限公司、派能科技等公司董事。
初始核心团队离职过半
值得注意的是，招股书还披露，中兴新材原核心技术人员姚坤于2022年9月辞职，其离职主要系进行纳米聚合物材料、纳米碳材料等相关领域的自主创业。
核心创始团队的离开，从十年前即开始，在2013年1月至2015年12月期间，共有17名员工股东因离职退股中兴有限。2016年1月至2016年11月，又有8名员工离职退股，其中有一位名叫苏碧海，这个名字出现在近日主动撤回科创板IPO申请的另一家公司招股书中。
公司为中兴新材可比公司河北金力新能源科技股份有限公司（下称金力股份），金力股份的科创板IPO申请于2022年12月30日获上交所受理。其招股书披露：金力股份现任研究院副院长、核心技术人员苏碧海曾在2012年6月至2016年10月期间担任中兴新材项目经理、技术支持经理、研发部长、涂层事业部副部长、技术部长。
如上所述，离开的核心创始团队20多人已经占到首期员工持股的45名自然人股东的一半多。
再看招股书，深圳中兴创新材料技术有限公司（中兴新材前身，下称中兴有限）设立之初（2012年10月），为激励公司核心团队，制定了《员工持股管理办法》，约定公司员工持股总额为公司初始注册资本的15%（共计750.00万元），根据公司发展及董事会安排分批实施。时任总经理、副总经理胡达文和于长溥为新材有限核心团队代持股权。
合作十年的比亚迪曾贡献6成收入
据招股书，截至2022年前9个月，中兴新材单期销售超1000万㎡的锂电客户有9家，其中包括比亚迪、宁德时代、海辰储能、派能科技、鹏辉能源等知名电池厂商。其中，在2019年度~2021年度及2022年1~9月份，比亚迪均为中兴新材的第一大客户，销售金额占中兴新材主营收的比例分别为41.30%、45.12%、60.26%和43.82%。
中兴新材自2013年起与比亚迪开始合作，在该公司2021年3.26亿元的营业收入中，比亚迪贡献了1.86亿元的销售金额，不过，当年公司的经营活动现金流量净额为负，高达-1.5亿元。2021年，比亚迪还与中兴新材同行惠强新材签订了保供协议，2022年及2023年约定保供量分别为4亿平方米和9亿平方米。
不过，对于交易所关于过分依赖比亚迪的审核问询，中兴新材回复称，该公司受行业景气度、产品市场价格下降的影响，报告期前两年存在来自比亚迪的毛利占比较高的情形。报告期内，公司向比亚迪销售干法隔膜占公司总销售干法隔膜数量的占比在40%至50%左右，未来三年预计向比亚迪销售隔膜数量和金额稳定上升，随着公司客户结构持续优化，公司来自比亚迪毛利的占比将进一步降低，占比维持在40%上下，公司不构成对比亚迪形成重大依赖的情形。
记者也注意到，中兴新材并非比亚迪的唯一干法隔膜供应商，根据GGII的统计数据等，2022年中兴新材的干法隔膜占比亚迪刀片电池采购干法隔膜比例为30.39%，占比亚迪刀片电池采购隔膜整体比例为22.79%
13亿募资计划因此搁置
原本计划上市募集资金13亿元，分别用于武汉中兴新材生产研发基地技术改造项目、锂电池干法隔膜及功能涂覆隔膜智能制造项目、微纳功能膜材料研发中心建设项目和补充流动资金项目。
在此前，为了筹钱，除了一般的融资外，中兴新材还向控股股东中兴新拆借资金。
尤其是2020年和2021年，新增借款分别是4500万元、7000万元，还款1500万元和1亿元。资金拆借金额数目巨大。
从如此大额的资金拆借中也可以看出，中兴新材缺钱，并且急需上市拓宽融资渠道。
发明专利量低于同行且存在纠纷，也被指是上市路上的一个“拦路虎”。截至2022年9月30日，中兴新材发明专利量仅46项，远低于可比同行星源材质的88项，恩捷股份的86项，金力股份的63项。
不过，招股书中提到，目前，中兴新材正紧贴下游客户需求进行新产品研发，持续丰富自身产品系列。基膜方面，公司全力推动10μm及以下干法隔膜产品的研发及量产，其中10μm隔膜已进入客户电芯评测阶段，9μm隔膜已完成公司研发立项；涂覆膜方面，公司正在实施聚合物微球涂覆配方及工艺的自主研发工作，后续还将进一步延伸涂覆材料范围，降低涂覆成本，为各细分市场提供适应性更强的产品选择；与此同时，公司已对钠离子电池隔膜、半固态隔膜产品等新型膜材料领域开展研发布局，前瞻性进行技术及产品储备，其中钠离子电池隔膜已进行下游客户的产品送样及测试，新品开发项目契合行业发展方向。
据高工产业研究院（GCII）预测，到2026年，国内干法隔膜出货量将达123亿㎡。作为国内干法隔膜产品的巨头，这次中兴新材主动叫停了IPO，但自身体量与其股东阵容，还是有不少含金量的。
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