新股上市首日“做空自己”？证监会回应！详情披露…
金帝股份上市首日出现的2亿元融券“卖盘”，引发了市场关于限售股出借是否意味着绕道减持的巨大争议。
证监会有关部门负责人9月19日表示，已关注到相关情况并进行了核查。根据目前核查情况，金帝股份上市首日的融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。
上述部门负责人表示，证监会对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。
未发现绕道减持、合谋进行利益输送等问题
9月1日，金帝股份登陆A股，并同步被纳入融资融券标的。数据显示，上市首日该公司股份就遭融券卖出458.3227万股。当日该公司转融通共借出券470万股。巧合的是，该公司高级管理人员与核心员工参与的战略配售资管计划持股数量为470.0871万股，对此有市场声音一度猜测，金帝股份上市首日被融券卖出的458万多股正是来自战略配售限售股。
这引发了市场关于限售股出借是否意味着绕道减持的巨大争议。证监会有关部门负责人表示，根据《证券发行与承销管理办法》第二十一条、第二十三条规定，发行人的高级管理人员与核心员工可以通过设立资产管理计划参与战略配售；参与战略配售的投资者在承诺的持有期限内，可以按规定向证券金融公司借出获得配售的证券。上述规定的主要目的是改善新股上市初期流动性，抑制价格过度波动。战略投资者出借的证券到期后，将收回全部股份、仅获得出借收益，并继续作为限售股管理。
经证监会核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家证券公司融券卖出。
上述有关部门负责人表示，根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。证监会对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。
进一步论证评估相关规则
针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，证监会有关部门负责人表示，将充分听取各方意见，进一步论证评估。
金帝股份上市首日即遭巨额融券卖出，该公司被市场质疑“做空自己”。受此事件影响，“融券”成为了市场近期的敏感词。9月18日，长春高新、千禾味业、敦煌种业、科净源等数十家上市公司集体通过互动平台予以澄清，不存在出借股票给券商做融券业务。
早在2019年科创板开板时，为扩大融券券源，监管部门作出试点，规定参与注册制下首次公开发行股票战略投资者配售获得的在承诺持有期限内的股票可参与证券出借。随着全面注册制落地实施，该规则扩展到主板。这一举措的初衷是解决A股市场长期融券来源不足、融资与融券“长短脚”发展问题，也为券商更好开展融券业务提供了条件，有利于多空平衡，提高市场的流动性和有效性，促进交易活跃度和发挥市场价格发现功能。
有量化私募相关人士认为，股东将限售股出借，并没有转移所有权，只是让渡了使用权，融出券赚取一定费用，赚的是出让资产获得的费用，并不涉及变相减持。目前可出借的限售股仅战略配售股，制度设计是为了防止爆炒，实现买卖供求势力的平衡。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，若能合理地规定数量和方式，并且确保市场的公平性和透明度，那么可以在法律法规许可的前提下，开展适度的金融创新。金融创新的目的应该在于繁荣市场，需要保障市场健康。
田利辉表示，如果在有关行为的创新名义下，市场出现了严重的制度套利或者对股价产生了过大的负面影响，那么就需要考虑采取措施来限制这种行为。
责编：叶舒筠
校对：王锦程
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