又一位明星基金经理升任高管！最新观点：当前市场类似于2018年…
又有明星基金经理升任高管。
9月22日晚间，财通基金公告，金梓才新任该基金公司的副总经理，任职日期为9月22日。公开履历显示，金梓才曾任财通基金的基金投资部基金经理、副总监、副总监(主持工作)、总监、公司总经理助理。现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。
金梓才最早因投资科技股闻名，后续陆续将投资范围拓展到了周期、化工、消费等多个领域，今年二季度重回科技股投资，对AI各个板块做了较高比例配置。
今年以来，AI板块波动较大，金梓才在近期表示，A股科技股的基本面需要等到AI向软件、应用端扩散时，才能有明显的进展，目前还没有完全进入基本面投资阶段，所以波动会比较大。因此，他在当前更关注软件方面的发展，比如办公软件这样相对简单的场景，而硬件方面可能稍后一些。
金梓才升任财通基金副总经理
9月22日晚间，财通基金公告，金梓才新任该基金公司的副总经理，任职日期为9月22日。
公开履历显示，金梓才毕业于上海交通大学，微电子学硕士，历任华泰资产管理有限公司投资经理助理，信诚基金管理有限公司TMT行业高级研究员，2014年8月加入财通基金管理有限公司，曾任基金投资部基金经理、副总监、副总监(主持工作)、总监，现任公司副总经理、基金投资部总经理、基金经理。
由于TMT行业研究背景出身，金梓才最早是从科技股投资起步，曾经作为“科技股猎手”而为人所熟知，近年来，随着其投资框架不断完善、持续进化，金梓才的能力圈不断扩大，投资范围覆盖了TMT、周期、化工、消费等多个领域。
从最新的半年报来看，金梓才在二季度进行了较大比例的调仓，从电力、汽车零部件、农业等板块转向科技，对AI各个板块做了较高比例配置，加仓了福昕软件、掌阅科技、中文在线、姚记科技等，另一方面则将新泉股份、大唐发电、华能国际、唐人神等调出了前十大重仓。
他表示，ChatGPT的横空出世让世界看到了通用大语言模型的巨大进步，未来可能会深刻改变我们的生活，投资机会主要集中在算力相关、数据要素、应用等几个行业上，故做了相应增配。特别的，站在二季度末当下，他认为市场对算力的预期已经较为充分，预计算力板块后续可能会开始分化，因此相对更看好应用相关细分方向投资机会，toB端和toC端应用或将都会有所涉及。在标的选择上，更关注有场景和用户的上市公司。
但他也表示，2023年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来可能我们的调仓频率会加快，以适应快速变化的产业状态。
截至目前，金梓才共管理了财通价值动量、财通成长优选、财通多策略福鑫等8只基金，合计管理规模57.48亿元。其中，他管理时间最长、管理规模最大的基金为财通价值动量，任职期间（2014.11.19至今）回报率为183.01%，年化回报12.48%。
“AI未到基本面投资阶段，更看好软件”
由于重仓AI，金梓才在今年的业绩波动较大，他也在近期公开发表了自己对AI的最新看法。
他认为，AI在半导体行业的比重太低，很难推动整个半导体周期，A股科技的基本面需要等到AI向软件、应用端扩散时，才能有明显的进展，目前还没有完全进入基本面投资阶段，所以波动会比较大。因此，他在当前更关注软件方面的发展，比如办公软件这样相对简单的场景，而硬件方面可能稍后一些，比如，机器人可能需要更长的时间。
在当前阶段，金梓才认为可以有两种投资方式，一种方式是寻找有一定安全边际的公司进行投资，另一种方式是寻找在技术迭代能力上比较强的公司进行参与。
“我们应该把这个机会看作是持续十年的，今年并不是只是炒股票或者关注业绩的一年。从美国的角度来看，今年可能大家还在摸索中，但明年开始，我们已经看到像Oracle和Amazon这样的公司开始发力在云计算业务上。在国内，阿里和腾讯也会在云计算领域加大力度。”金梓才表示。因此，他认为，云端应用有很大概率成为未来的趋势。
“当前市场类似于2018年，等待流动性转向”
对于今年整体的市场，金梓才认为，2023年可能是基本面快速变化的一年。
在内部环境方面，经济恢复不及预期、局部金融风险的暴露对市场信心恢复带来一定影响；外部环境方面，地缘政治冲突、外需偏弱等因素对市场造成扰动；市场结构方面，随着外资占据A股的比重不断增加，本轮调整过程中，外资与内资对于政策的分歧，比如近期外资阶段性净流出的情况，进一步导致市场向下波动加大。
他表示，本轮深度调整与市场前几次调整的相似之处在于，市场对于中长期的预期相对不强，信心较弱；不同之处或在于市场主体更为多元，机构化程度和外资占比相较此前有所提高等；这些都需要后续政策更有定力地推进落地，以增强恢复市场主体的信心。
从宏观和海外的情况来看，当前市场环境与2018年有一定的相似之处。一方面，美债利率即将见顶，预期反复的情况对我们整体金融链有很大影响；另一方面，科技股再次成为影响市场的核心问题。
通过复盘历史，金梓才指出，如果经济维持弱复苏，价值搭台、成长唱戏的市场风格或较为显著，如果经济复苏强劲，则顺周期板块或会长期占优。综合考虑本轮经济复苏难度较大且面临局面复杂，他预计，大概率市场风格将重新聚焦在成长各个方向上。
在目前的宏观背景下，流动性愈发宽松叠加经济恢复偏弱的预期，或较有可能产生一轮值得期待的行情，且偏向小市值和成长风格，市场总体风险偏好将较高。因此，他在持仓上可能会偏向于产业趋势明确、想象空间较大的成长品种。
他认为市场可能会在未来某个点上突然反转，但这种反转不一定是基本面驱动的，更可能是受流动性和风险偏好变化的驱动，类似于2019年第一阶段。“这一轮我认为可能更偏向流动性驱动，所以我们仍需等待美联储的政策变化，这一点非常重要。” 金梓才表示。
责编：汪云鹏
校对：姚远