这些行为，被明令禁止！
作 者丨崔文静
编 辑丨巫燕玲
三方公司或个人代替券商招揽、服务客户，这一现象过去并不鲜见。合法途径下，它是券商向三方公司投放广告，进行互联网营销的策略之一。但这一策略有时会被不法者利用，假以受托之名，误导投资者建立信任后进行恶意诱导牟利。
但从现在开始，券商招揽、服务投资者只能由证券公司亲自进行，任何第三方或个人的行为均不再合规。
6月9日，中国证券业协会 （以下简称“中证协”）正式发布包括 《证券经纪业务管理实施细则》（以下简称“《实施细则》”）在内的两项自律规则和两个配套文件。
根据《实施细则》，证券公司选择第三方载体投放广告，第三方载体仅可发布经过证券公司审核的材料，不得以个人名义或第三方载体名义宣传证券公司业务、代证券公司招揽、服务投资者。
某券商内部人士肖潇（化名）告诉21世纪经济报道记者， 上述规定意味着以第三方名义揽客被禁止，这有助于大幅减少网络诈骗，压缩假借券商之名发布违法信息、诱导投资的不法分子生存空间，更好保护投资者利益。
受访人士认为，此番券商经纪业务管理新规定的出炉，既能够敦促证券公司规范展业行为，提高核心竞争力，切实发挥好资本市场“看门人”作用；又有助于更好保护投资者合法权益，维护证券市场稳健发展。
低价揽客被禁
6月9日晚间，中证协发布《实施细则》《证券公司客户资金账户管理规则》等两项自律规则，以及《证券公司客户账户开户协议必备条款》《证券交易委托代理协议必备条款》配套文件。
其中，《实施细则》与投资者关联最为密切，在新规定之下，一些过去可行而存在风险的行为被按下禁止键。
首先，低价揽客不再被允许。
《实施细则》第十六条规定，证券公司应当切实提升服务质量，不得以任何形式实施垄断，不得有恶意低价揽客等不正当竞争行为。
“过去，恶意低价揽客的行为并不鲜见。比如，为了吸引投资者开户，佣金一降再降，导致严重的恶性竞争。再比如，为了卖出产品，承诺最低收益，其潜在逻辑也是低价揽客。”另一券商人士刘玮（化名）向记者分析。
肖潇认为，在低价揽客之下，券商容易出现违规承诺或其他有损投资者利益的行为， 禁止低价揽客可以在一定程度上减少券商与投资者之间的纠纷，保持行业健康发展。
在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，禁止恶意低价揽客能够防止券商之间价格战的同质化竞争，从而促进券商提升服务水平，增强核心竟争力，进而形成高质量行业发展态势。
严禁第三方揽客
其次，第三方公司或个人代替券商招揽、服务客户被明令禁止。
《实施细则》第十七条明确，证券公司选择新闻媒体、互联网信息平台等第三方载体投放广告的，应当与第三方载体签署协议。协议中应当明确约定，第三方载体仅可发布经过证券公司审核的材料，且不得以个人名义或第三方载体名义宣传证券公司业务、代证券公司招揽、服务投资者。
一方面，这意味着投资者服务只能由证券公司亲自进行，不能做任何对外委托。
“不得以个人或第三方名义揽客，可以大幅减少网络诈骗。”肖潇认为此条规定的出台有助于更好保护投资者利益，“从此以后，再有非券商人员向投资者提供证券相关的任何服务，一律为假。”
另一方面，第三方载体仅可发布经过证券公司审核的材料，而券商合规往往更为严格，且券商需对其审核过的材料承担责任。
“过度承诺、过度宣传的行为将会明显减少，券商无法再对此视而不见，否则日后可能会受到处罚。”肖潇说。
田利辉亦认为，该规定明确了证券公司互联网广告的应有主体责任，能够防止第三方载体为了效益而开展扩大或虚假宣传，防止券商做甩手掌柜有意无意地进行过度粉饰。
田利辉同时表示，这一规定会改变券商广告投放的收益转化，但属于良性改变和规制优化。
值得注意的是，针对互联网广告投放，《实施细则》同时规定，投资者招揽、接收交易指令等证券业务的任一环节，应当由证券公司独立完成，第三方载体不得介入。
对此，肖潇分析道，互联网环境下，投资者信息泄漏的风险相对较高，由券商统一管理后，有助于降低投资者信息泄漏的可能性，继而更好保护投资者信息安全。
一位头部券商的营业部总经理曾告诉记者， 几个月前曾有监管人员到其所在营业部检查客户账户，发现一位85后客户名下存在数千万元资金，监管要求查询资金来源，当客户告知为其母亲所给以后，监管又要求查清该客户母亲的资金来源。
“严查资金来源，虽然加大了相关券商人员的工作量，增加了客户的时间成本，但可以在一定程度上打击洗钱等不法行为，有助于良好市场生态的形成和完善。”刘玮对此评论道。
每年回访比例不低于客户总数的10%
此外，新规亦对客户回访作出了量化规定。
根据《实施细则》，对新开资金账户的投资者，回访确认后账户方可使用；对新增证券交易场所设定准入条件的各类证券交易权限的投资者，券商需在开通相应交易权限后三十个自然日内完成回访。
对账户使用、资金划转、证券交易等存在异常情形的投资者，回访时间则需要在两个交易日以内。
对其他投资者，每年回访比例不得低于上年末客户总数（不含休眠账户及中止交易账户客户,下同）的5%。证券公司开展回访工作的，每年回访比例不得低于上年末客户总数的10%。
值得关注的是，《实施细则》规定，证券公司从事证券经纪业务营销活动，在符合相关法律法规规定的前提下，可以向投资者提供市场资讯、投资者教育服务等其他证券业务性质的服务，不得提供其他非证券业务性质的服务。
“实践中，为了吸引客户，有些券商从业人员实际提供的服务五花八门，甚至包括留学服务、作业辅导等。这些服务只能私下进行，并不合规。”刘玮分析称。
SFC
本期编辑 刘巷 实习生 宋佳遥
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