长城汽车：2023年上半年净利润13.61亿元 同比下降75.69%
中证智能财讯 长城汽车（601633）8月31日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入699.71亿元，同比增长12.61%；归母净利润13.61亿元，同比下降75.69%；扣非净利润7.49亿元，同比下降63.60%；经营活动产生的现金流量净额为-24.36亿元，上年同期为81.64亿元；报告期内，长城汽车基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为2.10%。
报告期内，公司合计非经常性损益为6.12亿元，其中计入当期损益的政府补助为6.69亿元，公允价值变动损失为-1.32亿元。
以8月30日收盘价计算，长城汽车目前市盈率（TTM）约为55.97倍，市净率（LF）约为3.61倍，市销率（TTM）约为1.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入409.33亿元，同比增长43.55%，环比增长40.96%；归母净利润11.87亿元，同比下降70.07%，环比增长581.30%；扣非净利润9.66亿元，同比增长27.91%，环比增长545.39%。
2023年上半年，公司毛利率为16.85%，同比下降1.53个百分点；净利率为1.95%，较上年同期下降7.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为17.41%，同比下降2.38个百分点，环比上升1.34个百分点；净利率为2.90%，较上年同期下降10.99个百分点，较上一季度上升2.30个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.10%，较上年同期下降6.33个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为1.33%，较上年同期下降4.51个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为-24.36亿元，同比减少106.00亿元；筹资活动现金流净额63.80亿元，同比增加94.07亿元；投资活动现金流净额-51.09亿元，上年同期为-48.09亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-61.53亿元，上年同期为12.03亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为112.41%，净现比为-178.96%。
2023年上半年，公司期间费用为86.10亿元，较上年同期增加39.37亿元；期间费用率为12.31%，较上年同期上升4.79个百分点。其中，销售费用同比增长46.8%，管理费用同比下降6.43%，研发费用同比增长10.48%，财务费用由去年同期的-29.33亿元变为-2.24亿元。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少22.21%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；预付款项较上年末增加91.84%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；无形资产较上年末增加21.18%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；存货余额较上年末增加5.29%，占公司总资产比重上升0.72个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加12.96%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加37.58%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；短期借款较上年末减少18.84%，占公司总资产比重下降0.59个百分点；合同负债较上年末增加14.19%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为240.99亿元，占净资产的38.65%，较上年末增加17.25亿元。其中，存货跌价准备为-2.71亿元，计提比例为-1.14%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为66.15%，相比上年末增加1.33个百分点；有息资产负债率为16.72%，相比上年末增加0.67个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.83。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达消费行业股票型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金一零七组合，取代了一季度末的广发行业严选三年持有期混合型证券投资基金、广发双擎升级混合型证券投资基金、广发科技先锋混合型证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一零三组合、广发中证全指汽车指数型发起式证券投资基金持股有所上升，保定创新长城资产管理有限公司、HKSCC NOMINEES LIMITED(香港中央结算(代理人)有限公司)、中国证券金融股份有限公司、香港中央结算有限公司、华夏能源革新股票型证券投资基金持股有所下降。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。