新规“发威”！40余公司已叫停减持计划，后续还会增加吗？
截至8月29日，已有40余家上市公司先后披露大股东（提前）终止/中止减持计划公告，其中有30家公司部分指标触或及证监会减持新规“红线”
《投资时报》研究员 吕贡
继提出适当限制破净或破发上市公司和行业再融资，以及强化分红导向之后，证监会又于近日对股份减持行为进行进一步规范。
8月27日，经过充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，证监会就减持作出以下要求，“上市公司存在破发、破净情形，或最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。”
新规发布后，截至8月29日，已有包括引力传媒（603598.SH）、大智慧（601519.SH）、哈森股份（603958.SH）、乾景园林（603778.SH）、汇嘉时代（603101.SH）、金麒麟（603586.SH）在内的40余家上市公司发布终止减持计划公告。
目前，针对前述要求，监管部门尚未对执行细节给予明确说明，但规范减持行为的方向无疑是清晰的。对此，《投资时报》研究员统计梳理Wind数据注意到，截至今年8月28日收盘，A股除房企以外5151家上市公司中，有2377家公司或触及减持新规“红线”，占比达46.15%。未来，或有更多“触线”上市公司叫停大股东减持计划。那些尚未有指标不符，但指标逼近“红线”的公司，也将面临考验。
证监会进一步规范股份减持行为
资料来源：证监会官网
逾2000家公司未来减持或受限
《投资时报》研究员统计Wind数据发现，截至8月28日收盘，在A股除房地产行业以外的5151家上市公司中，共有2377家公司存在一项或多项指标不符合证监会减持新规的情况，占比46.15%。
其中有867家公司破发，在未破发公司中，有244家公司破净。除此之外，按2020年至2022年三年分红指标计，1266家公司近三年累计现金分红金额低于同期间年均净利润30%，这其中，又涵盖643家近三年均未进行现金分红的公司。
从行业来看，不符减持新规的公司覆盖面较广，按申万一级行业标准划分，涉及机械设备、电力设备、公用事业、医药生物、商贸零售、汽车、建筑装饰、环保、电子、计算机、传媒、纺织服饰、基础化工、石油石化、食品饮料、社会服务等多个行业领域；从上市板块来看，来源于主板上市公司数量位居榜首，达1354家，紧接着是创业版621家、科创板294家以及北证108家。
需要注意的是，在《投资时报》研究员统计范围内，有多家公司不止一项指标过线，4项指标均过线的公司并不在少数。截至8月28日收盘，共有19家公司破发、破净、近三年（2020年至2022年，下同）未分红，且近三年累计现金分红金额低于同期间年均净利润30%。
剔除10家如*ST豆神（300010.SZ）、*ST爱迪（002740.SZ）、*ST太安（002433.SZ）等披星戴帽公司，还有9家公司上述4项指标均“触线”，分别为中科云网（002306.SZ）、永泰能源（600157.SH）、新潮能源（600777.SH）、重庆钢铁（601005.SH）、恒泰艾普（300157.SZ）、华鼎股份（601113.SH）、百甲科技（835857.BJ）、维信诺（002387.SZ）和长荣股份（300195.SZ）。
从2020年至2022年数据来看，近三年来，在上述9家公司中，中科云网、恒泰艾普、华鼎股份、维信诺和长荣股份5家公司亏多盈少，近三年累计归属于上市公司股东净利润（下称归母净利润）分别为-0.2789亿元、-20.4494亿元、-4.4253亿元、-43.3267亿元和-1.1584亿元。
《投资时报》研究员进一步了解到，中科云网前身为北京湘鄂情集团股份有限公司，是中国第一家在国内A股上市的民营餐饮企业集团。早在2009年11月，这家公司便已在深交所挂牌上市。发展至今年上半年，主营由餐饮团膳和互联网游戏推广及运营两大业务板块构成的中科云网，上半年增收不增利，归母净利润出现0.93亿元亏损。
除了仍在亏损的中科云网外，时至今年上半年，剔除延期公布半年报的维信诺，另外3家公司经营状况同样不够乐观，恒泰艾普归母净亏损0.70亿元；华鼎股份和长荣股份归母净利润分别同比降80.51%、85.36%。
40余公司已“叫停”减持
值得关注的是，距离新规发布仅过去两三天，便已有多家上市公司接连“叫停”减持。截至8月29日，在A股除房企外5151家上市公司中，已经有40余家公司相继披露（提前）终止/中止控股股东、实际控制人减持计划。
至于“叫停”原因，有部分公司提及与“根据证监会于8月27日发布的监管要求，结合公司具体情况”事项有关。亦有部分公司表示，或是收到大股东《提前终止减持计划告知函》；亦或是大股东及其一致行动人基于对公司持续稳定发展的信心和公司价值的合理判断所做的决定。
《投资时报》研究员注意到，在这40余家叫停减持的公司中，有30家公司有某项或某几项指标触及证监会新规“红线”。以截至8月28日数据为基准，其中6家公司出现两项指标“触线”情形，分别为破发、近三年未分红的百奥泰（688177.SH）、哈森股份（603958.SH）、科泰电源（300153.SZ）、香雪制药（300147.SZ）；破发且破净的金能科技（603113.SH）；以及破发、近三年累计现金分红金额低于同期间年均净利润30%的中源家居（603709.SH）。
在另外24家仅有一项指标过线的公司中，近三年未分红的公司数量较多，为16家，覆盖电子、轻工制造、通信、机械设备、传媒、计算机、医药生物等行业领域，包括得润电子（002055.SZ）、悦心健康（002162.SZ）、永鼎股份（600105.SH）、青海华鼎（600243.SH）、引力传媒、大智慧、掌趣科技（300315.SZ）、兆日科技（300333.SZ）等等。
而破发公司和近三年累计现金分红金额低于同期间年均净利润30%的公司各有4家，前者包括汽车行业的金麒麟、铁流股份（603926.SH），石油石化行业的中曼石油（603619.SH），以及医药生物领域的康希诺（688185.SH）；后者包括中电兴发（002298.SZ）、英可瑞（300713.SZ）、永悦科技（603879.SH）和天安新材（603725.SH），行业涉及计算机、电力设备及基础化工。
距离新规披露仅过去两三天时间，就有数十家上市公司公布大股东终止减持股份计划的公告，对此，业内有资深人士分析认为，未来，“叫停”减持的公司或许会进一步增多。