猪价回暖 牧原股份8月商品猪销售均价环比上涨18%
2023年以来，猪肉价格持续低迷，在8月终于出现丝丝暖意，牧原股份(002714)今晚的公告印证了这一趋势。展望后市，业内普遍对猪价走势持谨慎态度，在今年关注生猪养殖企业的成本控制能力或许更为关键。
8月猪价环比涨两成 站上盈亏线
9月5日晚间，牧原股份在上市生猪养殖企业中率先披露月度销售简报。2023年8月，这家生猪养殖龙头企业实现生猪销售567.2万头，销售收入108.07亿元。在销售数量环比小幅下滑的背景下，牧原股份生猪销售收入却环比增长16%，主要原因在于销售价格的回暖。
牧原股份介绍，2023年8月份，公司商品猪价格相比2023年7月份有所上升，商品猪销售均价16.35元/公斤，比2023年7月份上升18.39%。这一价格虽然处于牧原股份今年以来的最高水平，但同比来看仍较上年8月下降超两成。
牧原股份的生猪价格走势符合行业整体趋势。根据畜牧业信息网，受季节性消费提振等因素影响，2023年8月全国生猪均价17.26元/公斤，环比上涨20.19%，同比下跌20.17%。广发证券指出，8月生猪价格快速上涨至成本线上，意味着行业重回盈利状态。
2023年上半年，国内生猪价格保持低位运行，整体在14-16元/公斤猪区间波动，在此背景下，上市猪企全线陷入亏损。据Wind统计，申万生猪养殖指数中收纳的10家企业全部处于亏损区间，且亏损规模与业务规模呈正相关，充分反应了企业盈利能力被产品价格所限制的特点。
其中，牧原股份上半年实现营业收入518.69亿元，亏损金额为27.79亿元。新希望(000876)实现营业收入694.53亿元，亏损金额29.83亿元。亏损规模最大的温氏股份(300498)上半年实现营业总收入为412亿元，净利润为亏损46.89亿元，温氏股份遭遇双重下行周期叠加，该公司主营的生猪和黄羽鸡行业在上半年均处于周期低谷。
后市谨慎 关注成本控制
虽然8月猪价走暖，但展望后市却难言乐观。华创证券证券分析师雷轶表示，展望后市，供给偏多基础上仍在环比增加，今年2-7月份全国新生仔猪量同比增长8.4%，处于近年来高位；需求端下半年处于消费旺季，但宏观复苏较缓背景下消费拉动较弱，预计价格持续大幅修复难度较大。
新希望在近期接待机构调研时表示，总体来说，下半年（猪价）会好于上半年，随着一些节假日，以及消费的逐步，下半年猪价会进一步恢复，有所好转。不过新希望也坦承，对后期猪价的准确判断很有难度，现在市场上博弈的主体非常多。
在此基础上，上市猪企对成本端的控制成为各方比拼的焦点。雷轶认为，成本优势企业将拥有周期底部时更强的生存能力和周期景气时较好的盈利表现。新希望也在接待调研时强调，一方面要关注猪价的周期，但也不要把过多的精力放在猪价上面，“整个猪产业的核心策略，还是全面围绕着成本下降做生产管理，以及组织的相应调整，最终拿结果和指标说话。”
以此视角来看，上市猪企半年报成本差异明显。其中牧原股份表现较为优秀，据公司接待机构调研时透露，公司7月份生猪养殖完全成本约14.3元/公斤，对比去年年底下降约1.2元/公斤，其中生产成绩提升贡献0.7元/kg左右，饲料原材料价格下降贡献0.5元/kg左右。牧原股份表态，将力争在年底把生猪养殖完全成本降至14元/kg以下。
其他龙头猪企则存在成本离散度较大的情况。温氏股份近期透露，7月份，15个省级区域养猪单位中，有7个处于8元/斤以下，也有4个处于9元/斤以上。新希望则在8月底表示，公司中南纵队的肥猪成本基本都在16元/公斤以下，而北方区域相对压力大，东北纵队有些差的聚落，成本还会在18-19元/公斤。
据悉，成本较高的区域主要是受疫病等因素影响。温氏股份表示，受疫病等影响，生产不太稳定，这些单位出栏量较少，固定成本等分摊和死淘损失较多，进而导致养殖成本较高。