医疗板块的分歧与共识，市场底
凯恩斯
2023-09-16 21:38:02
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目前对医疗板块分歧主要在于中**牵头的一年期的集中反腐败对于行业的影响。前期医疗板块的快速下跌，主要是非医疗行业基金经理认为这个政策影响至少一年，所以的大幅减仓了医药股的配置，也导致了8月份医疗板块的大幅下跌。
而在9月初卫健委相关人士表示支持正常的医疗学术交流，保证医疗机构的正常运行和正常药品器械的采购之后，医疗行业的专业基金经理认为，虽然医疗反腐还会继续，但是正常的医疗需求没有改变。
截止到本周五，医疗行业动态估值约26倍左右，处于十年历史估值的底部。所以，目前市场对于医疗板块的共识是，医疗板块经过了从2021年7月开始长达2年的持续下跌之后，板块肯定是严重超跌了，或者说医疗板块已经跌出了价值了，只是进场时机存在分歧。
我们认为，无论是药械集采还是行业反腐，对于医疗行业刚需的属性没有改变，中国的老龄化没有改变。所以，长期来看，医疗行业的长期投资逻辑依然没有改变。
从行业数据来看，医保支出同比增加了19%，说明疫情结束之后，今年医院端的诊疗在恢复，因此对于手术类的麻醉药，耗材，诊疗需求是恢复正常的。
院外消费属性的品牌资产、出口器械或药品的上游 to B 类资产或出口海外的药品或者研发外包服务的公司，也不受国内医疗行业政策影响，依然可以配置。
同时，我们认为，医疗反腐，有助于真正创新药的企业，所以，部分创新药的企业已经走出了独立的行情。
只有在市场出现大的利空，股民极度恐慌的时候，才会砸出极其便宜的价格，所以我们对于医疗板块目前的位置，保持乐观的态度，如果没有意外，医疗板块今年的底部已经见到了。
吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
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