「我虽没上市，但不妨碍我对外投公司」——盘点最会搞投资的医疗圈独角兽
作者 | 吴梅梅
封面图 | Pexels
相比于发展成熟的上市公司做投资来得顺理成章、名正言顺，自身还处在高速发展中的独角兽公司去搞投资还是一件略微有点冒险和不寻常的事情。
不过，IT 桔子发现，对于在 2013 年以后创立的新经济公司而言，他们多数从一诞生就开始接触了 VC 生态，也更愿意尽早地将企业的对外投资提上日程。
本篇，我们来盘点一下在医疗行业中，有哪几家独角兽在做投资？他们是出于什么样的动机去做投资？谁又做得比较好？
IT 桔子数据显示，截止 2023 年 9 月 1 日，中国有 42 家医疗独角兽公司。其中，涉足对外投资的独角兽不足 1/4，且多数是具有互联网、AI 基因的数字医疗领域公司，比如百图生科、碳云智能、数坤科技、晶泰科技、圆心科技、医联、微医、丁香园。
百度系医疗独角兽投资基因浓厚，投过 4 家创新药企
百图生科是中国首家生物计算驱动的生命科学平台公司，由百度创始人李彦宏发起创立，致力于先进 AI 技术+前沿生物技术的融合创新。
作为百度本家孵化的公司，百图生科自 2020 年诞生起就有雄厚的资本背景，加上原 BV 百度风投 CEO 刘维的坐阵、BV 生物智能团队的拥护，使其拥有不同于寻常的发展思路——在成为独角兽之前，就已经对外投资了 3 家公司。
根据 IT 桔子数据，在公司成立半年内，百图生科马不停蹄，火速投了单细胞分析领域企业百奥智汇（Analytical Biosciences）、AI 新药研发公司索智生物（AIxplorerBio）、专注于实体瘤的免疫细胞治疗公司新景智源 3 家公司。
据介绍，除单纯的资金支持外，作为战略投资人，百图生科计划在 AI 技术、计算能力、底层多维数据、蛋白质结构解析、药化试验等多方面为索智生物提供全方位的深度支持。
2021 年 7 月，获得 A 轮数亿美元融资成为独角兽之后，百图生科又投资了深势科技。
深势科技是一家将 AI 与分子模拟算法结合，打造微尺度工业设计平台的初创公司，此前已经获得了百度风投的投资，这次相当于追加的投资和战略合作。
可以说，百图生科的投资展示了作为生命科学平台公司的大气风范，规划了一幅美好的蓝图。
最活跃的医疗独角兽，近 3 年投了 8 家医药公司
晶泰科技是目前已知投资最活跃的医疗独角兽，从 2020 年至今投资了 8 家医疗行业公司。
晶泰科技（XtalPi）是一家以计算驱动创新的药物研发科技公司，基于前沿计算物理、量子化学、人工智能与云计算技术，为全球创新药企提供智能化药物研发服务。
在 2020 年，晶泰科技初尝投资之路，连续跟进了剂泰医药 2 笔天使轮的投资，而且是与公司此前的早期投资方峰瑞资本、红杉中国这样的头部做合作投资，可以说比较稳妥和谨慎。
到 2021 年，晶泰科技继续跟随一些知名风险投资机构，投资了癌症创新靶向药研发公司「希格生科」、英国新药研发公司 PhoreMost 的 B 轮 4600 万美元融资。
晶泰科技在当年拿下了 4 亿美元的融资，也是它能够参与到金额更大的投资案的底气。晶泰科技还与靶向 RNA 小分子药物研发商达成了战略合作溪砾科技，共同开发基于 DEL 和 AI 技术的靶向 RNA 小分子药物发现平台。
值得一提的是，在 2022 年，晶泰科技已经开始作为领投方之一，参与免疫代谢靶点的小分子创新药研发商「默达生物」的 Pre-A 轮超亿元融资，双方也一并联手打造 AI（人工智能）赋能的代谢通路药物靶点发现平台。
今年初，晶泰科技又迅速出手了——专注于多特异性融合蛋白药物研发的生物科技公司赛得康 CytoCan Corp、生命科学实验室智能化工具提供商「莱豪事」；这 2 家医药公司创立仅 3 个多月时间，就接受了其首笔的投资。
可以说，晶泰科技在投资的道路上运气很好，投资短短 3 年，已经有一家被投项目（剂泰医药）的估值达到了 10 亿元以上。
同时，公司在 AI 制药的专业度，以及平台的赋能、资源合作能力要远胜普通综合型基金，因而能够得到创业者的认可；比如赛得康目前已进入临床前候选化合物（PCC）阶段的 HER2 抗癌药，是和晶泰科技合作研发的。
专业的医疗投资基金往往也具备这样的优势，关于这类机构的总体数量、案例和运作模式，详情可参阅 IT 桔子最新发布的《2023 年医疗行业垂直 VC 研究报告》。
第一批搞投资的老牌医疗独角兽，曾在 2015-2018 年活跃
微医（挂号网）、妙手医生、丁香园、春雨医生代表了中国第一批的医疗独角兽，继承了消费互联网的特性，将医疗服务推广得更为普及，普惠大众民生。
他们大多在 2015-2018 年迎来了高光时刻，并开始尝试投资，比如丁香园在 2016 年投了口腔医疗信息化公司领健，妙手医生在 2018 年投资了医疗专业媒体动脉网，专注于皮肤领域的医疗问诊平台「优麦医生」，2021 年并购了是医务人员信息门户「医库」。
其中，投资具有代表性的还是微医，且这些投资大部分是微医独家参与的战略投资，很少有其他资方参与，可以说投资与公司的业务转型密切相关。
比如说，在 2015 年并购金象网，开启了医药电商的业务。
微医还分别投资了 2 家自己孵化的新公司，提供母婴健康服务的微医贝联、提供备孕/辅助生殖服务的贝贝壳。
贝贝壳目前专注于提供试管婴儿资讯和预约服务平台，合作的医院包括北京朝阳医院、北京大学人民医院、山东大学附属生殖医院等。
在辅助生殖赛道，微医还战略投资了知名的 IVF 医疗品牌爱维艾夫。爱维艾夫旗下有 4 家提供辅助生殖服务的医院，分别是位于广东的湛江久和医、揭阳爱维艾夫医院，位于云南的昆明爱维艾夫医院，以及天津爱维医院。
可以说，在孕产辅助生殖这块，从平台获客到落地服务，微医的这条投资闭环基本打通了，
此外，微医曾以 2.1 亿元投资了数字医疗健康服务商九爱科技，双方业务深度融合，将九爱的数智技术和微医的互联网医药、医疗供应能力结合，服务于保险、银行等企业客户。
2021 年，微医和远毅资本等共同参与了骨科医疗综合服务机构骨卫士 A+轮融资，这是公开层面微医的最近一笔对外投资记录。
如需了解远毅资本的情况，详情可参阅 IT 桔子最新发布的《2023 年医疗行业垂直 VC 研究报告》。
不难发现，微医的投资目的性很强，主要针对公司发力转型的业务，尤其是其看好的专科服务，包括孕产、生殖科、骨科等。
从投资方手中融了 7 亿美元后，给资方支持的项目输血
艾博生物成立于 2019 年初，是一家专注于信使核糖核酸（mRNA）药物研发的临床期创新型生物医药公司，据称拥有业界领先的具有自主知识产权的 mRNA 和纳米递送技术平台。公司已建立了丰富的产品管线，涵盖传染病防治和肿瘤免疫等领域。
2021 年 9 月臻知医学完成超亿元 Pre-A 轮融资，艾博生物参与了投资，这是其公开资料上的唯一对外投资案。
值得注意的是，艾博生物在数月前刚刚完成了一笔 7 亿美元的 C 轮巨额融资，成为 2021 年获得单笔融资金额最高、资本市场上最耀眼的生物医药公司，并顺利晋升医疗独角兽，而领投方则包括正心谷资本、高瓴创投、云锋基金等。
据了解，臻知医学成立于 2018 年，是由正心谷资本、无锡臻和生物科技有限公司、上海君实生物医药科技股份有限公司、贞吉资本等共同发起创立的一家创新生物制药公司。
其中，君实生物 2020 年已经在科创板上市，也是正心谷资本、高瓴支持的医药项目。不难发现，作为两家资方的共同被投项目，艾博生物的此笔投资让这几个资方和企业之间的资源连接显得更加紧密了。
当然，作为一家仅仅成立 2 年多的初创公司，艾博生物敢于做投资还得益于有一位懂投资的良将：CFO 张妍本是医疗行业投资人出身，曾任平安创投合伙人、和玉资本投资合伙人。
总结一下，医疗独角兽做投资的范式主要有以下几种：
- 以投资换产业资源，争取到各种的合作机会，成为合作伙伴，双赢、共同成长
- 投资并购助力转型，尤其是收购，可以快速进入新的领域，开辟新业务
- 财务投资，考虑投资回报
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