公司能见度|始祖鸟母公司再传冲刺美股，安踏资本市场版图或扩容
记者 黄寿赓
近日，安踏体育旗下Amer Sports（简称“亚玛芬体育”）在美IPO传闻再起。作为知名户外服装品牌始祖鸟的母公司，亚玛芬体育于2019年被安踏体育收入麾下，一度创下当时国内服装行业最大跨国并购案；同时，亚玛芬体育在安踏体育内被定位于“在全球化战略中具有重要地位”，密集的IPO传闻也意味着安踏体育全球化战略持续推进。
始祖鸟母公司上市传闻再起
据相关媒体报道，亚玛芬体育申请美国IPO，计划最早明年初上市，而公司估值可达100亿美元（超700亿人民币）。此次IPO，亚玛芬体育的募资规模目标为10亿美元，但最终可能会根据市况扩大至30亿美元。若该公司成功上市，亚玛芬体育或将成为安踏旗下首个上市的子集团。
始祖鸟门店（图源：品牌官方微博）
消息一出，立刻在资本市场引发热议。9月7日，安踏方面对外回应称：“不就市场传闻做出评论。”值得注意的是，这并非亚玛芬体育首次被传出拟上市的消息，去年12月，相关媒体也曾在社交平台上发布消息称，安踏正考虑让亚玛芬体育启动IPO。
公开信息显示，亚玛芬体育成立于1950年，旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、Peak Performance及Atomic等多个品牌。尤其是始祖鸟与萨洛蒙，在近些年户外运动逐渐盛行的背景下，叠加广泛的社交化营销，这两个品牌迅速出圈，被中年群体青睐，成为各类“中年三件宝”榜单中的常客。
始祖鸟部分产品（图源：品牌官方微博）
安踏与亚玛芬体育的缘分始于2018年12月，当时，安踏体育与方源资本、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团宣布，自愿性建议公开现金要约收购亚玛芬体育所有已发行及发行在外的股份，每股要约价格现金40.00欧元，亚玛芬体育全部已发行及发行在外股本的要约收购价值约为46亿欧元。最终交易完成后，安踏在其中股份占比达到57.95%。
“始祖鸟”担纲安踏全球化战略
“这是我创业到今天，所做的分量最重的一次决定。”对于收购亚玛芬体育，2019年初，安踏创始人丁世忠曾在在内部信中如此表示。
同时，他也对该公司的业绩贡献做出预计，“短期内不会有大的利润。”而后续数据也显示，2019年-2021年，安踏集团全资持有亚玛芬的合营公司AS Holding分别亏损10.92亿、11.4亿和1.54亿，三年连亏近24亿。
业绩承压仍要收购背后，安踏更多的考虑是其全球化战略，安踏集团副总裁李玲曾表示，如果顺利完成这场收购，这将是安踏的一个真正意义上全球化收购。
时间来到2022年，随着户外运动盛行，亚玛芬体育的成长性逐渐显现，AS Holding扭亏为盈，实现净利润5000万元。2023年上半年，安踏实现营收296.45亿元，同比增长14.2%；净利润47.48亿元，同比增长32.3%。其中，AS Holding收益为132.7亿元，同比增长37.2%，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）同比增长149.2%至17.8亿，取得自投资者财团收购后最佳上半年业绩。
始祖鸟部分产品（图源：品牌官方微博）
业绩回暖的同时，安踏持续以亚玛芬体育推进其全球化战略。在2023半年报中，安踏表示，将继续贯彻“单聚焦、多品牌、全球化”战略规划，进一步优化管治架构及业务营运以推动战略变革，同时深化“全球化”的全球战略布局，除进一步开拓集团旗下品牌的海外业务外，更将持续释放亚玛芬体育的发展潜能。
“亚玛芬体育各项策略目标均取得重大进展，核心品牌业务的表现令人振奋，我们将继续加强中国、北美及欧洲三大市场业务，并聚焦三大主品牌。亚玛芬体育为本集团在竞争越来越激烈的运动用品市场中寻求突破，推进集团‘成为世界领先的多品牌体育用品集团’的愿景。”安踏在财报中透露。
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