隆基绿能All in BC电池，会是下一个“单晶”吗？
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文 | 博望财经，作者 | 恒心
All in BC电池，光伏龙头隆基绿能给出了新方向。
9月5日，在隆基绿能2023年半年度业绩说明会上，隆基绿能董事长钟宝申表示，“隆基有一个非常明确的观点，接下来的5~6年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流，包括双面和单面电池，接下来隆基大量产品都会走向BC技术路线。”换言之，隆基绿能BC技术将逐步取代主流技术TOPCon。
此言一出，撼动了整个光伏行业，光伏板块立刻迎来反弹，BC电池方向更是领涨，其中ABC组件及电池制造商爱旭股份、BC电池激光微蚀刻设备厂商帝尔激光等更是强势封板，隆基绿能也在此刺激下曾一度涨超5%。各路媒体也是纷纷以“重磅炸弹”形容隆基绿能的这次突然官宣。
诚然，光伏行业最喜新技术迭代，因为只有新技术颠覆旧产能，才能为整个行业创造新增长，也会引发新一轮投产“军备竞赛”。在PERC电池之后，下一代电池技术路线的选择一直是热门话题，而曾靠押宝单晶硅一举奠定光伏龙头地位的隆基绿能，是成功技术路线选择的最大赢家，如今再次押宝BC电池，自然引起市场一片哗然。
BC电池究竟有何独特之处？隆基绿能另辟蹊径背后有何隐秘？能否凭借BC电池王者归来？
01 高效兼具低成本，BC技术脱颖而出
在光伏产业链（硅料-硅片-电池-组件）中，电池的作用是将光能转化为电能，是绝对的核心环节，也是技术进步、成本降低的关键所在，历来为中下游龙头的“必争之地”。目前，电池技术正面临“改朝换代”，当前的市场主流第二代技术被第三代技术取代只是时间问题。
所谓BC电池，又叫全背电极接触晶硅光伏电池，是第三代电池技术中的一种。简单理解，就是一种将正负两极金属均移到电池片背光面，让栅格线不再挡光，以最大程度利用光照、降低电流损失、提高发电效率的技术。
与TOPCon、HJT采用新的钝化接触结构来提高钝化效果从而提高转换效率的思路不同，IBC的PN结和金属接触都设于太阳电池背面，正面无金属栅线遮挡，消除了正面金属电极结构。因此，BC电池能够最大限度地利用入射光，带来更多有效发电面积，从而提高电池能量转化效率，且观感优美。
作为典型的平台型技术，BC技术可以与其他技术结合，形成HPBC、IBC、ABC等复合型技术。而目前隆基绿能推出的BC电池产品主要是基于自研HPBC技术。隆基绿能董事长钟宝申曾经解释说，“HPBC更像是一种新发起的定义，就像当年大家所熟知的RCZ单晶硅技术。HPBC电池拥有将焊带以及与其他电池连接部分放到背面的特征，同时正面没有栅格线，杜绝了栅格线挡光的情况，从而提高光转率”。
回头看，隆基绿能押宝BC电池并非一时心血来潮，而是经过了深思熟虑，而HPBC或许就是对于BC电池技术的市场探路者。
根据隆基绿能的说法，从2018年就开始注意到了HPBC技术，但直到2022年才公之于众，此后多次出现在公开报告中。隆基绿能在2022年中报里就曾提及，在研发N、P两型HJT和TOPCon技术的同时，创造性开发出了HPBC结构电池。隆基绿能的行动也是快速的，研发成功后立即将HPBC结构电池进行了量产，在2022年末HPBC技术电池量产转换效率超过25%，基于HPBC技术的Hi-MO 6组件产品转换效率最高可达23.2%。
而之所以隆基绿能All in BC电池，与其高效、低成本等优势密不可分。
钟宝申在业绩说明会上明确指出，“TOPCon技术仍是过渡产品，和传统PERC电池相比，效率提升幅度太小，行业技术方面高度同质化，容易出现未赚钱就过剩的现象，且现在已经有这种苗头”。另外，隆基绿能总裁李振国在2022年中报发布会上指出，HJT技术由于非硅成本，尤其是银浆成本过高，商业化条件还不够完备，因此也被否掉。
超过TOPCon的效率兼具低于HJT的生产成本，BC技术显然更具优势。隆基绿能还预测，“TOPCon产能扩张不会持续太长时间，最迟明年年底就会结束。于此同时PERC逐步退场，BC电池上量，逐步取代TOPCon”。
在其他企业还在观望时，隆基绿能已经开始了大刀阔斧的扩产计划，目前在建30GW的HPBC产能年底达产，而且未来将以BC电池项目为主。
02 在主流技术上全面掉队，押宝BC路线或为无奈之举
隆基绿能选择BC路线，或许只是无奈之举，毕竟在主流技术TOPNCon及HJT中落后同业。
简单对比一下目前主要的几种技术路线，优势、弊端也一目了然。
首先，P型电池（PERC技术）凭借制造工艺简单、成本更低等优势保持行业主流地位，但是其困境也非常明显，当前PERC电池平均量产效率已达到23%左右，未来效率提升空间有限。
其次，N型TOPCon电池平均转换效率达到24.5%，HJT电池平均转换效率达到24.6%。因此，两种N型电池技术路线在当前被大部分厂商视为未来很长一段时间内的主流技术方向，越来越多光伏企业加快了TOPCon电池的扩产脚步。甚至在上半年就有投资者称，这两种N型光伏电池技术路线中必有一种会取代P型PERC技术，一统光伏电池江湖。
最后，XBC电池平均转换效率也达到了24.5%，今后随着技术发展，TBC、HBC等电池技术也可能会不断取得进步。
有不少光伏业内人士认为，隆基绿能之所以看空TONCon，更可能是因为自身的技术并未处在第一阵营。
就拿晶科能源为例，作为N型TOPCon技术的行业领军者，目前拥有全球最大的N型产能，效率及成本较同业拥有明显优势，N型产品已成为其出货主力。同时，依托自身在光伏行业的生产和渠道优势布局储能领域，晶科能源创新光储一体化系统解决方案，并在光伏建筑一体化（BIPV）领域不断开拓，致力于成为综合解决方案供应商。不难看出，晶科能源逐鹿光伏的利器就是N型TOPCon技术，在成本优势加持下，超额收益可观。
作为领先者，晶科能源并没有停止进步的脚步，而是积极探索最具有竞争力的生产模式，持续巩固护城河。在财报发布的同日，晶科能源还抛出定增预案，拟融资97亿元，用于“山西晶科一体化大基地年产28GW高效组件智能化生产线项目”、“山西晶科一体化大基地年产28GW切片与高效电池片智能化生产线项目”“山西晶科一体化大基地年产28GW单晶拉棒切方智能化生产线项目”等。要知道，晶科能源此次募集资金投资项目所生产的光伏组件采用新一代的N型TOPCon电池技术，具备更高的转化效率，实现生产效率上的最优，将助力业务保持高速增长，巩固和提升市场竞争力。
另外，与晶科能源同属于组件巨头的天合光能同样不堪示弱，积极布局N型电池，并始终走在技术创新的前沿，从推动实验室技术产业化，到形成全场景化组件解决方案，再到先进的210+N一体化布局，实现了技术、产品、生态的全面引领。今年天合光能更是抛出了上市以来最大规模定增，拟融资109亿元，用于“淮安年产10GW高效太阳能电池项目”、“天合光能（东台）年产10GW高效太阳能电池项目”、“天合光能（东台）年产10GW光伏组件项目”，旨在新增N型高效电池、组件的产能。
显然，在TONCon技术上，隆基绿能丝毫占据不了上风。
在HJT技术上，隆基绿能也同样难以站稳第一名。HJT亟待解决银浆耗量和设备投入高门槛的降本的问题，今年还无法量产——一旦量产，安徽华晟、通威股份和东方日升也将走在隆基绿能前面。
03 溢价率低于同行，王者归来并非一帆风顺
接下来的问题是，押宝BC电池技术，隆基绿能真能实现弯道超车、王者归来吗？
相比于其他技术路线而言，BC电池制造流程复杂、成本高，而对于产能长期过剩的光伏行业，成本是影响订单的关键因素。因此，目前选择大力研发和生产BC电池的厂商并不多，比如美国的Maxeon Solar、日本的KANEKA、德国的ISFH、中国的爱旭股份、隆基绿能等，而中国大部分厂商刚刚开始量产N型TOPCon电池和异质结电池，其他公司的BC电池产能皆为规划或在建，行业未必准备好重点发力BC技术路线。
与其他光伏企业采取多线并行的做法一样，隆基绿能也选择了BC技术与TOPCon并行。对于背后的现实原因，业内人士认为，“一来可借助HPBC消化过剩的P型硅片产能，积极出货；二是仍存有对P型路径依赖；三是在N型已成市场主流，隆基须考虑市场需求配置TOPCON产能”。
据悉，隆基绿能目前在建、拟建电池项目包括鄂尔多斯、西咸、铜川和西安四地项目，合计规划总产能在85GW以上。另外根据与隆基绿能有业务往来的分布式光伏承建商透露，鄂尔多斯一条30GW线确定采用TOPCON路线，近日设备开始进场，拟于今年8月投产，2024年一季度达产。而其余西咸一条50GW线、铜川一条12GW线和西安两条12GW线等项目，根据隆基最新表态，都将采用BC电池技术路线。隆基另有30GW的HPBC电池片预计今年底达产。
也就是说，最迟明年年底，隆基绿能的BC电池将逐步上量，同时限制TOPCON扩产。
站在隆基绿能的角度，与其去争夺一个放眼过去满是竞争对手的市场，不如抓住新技术路线的先发优势，这确实是比较务实的想法。
但值得注意的是，在隆基绿能布局BC电池之前，爱旭股份已稳坐该领域头把交椅。
爱旭股份的ABC组件兼具高功率、低衰减、温度系数好和美观等优势，受到中高端市场的青睐。ABC组件销售均价在2.2元/瓦，显著高于其他技术路线。2024年爱旭股份预计出货20GW以上，有10GW是面向分布式市场的单面组件，另外10GW是建于珠海富山的双面N型ABC组件，相比隆基绿能，爱旭股份有望获得更高溢价率。
相比TOPCon，爱旭股份ABC组件在欧洲户用市场单瓦溢价0.39元-0.47元，在日本单瓦溢价0.29元，在国内单瓦溢价0.15元。而隆基绿能HPBC产品平均溢价0.07元-0.10元。相比之下，爱旭股份的ABC电池更贵。
此外，爱旭股份ABC组件数据也居于IBC电池全行业最佳，目前ABC组件平均量产效率已高达26.5%，72版型组件功率最高可达620W，组件可交付效率突破24%。目前爱旭股份已有4.5GW订单在手，都来自于海外客户。
爱旭股份还在7月20日调研中透露，ABC组件在工艺难度不输HJT的条件下，预计明年年中和TOPCON成本打平，到年底和PERC成本打平。
04 总结
BC电池是一种将PN结和金属接触都设于太阳电池背面的光伏电池，可以与P型、HJT、TOPCon等技术结合，形成不同的技术路线，如HPBC、HBC、TBC等。由于没有正面的金属栅线遮挡，BC电池可以最大限度地利用入射光，提高电池的转换效率和美观性，其最大的亮点是转化效率高、短路电流大以及填充因子高。
随着光伏产业链继续加速扩产，造成供应激增，行业竞争加剧，产品价格压力会非常大。后PERC时代，隆基绿能选择重点发力BC技术路线，而非继续在TOPCon电池技术方面死磕到底，也有更为现实的考虑。但从目前来看，隆基绿能All in BC电池也并非一帆风顺。