邓正红能源软实力：宏观尾部风险升级和伊朗供应超预期可能给油市带来下行风险
邓正红软实力表示，近期原油市场宏微观因素博弈加剧，原油价格呈现区间振荡走势。石油软实力在危机四伏的丛林中左顾右盼、缓步前行，除了需求疲软，供应端的不确定性也在冲淡石油软实力价值。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼上周日（6月11日）表示，沙特阿拉伯及其“欧佩克+”盟国正试图打击石油市场的“不确定性和情绪化”，希望以此解决卖空问题，并捍卫油价。他说，“我认为现货市场在告诉我们一些事情，而期货市场在告诉我们另外一些的事情，这就是我们一直采取这些预防措施的原因。”许多能源分析师以及欧佩克预计，随着中国和印度需求进一步回升，石油市场将在今年下半年收紧。但许多交易员表示，美国和欧洲的高利率和经济疲软将至少在今年剩余时间里拖累油价。
这位能源大臣还指出，“要理解目前‘欧佩克+’的政策，关键在于积极主动、先发制人和进行预防。”此外，上周的会议还看到，阿联酋2024年生产配额有所增加，而“欧佩克+”第二大生产国俄罗斯没有承诺进一步减产。阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼表示，新增投资并提高石油产量的国家，将获得更高的产量配额。他补充称，与阿尔及利亚、伊拉克和阿联酋等地合作的投资者将看到投资这些国家的好处，因为他们知道钟摆已经向那些正在投资的人倾斜。
在全球供应增加、需求减弱的情况下，高盛再次下调了油价预期。据了解，该行目前已将12月布伦特原油价格预期从此前的每桶95美元下调至86美元。这是高盛在过去6个月里第三次下调油价，此前高盛一直坚持每桶100美元的看涨预测。高盛表示，俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等面临制裁的国家的供应增加，是压低油价前景的一个关键因素。尤其是俄罗斯的供应生产，尽管受到西方国家的制裁，但已经“几乎完全恢复”。对此，高盛大宗商品研究主管杰夫·柯里（Jeff Currie）表示：“我们从未犯过这么长时间的错误，我们没有看到改变我们观点的证据。”此外，包括卡勒姆·布鲁塞（Callum Bruce）和柯里在内的高盛分析师在报告中写道，对经济衰退的担忧也令价格承压，利率上升可能成为价格上涨的“持续阻力”。值得一提的是，此前，高盛考虑到，在沙特阿拉伯决定减产后，原油价格未能维持最初的升势，此举最终将推动原油库存减少，使油价在今年年底前升至每桶90美元。
近期原油市场宏微观因素博弈加剧，原油价格呈现区间振荡走势。一方面，欧美经济衰退忧虑挥之不去，原油市场需求前景蒙阴；另一方面，“欧佩克+”产油国减产托底原油价格，供应管控预期较为强烈。不过，近日美国基本消除了债务违约风险。此外，美联储6月加息预期也已大幅弱化，美国经济温和衰退和软着陆的概率较大，原油需求预期不必过于悲观。基于“欧佩克+”减产协议落地和欧美温和衰退的情景，预计下半年油市日供应缺口将放大至150万桶，布伦特原油价格的预期为每桶85美元。全球经济高频数据和伊朗石油重返市场的进程值得关注，宏观尾部风险升级和伊朗供应超预期回归是油市可能面临的下行风险因素。
【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力和低碳软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。18个月前精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。