万霖打头阵，1850亿菜鸟冲上市
阿里分拆后首个IPO。
记者｜杨松 周琦
编辑｜鄢子为
万霖带队，千亿独角兽率先冲刺IPO。9月26日，菜鸟向港交所提交招股书。
48岁的万霖，做了6年的菜鸟CEO，有“不眠精英”的称号，今年刚晋升为阿里合伙人。
招股书里，和他一起出现在高管名单里的，有阿里董事会主席蔡崇信、淘天集团CEO戴珊、国际数字商业集团CEO蒋凡。
豪华团队加持，菜鸟有望成为阿里“分家”后的第一股。
大佬云集
菜鸟上市，早有规划。
5月，阿里财报透露，菜鸟将启动上市计划。
“希望全体菜鸟员工加快能力建设，开启新的创业征程。”万霖在全员信中表示。
定下目标后，万霖出手“快准狠”，为上市铺路。
同一月，菜鸟联合申通快递，推出智选仓配“次日达”服务，覆盖长三角和珠三角经济圈。
次月，菜鸟宣布，拟收购申通快递25%股份。
“交易完成后，申通将成为菜鸟直接投资的公司，对于菜鸟上市前的估值有正向帮助。”有业内人士表示。
据胡润最新发布的《2023全球独角兽榜》，菜鸟的估值约1850亿元，位列全球第十。
如果菜鸟上市后市值大涨，阿里和一众明星投资人就将受益。
据招股书披露，阿里旗下三家公司，合计持有菜鸟69.5%的股份。
分拆完成后，阿里将继续持有菜鸟50%以上的股份。菜鸟仍将为阿里子公司。
阿里之外，沈国军通过家族信托持有菜鸟13.9%的股份，是菜鸟的第二大股东。
沈国军是浙商大佬，银泰集团创始人。菜鸟一成立，他就加入了，为首任CEO。
马云旗下云峰基金，通过子公司持有4.54%菜鸟股份，为第三大股东。他曾多次表示对菜鸟的期待，将其视作电商和蚂蚁金服后，阿里的“第三极”。
中通、圆通、韵达等几家快递公司也持有少量菜鸟股份。
日入3亿
2023财年，菜鸟，是阿里集团里增速最高的业务。
这一财年，万霖的薪酬为741.5万元，较往年有小幅提升，还获得了晋升，于7月成为阿里合伙人。
他于2014年加入菜鸟，此前在亚马逊工作了9年，“干物流供应链相关的事情”。
“在亚马逊的时候，大家专注自己的事情，怎么把体验做得更好，怎么把时效做得更好，以及项目成本。”万霖表示，菜鸟要考虑的问题更多。
专业人士管理之下，菜鸟业绩出众。
2023财年（截至3月31日止年度），公司营收为778亿元，同比增长16%。
近3个财年，年复合增长率为21%。
公司有三大业务，分别为国际物流、国内物流以及科技及其他服务。
其中，国际物流为最大收入来源。
今年4-6月，菜鸟收入为231.6亿元，相当于日入近3亿元；其中国际物流收入111亿元，占比达到48%。
菜鸟打造了一张覆盖200多个国家及地区的全球物流网络，2023财年，处理的跨境包裹总量超过15亿件。
万霖仍在加大对国际物流投入。
年初，菜鸟成立北美、欧洲和东南亚三个海外大区。他表示，将以每年1-2个国家的节奏，建设海外本地物流网络。
物流行业专家杨达卿告诉《21CBR》记者，国际市场收入占比高，得益于阿里速卖通等率先发展，以及菜鸟国际化先行布局。
今年，菜鸟下场做快递，推出自有快递品牌。其第二大业务——国内物流，营收增长加快。
万霖称，菜鸟速递，是公司重点建设的国内物流业务产品。
依靠天猫超市等业务，其不愁单量。公司表示，国内物流服务，二季度收入同比增长24%，主要缘于菜鸟速递等大幅增长。
自营业务亦推高运营成本，4-6月，劳务成本大增82%。
公司第三大业务，为科技及其他服务，包括菜鸟驿站、菜鸟App、物流科技、物流资产服务等业务。
菜鸟驿站现有17万个站点；2023财年，菜鸟APP月活跃用户超过6000万。
拓新不易
单飞的菜鸟，依赖阿里的订单。
阿里是其最大的客户，约贡献三成收入。其不仅能直接提供单量，还能招揽客户。
“菜鸟速递”刚推出时，签约的品牌商家包含认养一头牛、青岛啤酒、添可、欧珀莱、盒马等。
无一例外，这些均是与阿里合作多年商家，有的还是阿里投资的。
5月，万霖在内部信里，就先感谢了宝天猫、天猫超市、天猫国际、速卖通等菜鸟兄弟业务。
“物流与商流需要融合发展。”杨达卿称，阿里系企业自立门户后，仍在一个生态圈里协同发展。
上市成功后，菜鸟有可能走出阿里，拿到更多外部单量。
拓展新客户，并不容易。
传统货架电商平台里，京东、拼多多与阿里有直接竞争关系；抖音、快手等直播电商平台，倾向找第三方快递合作。
在招股书风险栏中，菜鸟也表示，新客户若为阿里竞争对手，其与集团的关系，可能会产生负面影响。
杨达卿认为，国内电商平台多，各类物流企业抢食。
激烈竞争态势下，2021-2023财年，菜鸟分别录得净亏损20.15亿元、22.86亿元和28.01亿元。
今年4-6月，菜鸟扭亏为盈，净利润为2.9亿元。
万霖的挑战还有很多。正如他所说，上市不意味着高枕无忧，反倒是提出了更高的要求，要做好长期奋斗的准备。
