继中证500之后,基金经理孙蒙又一指数增强力作!这一次,是超跌的创业板…
华夏基金
2023-09-04 19:30:24
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原标题:继中证500之后,基金经理孙蒙又一指数增强力作!这一次,是超跌的创业板…

7月下旬以来,随着利好政策频频出台,做多底气愈来愈足。尤其是8月高频数据向好、制造业PMI继续攀升,宏观经济发展向好。不少机构认为,2023年中报大概率是市场“盈利底”,后续基本面有望逐步企稳修复。

那么距离上一轮牛市高点已回调近两年之久的创业板,何时将迎来转机?

复盘创业板指两次牛市,此次何时见底?

自2010年指数基日以来,创业板指共经历过两波翻倍级别的大牛市,一次是2012年底-2015年中、2018年底-2021年中。

第一波随着移动互联浪潮开始兴起,创业板从2012年12月的585点,涨到4037点,历时2年半,涨幅超550%;

但牛市见顶后,随之而来的调整周期也同样剧烈汹涌:从2015年6月开始,直到2018年10月结束,总跨度长达873个交易日,最大跌幅也深至70%。其中,跌幅最大、跌速最快的时间集中在前期,由于牛市杠杆顶叠加熊市初期熔断制度,期间多次出现千股跌停,短短60个交易日,创业板指就回撤达50%,迅速形成了阶段低点。后续围绕这个低点,进行了长达1年零4个月的反复震荡,期间也跌破了前低,直到2018年10月指数才企稳,开启了新一轮牛市行情。

第二波经历了2016-2018年的回调出清作为土壤,从2018年10月的1184点,创业板涨到3576点,历时3年,涨幅超180%。

从2021年7月首次见顶开始,创业板自此不断挑战新低,截至2023年8月25日,创业板指PE(TTM)为29.1X,创近三年来新低。这一估值水平,与2018年11月1400点的创业板指数估值相当。

数据来源:Wind,截至2023/8/25

这一轮磨底,自高点下跌幅度超40%,时间跨度接近2年,时间、空间均较充分。

数据来源:Wind,指数历史业绩不预示未来表现。

同时,根据中报数据显示,创业板指主营业务收入增速也在快速反弹。本轮创业板盈利能力修复是从2019Q2开启,与医药、新能源、消费电子等相关度高的公司2021Q2以来盈利持续改善,目前ROE(TTM)修复至 7.5%的较高水平。

经过漫长调整后,盈利预期叠加估值修复,创业板或已进入击球区,创业板的机会可能值得关注了。

转折将至,布局未来

就在本周四(9月7日),基金经理孙蒙又一力作——华夏创业板指数增强即将来袭。

该基金将以创业板指数为标的指数,基于数量化投资分析及基本面研究等方法智能筛选优质上市公司、优化投资组合。同时采用AI辅助量化选股策略,通过机器学习在算法上进行不断优化与迭代,更好应对市场变幻。

由孙蒙在管的同一策略产品,华夏中证500指数增强自2020年3月25日成立以来截至2023年6月30日,净值增长率达到76.45%,超越业绩比较基准达59.31%,近一年收益率6.55%,同期业绩比较基准-6.65%,超额收益亮眼。

数据来源:基金二季报,经托管行复核,2023-6-30。华夏中证500指数增强A成立于2020-3-25,张弘弢自产品成立之日起管理,孙蒙自2020年4月17日起与张弘弢共同管理。产品业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

同时华夏中证500指数增强各阶段业绩表现优秀,大幅跑赢业绩比较基准,近一年银河证券同类排名第1(1/132),近3年同类排名第1(1/91),在同类基金中均占据冠军。

数据来源:基金二季报,经托管行复核,2023-6-30。华夏中证500指数增强A成立于2020-3-25。产品业绩比较基准:中证500指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。排名数据来自银河证券,截至2023,6.30,排名分类为增强规模指数股票型基金(A类)。上述基金评价结果、基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,亦不构成对本基金业绩表现的保证。

目前悲观情绪得到修复,底部或已不远,随着后续经济边际回暖的话,创业板可能会迎来较为强力的反弹。感兴趣的投资者可以关注9月7日重磅发售的华夏创业板指数增强基金(018370/018371)~

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基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。A类基金认购时一次性收取认购费,无销售服务费;C类无认购费,但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等,长期业绩表现可能存在较大差异,具体请详阅产品定期报告。

华夏中证500指数增强排名数据来自银河证券,截至2023,6.30,排名分类为增强规模指数股票型基金(A类)。上述基金评价结果、基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现,亦不构成对本基金业绩表现的保证。

基金经理在管一年以上股票型产品会计年度业绩:

风险提示:1.本基金为指数增强基金,主要投资于标的指数成份股及备选成份股,其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金,属于中风险品种,具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.根据本基金的投资策略,为了获得超越指数的投资回报,可以在被动跟踪指数的基础上进行一些优化调整,如在一定幅度内减少或增强成份股的权重、替换或者增加一些非成份股,但策略的最终结果仍存在一定的不确定性,其投资收益率可能高于但也可能低于指数收益率。3.部分基金可投资于港股通标的股票,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。5.投资者在投资本基金之前,请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策,独立承担投资风险。6.基金管理人不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在投资者做出投资决策后,基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。10.本资料不作为任何法律文件,资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险,入市需谨慎。

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