非理性下跌或带来超额收益，跟对热点才是正道
在周五行情的探底回升过后，上证指数、深证成指、创业板指分别以 2.16％、1.64％、0.66％的周跌幅收官。本周内电脑硬件、汽车零部件、工业机械等板块涨幅居前，而文化传媒、多元金融等板块的调整幅度较大。对于下周走势，部分私募人士认为，周初出现反弹的概率较大，但成交量的持续缩减仍令人抱有疑虑，因此反弹力度如何仍需观察量能表现，看好AI板块接下来反复活跃的表现。
陈远壁（知名私募人士）：跟对热点才是正道
这一周大盘破位下行，短线有止跌迹象，下周初存在反弹可能，只是难一下子就真正企稳，还需要一个震荡反复的过程。大体而言，短线先看反弹，定性为调整周期中的技术性反弹，操作上跌不悲观，反弹起来则勿盲目乐观。不因大盘的涨跌而死多死空，纯粹跟随大势的票跌多了后反弹一下的参与意义并不大，跟对热点及其节奏才是正道。机会是跌出来的，同样对于先手的资金而言反弹后的卖点就多于买点，总体是短线快进快出的行情。
其实，最近是很分化割裂的极端生态，结构性机会由前期的大容量趋势票抱团转向了情绪小票快节奏的投机，从而是小资金大起大落的行情，而多数大资金则亏损严重，尤其是带动市场持续下行的中特估套了好大一批资金。那是风格的切换，也是大资金避险的体现，市场要好转就需要风格的再度切换，只有风格回归大容量的以逻辑为主导的趋势票才能吸引场外资金进场。而最近制约市场的核心问题就是成交量的持续缩减，无量进而酿成了热点题材电风扇式轮动的行情，看似有些机会但节奏的把握难度太大。
情绪小票当道，几天就炒出了丰立智能、百胜智能、日播时尚和睿能科技等几十亿市值的翻倍小票，但他们都带不动市场，因为容纳不了什么资金。其实那是弱市小资金抱团的氛围，稍微大点的资金就进不去。市场真正要好转是要靠大游资引领才行，当一个大容量票的成交量已经顶一个板块的小票却还能涨停时资金就会思考是不是该多种选择了，像周五70亿成交的剑桥科技涨停就带动了不少大容量人气股回归。这里观察市场反弹有没有前景，一个重要观察指标就是游资引领的大容量的逻辑票有多大动作，而游资要想赚大钱主要就靠抱团大容量的核心人气票。另外，情绪是短炒，转向逻辑才能致远。最近有部分小票的赚钱效应，然而市场却起不来，还有个重要因素就是光看名字和出生地就猛炒。譬如名称带智能的票都被乱炒一通，杭州本地股仅仅因为翻倍牛股杭州热电是是杭州票就被一窝蜂炒起来。然而对于股票本身的逻辑却人管了，逻辑硬基本面好的票反而表现更差，从而间接吓着了看重逻辑的资金进场，而他们才是市场的大头。这里只是说明对于大势可以参考的指标问题，至于个股选择是大还是小就看自己的模式吧，不管怎样全面注册制的生态下赚钱主要靠抱团，要跟随主流资金的动向。
从周四周五市场的表现来看，盘面已经出现了一些以逻辑为出发点的大容量个股崛起的现象，主要集中在AI方向，且多是前期人气票，那意味着是主线在回归。最近行情炒来炒去却炒不动，很关键的一点就在于缺乏持续的领涨主线，而前期主线AI则处于休整状态。接下来看好AI方向引领市场出现一个共振反弹，共振的时间不会长，但是AI板块反复活跃则可能会是接下来行情的主角，即AI的主线地位将回归。AI方向很多，主要看算力等硬件和应用这两大方向。算力主要包括计算机等硬件、存储芯片和光模块等，应用方向则主要看游戏、传媒和电商。其中算力是基础，应用是附属。建立在算力基础上的大模型出现后才有应用。周四和周五英伟达刺激的算力方向已经启动，算力炒后后则会轮动到应用方向。大体而言，AI概念已经进入第三波行情的酝酿阶段，暂且不看大范围的主升，而是重在个股内在轮动，会是个股轮番来的态势，选股要重逻辑而非情绪，逻辑过硬的票经过近期的调整后已经具备布局的价值。
张春林（知名证券投资顾问）：非理性下跌或带来超额收益
周五市场如期反弹，沪指半年线在3242点，前天的缺口在3246-3237点之间，这个区域附近将是短线反弹的技术阻力区。所以反弹过后，还会有反复。创业板指数最弱，周五再创新低至2215点，但不具有标志性意义，因为近两年内有两个点低，一个是2122点，一个是2227点，相隔不远，这个区域有望成为多头重要防线。科创50指数率先企稳，算力概念再度卷土重来，跌多了自然会有反弹机会，密切关注这个指数会不会在1006点成功完成二次探底，做双底形态，标志就是股指突破颈线1048点。北证50指数同样高波动，周五收盘再度领涨。
操作上，当前不悲观不迷茫有信心，3400点我曾提示了涨幅高的科技股的风险，现在股指到3200点，尤其是创业板和科创板指数，已到达了两年低点附近。
有调查显示，受访经济学家认为，美国在未来12个月内进入衰退的可能性为65％，而去年同期为25％。同时，与经济前景关联最为密切大宗商品——原油，近期也遭遇了对冲基金的凶猛做空。在所有主要石油合约中，对冲基金的交易头寸接近至少2011年以来最看跌的水平。在这种预期下，华尔街投资者已开始为交易“经济衰退”做准备。
历史也告诉我们，无论股市牛熊，总有一些行业有可能在萧条中仍然维持景气度，投资这些行业的优质企业，仍有可能在市况不佳的情况下实现超额收益。前一晚美股算力龙头英伟达猛涨24.37％，创出了历史新高，带动了周五早盘AI算力芯片概念股走强，科创50指数受刺激向10天均线1038点发起了反弹。
但其它指数悉数翻绿，整体人气上还是偏弱。这里指数有望出现技术性反弹，并没有因为周五早盘的震荡而改变，市场经过连续下跌之后，存在内生性反弹要求，只不过反弹过后，沪指仍有可能向下回补1月5号的缺口3129点附近。
近期市场下跌的主因，还是整体经济恢复数据不及预期，同时一些地方上的消息，以及北资受汇率波动影响连续流出，导致市场信心严重不足。市场上其实没有什么新鲜事，每一次下跌或者人气涣散的时候，大家都说这一次不一样，但涨上来之后，大家都忘记了前面低迷时的理由。万物皆周期。每一次极度非理性下跌，都是为下一次出现超额收益创造条件。
什么时候赚钱的确定性相对最高？其实就是市场极度恐惧低迷的时候，遥想2015年下半年千股跌停的时候，现在能比当时还要恐慌？还要艰难困苦？那一波极致疯狂非理性下跌之后，沪指迎来了两年修复性上涨行情，指数从2638点上涨到3587点，很多个股出现了一倍以上的涨幅。
回顾历史，会让我们更清楚地看到未来。此时此刻，我更愿意心怀勇气和坚定，望向更远的前方，创业板指数2200点附近，科创50指数一千点附近，我找不到太多的看空的理由，如果有，那更多还是因为心怀恐惧。
趋势巡航（知名私募人士）：探底回升 周线反弹开启
周五大盘在银行、保险、中字头等蓝筹股拉升的影响下，两市大盘探底回升，上午沪市最低回踩3179点附近，创业板创出了一年多来新低，但外围股市一片祥和，日经指数继续接近前天的新高，韩国指数也是上涨的，人民币对美元出现直线拉升，A股上午下跌，盘中中字头、银行突然出现拉升，带动大盘翻红，市场人气得到恢复，沪市最终以微涨报收。
盘面上，两市个股涨多跌少，存储芯片、人脑工程、知识付费、知识产权、web3概念、东数西算、AIGC概念等板块涨幅靠前，HJT概念、锂矿、钙钛矿电池概念、固态电池、草甘膦、绿色建筑、虚拟电厂、光伏等板块跌幅靠前，两市近70只个股涨停，超过10只个股跌停，但跌幅超过10％的个股基本都是次新股，创业板以下跌报收，走势弱于主板。
美股市场没有小九九，不像A股市场，有些人手里随时准备了镰刀，只要出现利好就准备收割，英伟达因为业绩超出预期，昨晚高开高走，最终收涨超过24％，这种业绩如果在A股市场，周五必定是高开低走，但美股市场有利好，那就是高开高走，出利空就是一路下行，英伟达的大涨带动了周五芯片半导体板块走强，算力、存储芯片领涨，深科技、德明利涨停，恒烁股份冲击涨停，寒武纪、朗科科技、景嘉微大涨超10％，芯片因为国产替代和人工智能发展的原因，我们还是继续看好。
文化传媒应该是本轮大盘回调调整幅度最大的板块，周五率先出现企稳，南方传媒、名臣健康、紫天科技、世纪天鸿大涨超10％，唐德影视、中国科传、中信出版、皖新传媒、宝通科技等个股全线大涨，文化传媒主要受益于AI应用端，严格说调整以后会有第二波行情，但因为某个演员脱口秀的原因，这个板块让大家用脚投票，最终引发了量化资金全线撤离，先跌先涨，这点没有毛病，但后期能否出现第二波行情？目前看有点难度，因为周五反弹没有量能，需要看下周情况。
周五跌幅靠前的主要是新能源板块，这个板块跟科技股就是跷跷板效应，前期科技股调整的时候，新能源板块走强，科技股启动后，新能源出现补跌，说明大家不要随意追涨，买绿卖红依然是后期市场主基调。
技术上，周五是周线收盘，此前文章曾分析过，每次大盘周线中阴线，随后一周都是反弹的，至于能反弹多高，要关注下周的量能，如果下周北向资金恢复交易，大盘反弹还是周五这个量能，大家就不要期望太高，高点先看本周三向下的缺口3250点附近，这附近不能放量，大家就要小心大盘出现二次探底。
来源：金融投资报