新城地产：稳健安全前行，步入成长新周期
近期，新城控股(601155.SH)交出半年度成绩单，财报数据显示，上半年公司实现营收417.7 亿元，实现归母净利润22.8 亿元。整体来看，在整个上半年楼市环境仍然处在弱修复的背景下，公司整体取得了较为稳健的经营表现，不仅实现正向盈利，同时各项业务也均有一定突破。
下面不妨具体来看公司财报背后的亮点。
亮点一：双轮驱动模式持续夯实和巩固业务基本盘。
新城控股一直坚持实施“住宅+商业”双轮驱动的战略模式，这一模式契合了房地产市场的多重趋势和需求，也让公司竞争力持续得到巩固，在行业逆风环境下更是显示出了韧性。
在地产开发业务方面，上半年公司销售保持稳健，实现合同销售金额约达424亿元，销售面积516.65万方。根据中指院数据，上半公司销售额排名全国第18，处在行业优势位置。
此外，在上半年末，公司实现全口径回款485亿元，全口径回款率达到114%。
稳健的销售表现以及高回款率展现了公司良好的运营能力和资金管理实力，为公司的地产开发业务稳健可持续增长提供了坚实的基础。
此外，上半年，公司已售未结转面积达到2949万平方米，考虑到当前政策面持续释放重大利好，支持行业复苏，叠加公司良好的货值储备，这些也均为公司后续业绩增长带来了确定性。
商业管理业务方面，上半年公司实现商业运营总收入达到52.01亿元，同比增长10.24%，商管业务占公司整体业绩比重逐步提高，截至上半年占营收比达到12%。商业运营持续为公司贡献可观的收入，这也令公司双轮驱动战略不断得到夯实。
值得一提的是，公司商业板块盈利能力持续提升，半年报显示，公司实现物业出租及管理业务毛利达33.83亿元，占公司总毛利由去年同期的33.74%进一步上升至42.55%。与此同时，上半年公司物业出租及管理毛利率达到69.55%，良好的毛利率表现进一步支持了公司的整体盈利。
总的来说，新城控股的"住宅+商业"双轮驱动战略模式得到了有效的巩固和夯实，不仅提高了公司的竞争力，还为未来的业务增长提供了强大的支持。
亮点二：优化负债结构，紧抓融资窗口，持续提升抗风险能力。
当前，在充满挑战的市场环境下，现金流对房地产企业至关重要。新城控股通过制定合理的经营战略和营销策略，以及积极争取融资和保障回款等手段，确保了稳定的现金流。
首先，从此前回款数据可以看到，公司在资金回笼方面表现出色，而这种严密的现金流管理也为公司夯实财务基础、抵御风险提供了坚实的基础。财报数据显示，上半年，公司经营性现金流净额为74.34亿元，经营性现金流净额连续5年为正。公司在手现金充裕，截至上半年，在手现金余额达284.89亿元，这也为未来的资金需求提供了有力支持。
其次，新城控股通过一系列成功的低成本融资举措，不仅展现了其信用和信誉，同时也巩固了公司的资金状况。
作为示范民营房企，新城控股上半年在融资端持续取得进展，接连成功落地境外债、中票、吾悦广场经营性物业贷等多种融资产品。
其中，在今年5月，新城控股境外子公司新城环球完成发行1亿美元的无抵押固定利率债券；6月，新城控股成功发行11亿元公司债；7月，新城控股完成发行规模8.5亿元的2023年度第一期中期票据以及一笔规模为13.16亿元的绿色CMBS。
值得一提的是，公司吾悦广场经营性物业贷是新城控股的一大融资亮点，其具备“融资期限长、还款安全”等优势。今年前8月，以吾悦广场为抵押的经营性物业贷款及其他融资已达约110亿元规模。这也进一步为公司提供了充足的发展资金，保证了公司可持续经营。
与此同时，新城控股在融资成本方面也取得了明显改善，截至上半年平均融资成本已下降至6.41%。
再次，新城控股有着合理的债务安排，并不断推动债务结构的优化。
截至上半年，公司期末融资余额为666.03亿元，较年初压降46.67亿元，公司净负债率为49.52%，继续保持较低水平；
据悉，公司需要在全年偿还117亿元的境内外公开市场债券，前8个月已如期还款97亿元，仅剩一笔CMBS待偿还。考虑到公司良好的现金储备、畅通的融资渠道和充足的信用额度，公司未来的还款风险可控。
总的来说，新城控股在财务方面的稳健表现以及对负债结构的积极优化，均表明公司具备较强的抗风险能力，这也为投资者和股东带来了信心。
亮点三：坚守社会责任，保交付、践行公益、推动绿色可持续发展。
新城控股不仅关注经济利益，同时还积极履行社会责任，兑现客户承诺，践行社会公益，推动绿色发展理念。
一方面，公司将“保交付”作为经营管理的首要任务，坚守高品质的交付。上半年已组织交付超过5万套物业，这不仅巩固了客户信任，同时也提升了公司的声誉和市场竞争力。
另一方面，公司积极履行公益责任。早在2013年就创办了大型公益品牌“七色光计划”，如今这一项目已经迈过十个年头，在公益领域取得显著成果。从其在教育平权版块推出的核心项目“光彩图书馆”来看，目前该项目已经遍布全国16省、2大直辖市，为66座乡村小学送去了图书、桌椅、文体用品等物资，并持续得到志愿者支持，为贫困地区的学生提供了更多的机会。
此外，新城控股还积极推动绿色低碳发展，将绿色环保的可持续发展理念融入到日常办公、项目施工和商业运营当中。今年上半年，公司吾悦广场项目在包头昆区、南昌进贤、贵港港北获得国家绿色建筑认证。
结语：
综合来看，新城控股在2023年上半年的表现可圈可点。公司坚守信用，采取了稳健的战略，不仅实现了盈利，还积极践行社会责任和绿色发展，展现了坚持稳健可持续发展的理念。当前，双轮驱动战略持续巩固了新城控股在行业中的竞争优势，夯实公司财务基本面，推动业务稳健发展。有理由相信，在优异的战略牵引下，新城控股将继续为客户、股东以及社会创造价值，并为可持续增长打下坚实基础。
