朱耿洲：民营企业应收账款融资10招
根据中国资本策划研究院（CCP），结合相关权威资料推算，我国应收账款，占我国企业流动资金的50%以上！特别是民营企业，应收账款长期居高不下。民企在提升应收账款管理水平、减少坏账烂账的同时，如何盘活应收账款进行融资？
中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士认为，我国中小民营企业实际是有非常多的应收账款，那怎么样通过应收账款融资呢？很多企业朋友都可能是掌握一两种方法，但是实际应收账款融资的方法实际是很多的。按照我们资本策划CCP的总结来讲，应收账款融资大概有十几种方法。今天我在这里重点给大家挑出五六种给大家讲讲。
1质押贷款
也就把我们的应收账款押给银行，或者是保理公司。如果我们的债务人的信用能够达到银行或保理公司的要求，而且他又愿意配合办理相关的手续，那这个就可以很容易在他们这两个机构里面贷到款，来解决我们的资金问题，这个是大家最常见的质押贷款的方法。
2.应收账款“池”融资
他实际也是刚刚讲的质押贷款的一种，但区别在哪里呢？因为银行、金融机构这些质押贷款，他往往会要求单笔的应收账款数额很大，有些银行甚至要求一上就要几百万几千万。但是我们中小民营企业很多货款是比较零星的，应收账款也是很零星的，出现有大量的几十万几十万。所以有些金融机构，特别是以前的深发行，现在的平安银行，他最先就推出了叫应收账款“池”融资。也就是说， 大家可以把分散、小额、零星的应收账款打包，押给银行贷款。
应收账款“池”这个“池”的概念就是可进、可出、可置换，在应收账款里面还可以流动的。那这样就使众多小额的应收账款，我们可以跟银行融到资金，这个就特别适合于中小民营企业。
3.转让（买断）
我们可以直接把应收账款打包转让给金融机构，一个是保理公司，一个就是银行，这个就直接买断给他。在这个金融机构里面，他这个属于资产转让业务，他肯定会要求债务人的信用程度是比较高的，而且审批会比较难一点。操作起来，买断，在实践中，他做起的业务不是很多，他对这个债务人要求信用级别是比较高的，是要非常优质的客户才可以。
4. 转让+回购
这个就是针对刚刚前面第三种讲的，那对于有些信用级别不是很高的债务人，金融机构把你买过来，到时收不回，我金融机构会承担这个风险。所以，他们的这种融资就是这样，你先把应收账款转让给我金融机构，比如你1,000万 按九折给我，我就先给900万你，你债权人就拿着资金去用。然后，我银行和保理公司就进行清收。如果这些应收账款到时能够收回来，我就不找你，我就赚这个利差了。万一这些应收账款，我去收的话，到时收不回，形成烂账，那现在这份合同里面就要讲清楚了，到时收不回的那些，我还要退回给你的原来的债权人。你债权人就不仅仅要把我以前跟你买过来的应收账款再买回去，而且你还要支付这段时间的利息。这个就是带有回购条款的转让。
5. 债转股
我们应收账款在回收的时候，如果是我们的债务人他自身信用还是比较好，暂时出现困难，或者这个债务人的公司他具有比较大的发展前景，你看好这公司，这个时候你也可以把应收账款转为他这个公司的股份，等于对这个公司的投资。那这样的话，我们债权人就把我们的应收账款，转化为我们的股本金对外投资了，这个对我们也非常好，特别是有些是比较有发展前景的企业，我们可以利用跟他的供应链的关系，应收账款的关系，参与到他们的股权里面去。所以我们享受的以后有可能是他股权的增值。
6.债务对冲
是什么意思？特别是一些比较大的公司相互之间，经常有很多的子公司、分公司之间，相互之间有债权债务关系。那我们就可以跟债权人，可以跟债务人之间，双方的债权债务，或者集团公司对集团公司之间，我们进行“对冲”。
还有可以叫“关联对冲”。也就是说，虽然不是我们自己直接集团公司，那有可能我们参股控股的企业，跟你们那边参股控股的企业有债权债务关系，咱们也可以进行“对冲”，这个叫“关联对冲”。
还有个可以叫“多角对冲”，三方、 四方，咱们债权债务进行来对冲。这个以前我们金融机构出面清理企业之间的三角债、 四角债，实际就是这样操作的。
……
（更多待续）
（作者：中国资本策划研究院）