国光股份：6月14日接受机构调研，民生证券股份有限公司、广发基金管理有限公司参与
2023年6月15日国光股份（002749）发布公告称公司于2023年6月14日接受机构调研，民生证券股份有限公司李家豪、广发基金管理有限公司王云骢参与。
具体内容如下：
问：产品的季节性情况如何以及形成的内在逻辑是什么？
答：3-9月是农作物生长的高峰期，因此 3-9 月份也是农药使用的高峰期，因此 3-9 月也是销售旺季。从公司近年的数据来看，第一季度的营收在全年的占比最小，第二季度的营收在全年的占比最大，约占 40%，利润占全年的 45%-50%。
问：公司产品在大田作物上的应用情况如何？
答：第一，近年来，随着农业节约化、机械化、规模化种植的不断发展，用户对进一步提高作物产量，提升农产品品质，减少人工，配合机械化，提高作物抗逆性、抗灾减灾方面发挥重要作用的植物生长调节剂的需求持续扩大。第二，我国高度重视粮食生产，提高了种植者在农业生产中的投入积极性。第三，公司近年来应用于大田作物的植物生长调节剂产品越来越多，作物应用技术方案完整成熟，因此大田产品的销售持续提升。我们还将持续加大产品在农业生产特别是大田作物上应用推广，在粮食生产中发挥积极作用的同时，增加公司收入，提升公司经营效益。
问：公司产品毛利率较高的原因是什么，今年以来毛利率是否有所改善？
答：植物生长调节剂是植物保护学、植物营养学、植物生理学等多学科的交叉学科，对应用技术的要求较高，公司在植物生长调节剂细分市场中处于领先地位，扁平化销售渠道、技术营销、培训服务等差异化经营模式，使得用户对公司产品的认可度高，因此公司毛利较高。
2021 年以来的原材料上涨，在 2022 年达到了近年来的峰值，导致公司 2022 年毛利率较 2021 年下降。2022 年 4季度以来，上游原材料持续下跌，2023 年第一季度公司的毛利率水平有所恢复。
问：截止目前，公司对子公司鹤壁全丰的整合情况如何？
答：2022 年 4 月，公司收购了鹤壁全丰生物科技有限公司 51%的股权，鹤壁全丰成为公司的控股子公司。交割完成后，公司即着手从生产、销售、采购、人力资源、财务核算等几个方面重点进行了整合，在产、供、销方面，鹤壁全丰现有厂区主要承担生产职能，主要原材料的供应由股份公司采购部门统一管理，对原药销售业务维持原有模式，对制剂销售业务通过新设销售公司负责鹤壁全丰制剂产品销售业务的整合、重构。到目前整合已基本完成。
国光股份（002749）主营业务：从事植物生长调节剂、杀菌剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售业务。
国光股份2023一季报显示，公司主营收入3.35亿元，同比上升40.27%；归母净利润5453.58万元，同比上升33.41%；扣非净利润5367.44万元，同比上升66.66%；负债率26.04%，投资收益0.11万元，财务费用-308.01万元，毛利率39.33%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.88。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国光股份（002749）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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