莲花健康称将布局智能算力业务 尚无所需运营资质及技术专利积累
连续四个交易日大涨超34%后，莲花健康(600186)10月12日凌晨披露了对近7亿元采购算力服务器事项的问询，明确将推进智能算力中心项目建设，目标2026年底前投建约30000 PetaFlops智能算力集群。
12日，该公司盘中一度大涨近9%，后涨幅收窄，截至收盘录得2.91%的单日涨幅。而自8月29日至今，莲花健康股价已获累计最大涨幅超157%。
莲花健康主营业务为食品与调味品的研发、生产和销售，在今年6月设立全资子公司杭州莲花科技创新有限公司（下称“莲花科创”）后，9月28日晚间披露拟以高达6.93亿元的总价，向新华三集团有限公司（下称“新华三”）控股子公司新华三信息技术有限公司（下称“新华三信息”）采购330台英伟达H800 GPU系列算力服务器（每台服务器含8张GPU）。
12日凌晨的问询回复中莲花健康明确，已审慎决定布局智能算力业务，将以莲花科创为项目实施主体，积极引入行业实力战略合作伙伴，开展智能计算中心项目合作，在国内主要的算力节点，建设智算中心，高效推动算力租赁业务落地。
公告显示，新华三信息分批交付完成后，莲花科创的服务器算力规模约5225 PetaFlops。莲花健康规划在2024年底之前（力争在2024年上半年内），在国内若干算力节点投资建设5000 PetaFlops规模的智能算力中心。在2026年底之前，累计投资建设约30000 PetaFlops的智能算力集群（其中2025年新增投资10000 PetaFlops，2026年新增投资15000 PetaFlops）。
此外，截至回复日，莲花科创已通过专业猎头、合作伙伴推荐及自主招聘等方式，积极构建业务开展所需的专业团队。目前公司已入职11人。
不过在公告中莲花健康也坦言，莲花科创作为智能算力业务的新进入者，成立时间较短，尚无相关技术专利积累。同时，目前该公司尚无开展智能算力业务所需的运营资质，截至回复日，莲花科创也尚未与意向客户签署意向合同。
既无技术，也无资质，更没有下游客户积累，莲花健康为何要在开展新业务的初期阶段进行大额采购？
公告称，首先，开展智能算力租赁业务的基础条件需具备一定规模算力服务器等基础设施，具有较高资本投入门槛。由于上游厂商的采购限制，公司开展算力租赁业务采购的智能算力服务器规模较大，有助于公司在算力租赁市场获得更多市场订单。
其次，由于算力租赁业务现处于卖方市场，面临广阔的市场需求，现阶段采购的算力资源所面临的消化压力较小。经分析论证，该业务具备较为相对可观的投资回报。
这笔大额采购支出无疑会对本就业绩欠佳的莲花健康带来资金压力。
对此该公司在12日晚间回复函中称，2023年半年度，公司可用流动资金约2000万元，主要原因为原材料价格呈上涨趋势，公司进行战略采购及备货，存货金额有所增加。存货实现销售后，预计将有效补充公司的可用流动资金。
此外，本次采购不涉及使用上市公司的募集资金。在保证公司传统主业正常开展的前提下，莲花健康将基于使用莲花科创注册资本金、金融机构授信、融资租赁等方式安排筹集资金，分批解决采购资金来源。
不过莲花健康也坦言，因金融机构授信和融资租赁尚未签署正式的合同，公司能否按期获得资金，尚存在一定的不确定性，上述融资方式可能对公司产生一定的资金压力。
该公司认为，在不考虑引入战略合作方的股权资金等融资方式下，假设均由公司通过外部借款的方式解决采购资金来源，经简单测算，2023年6月30日、2023年12月31日和2024年12月31日公司的资产负债率分别为50%、53%和60%，资产负债率未大幅提升，仍处于生产经营的正常水平。随着算力租赁业务经营利润的积累，并逐步归还对外借款后，公司的资产负债率预计将回到50%水平。
同时，2023年上半年、2023年度和2024年度，莲花健康流动比率分别为1.47、1.34和1.21，速动比率分别为1.38、1.25和1.15，流动比率和速动比率的下降幅度较小，对公司的偿债能力未产生实质性影响。
此外，2023年6月30日，该公司实现的净利润为5213.11万元，盈利能力能够有效覆盖上表测算的年度财务费用支出，公司的筹资安排具有可实现性。公司与新华三信息签订采购合同未强制要求公司足额付款的时间义务等，各批次算力服务器的交付进度，具体的交付时间，以届时公司根据算力中心建设进展向新华三信息发出的书面通知、且经新华三信息确认后的安排为准，公司因资金不足导致合同无法履行的风险较小。