丁雄军回复股东提问：80年老酒售价近20万元，茅台在高端市场占比超九成
出品 | 搜狐财经
作者 | 魏茹
6月13日，贵州茅台酒股份有限公司2022年度股东大会于茅台国际大酒店召开。
在股东提问发言交流环节，国盛证券的分析师付荣提问关于丁雄军对白酒行业的看法以及茅台未来在产品带、价格带的布局。
对此，丁雄军回复称，白酒行业周期与产业政策、产业规律息息相关，正之则是顺周期，反之则是逆周期，长远来看则是跨周期。
此外，关于茅台未来价格带布局，丁雄军表示，茅台以生态化布局产品带和价格带。目前，茅台在高端白酒市场占比达80%、甚至是90%以上，公司产品价格带覆盖200元到20万元之间。因此，茅台一直在不断精准画像消费群体，满足目标消费圈层和群体的需求。
以下为股东提问交流环节实录：
问：各位管理层好，我是国盛证券的分析师付荣，非常高兴有机会提问。两个问题：第一，关于白酒行业方面。刚刚雄军董事长提到对白酒行业的发展充满信心，行业的发展伴随着市场和价格带的升级和扩容。您提到顺周期和逆周期问题，其实每个周期都有一部分群体和一个价格带出现扩容。所以，第一个问题，想问雄军董事长，未来3-5年，哪个价格带、哪个群体有明显升级倾向，茅台会针对性做哪些措施？第二个问题，延续2021年的问题，2021年9月，我也问过雄军董事长对价格的问题，当时董事长回答价格要市场化体系。过去两年来，茅台的吨酒价格稳中有升，看到公司很明显的成绩。昨天发与会材料时里面有一本书，笔者认为茅台的涨价、涨价受到的制约因素比较多。资本市场更多寻求企业发展增量信息，过去两年，茅台价格市场化方面做了很多突破，也想雄军董事长介绍一下未来两三年市场化方面还会有哪些动作和措施？谢谢。
丁雄军：非常感谢这位分析师提的非常好的问题，一开始就尖锐，但是我很愿意回答。
第一个问题，拆分开来是两个问题：一是对白酒行业怎么看，二是茅台在哪个产品带、价格带发力？
白酒产业怎么看？白酒产业是一个非常典型的一产、二产、三产融合的弱势产业，一产有种植。二产有生产、包装等等、三产有物流和消费、金融。这么一个融合的产业，一个产业越融合发展越有韧性。白酒行业的三对关系：一是白酒行业看似是传统产业，实则也是现代产业。这个产业不断在发展变化。二是越来越感觉到它既有科技的含量，更有文化的含量。三是白酒既有经济效益，还有社会效益。这三对关系，白酒能够促进产业经济的增长，也能够带来大量的就业和区域经济的增长。所以，我始终认为白酒这个产业在中国永远是一个好的产业，是一个长周期的产业，是一个可以长期存在、可持续发展的产业。在座很多股东长期持有白酒的股票，特别是茅台，我认为是对的。
丁雄军：关于白酒行业的发展趋势，你提到周期的事，我谈谈关于周期的看法。看一个行业看两条：一是看产业政策，产业政策很重要，这个国家、这个地方支不支持白酒行业？这几年从国家“十四五”规划和若干地方规划当中、若干指导意见当中，包括一些部委，找到很多支持白酒行业发展的政策。在资本市场时不时流出来的禁酒政策也属于政策范畴，禁酒是有范围的。现在的市场和国家要禁的那一部分完全不矛盾。二看产业规律，我发现三个相关：第一，和宏观经济正相关。宏观经济好，白酒就会好。当然，经济不好，白酒会受到影响。第二，和消费政策、消费环境强相关。消费环境好，消费政策好，白酒一定发展好。反之，就不是这样。第三，与人口因素长相关。要精准研究人口对白酒的影响，当然这是一个相对长期需要远虑的。总的来讲，正相关、强相关、长相关是搞白酒行业要认识到的产业规律。正之则是顺周期，反之则是逆周期，长远来看则是跨周期。
丁雄军：我认为茅台团队对于白酒产业政策的认识和白酒产业规律的认识，时间并不长，我只能把我们研究的一点成果分享给大家。正是因为有了这个研究，所以茅台在布局产品带和价格带的时候，我们是一种生态化布局。我们不会拒绝任何一个群体，在目前的超高端市场当中，茅台占80%、90%以上。在相对千元的价格带也在布局，现在贵州茅台80年卖得最贵，是199999元，所有80年的酒都用这个价格卖。最低的茅台股份的酒是迎宾酒，200元左右。所以从200元到20万之间的价格带，完成了布局。至于说群体要精准画像，要不断满足这些价格带里面有消费能力的圈层和群体，这是整个团队在做工作的部分。现在，我们对这些不同群体、需求不同品质、不同价格的产品画像越来越精准。
丁雄军：这是回答你的第一个问题，第二个问题，关于价格市场化。
这些事情在不同的场合讲了很多内容，从法律的角度进行分析、从市场的角度进行分析，还从四个价值的角度进行分析。分析师或者股东更关注增量分析，这两年我们在做增量价格改革，除了飞天1499元之外，周边的价格全在动、全在提，实质上实现了价格提价。即便是存量那一批酒，我也坚信市场的力量。
我就回答这么多，谢谢你。
问：去年的研发投入较往年有大幅增长，投资者问去年研发支出成倍是基于什么考虑、有什么成效？
涂华彬：感谢投资者对研发这块的关心和关注。
公司坚持传承与创新并举，让传承的更传统，让创新的更现代这个理念，以科技增能、数字赋能，引领公司高质量发展。从第三方对茅台科技创新的综合实力评估来看，现在茅台位于行业第一，智慧茅台逐渐成为行业标杆。2022年我们科研立项59项，同比增长85%，重点围绕原料、大曲等相关领域。
首先，在原料方面，为了确保料精，刚才董事长也说了，掌握原料（高粱、小麦）芯片进行研究，从源头上保证产品的质量。
第二，从物系、菌系和酶系三个方面对大曲和酿酒的机理、原理进行诠释，进一步诠释“曲是酒之魂”这个深刻内涵。
第三，生态的研究。为了系统构建山水林土河微生命共同体，维护茅台的生态环境，做了大量的研究工作。
第四，在装备研究方面，对于原辅料的加工和运输、设备的节能以及自动化包装方面进行了研究，特别是包装这块除了质检能够提升以外，对产能提高30%。
第五，数字化方面的研究，刚才董事长在给各位股东报告时也说到这个事，i茅台上线一年来，用户突破4100万，交易额到了270亿。项目获得国务院国资委国企数字场景创新专业赛一等奖。巽风上线半年左右时间，现在的用户数是370万，日活50万人。同时，产生了21亿的营收。这些相信股东都有目共睹，我就说这些。