玲珑轮胎：2023年上半年净利润5.61亿元 同比增长406.61%
中证智能财讯 玲珑轮胎（601966）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入92.37亿元，同比增长9.92%；归母净利润5.61亿元，同比增长406.61%；扣非净利润4.99亿元，同比增长4475.10%；经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，上年同期为3.81亿元；报告期内，玲珑轮胎基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为2.84%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司销量增加。
以8月29日收盘价计算，玲珑轮胎目前市盈率（TTM）约为44.99倍，市净率（LF）约为1.65倍，市销率（TTM）约为1.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入48.52亿元，同比增长19.74%，环比增长10.64%；归母净利润3.47亿元，同比增长71.36%，环比增长62.41%；扣非净利润3.19亿元，同比增长83.41%，环比增长77.12%。
半年报称，公司是一家集轮胎的研发、制造与销售为一体的技术型轮胎生产企业，主要产品分为乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎，广泛应用于乘用车、商用车以及工程机械车辆等。
2023年上半年，公司毛利率为17.85%，同比上升5.03个百分点；净利率为6.07%，较上年同期上升4.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为18.66%，同比上升3.93个百分点，环比上升1.70个百分点；净利率为7.16%，较上年同期上升2.16个百分点，较上一季度上升2.29个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.84%，较上年同期增长2.22个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.17%，较上年同期增长1.85个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为-1.35亿元，同比减少5.17亿元，主要系收到的税费返还减少所致；筹资活动现金流净额15.22亿元，同比减少4.75亿元，主要系吸收投资收到的现金减少所致；投资活动现金流净额-13.85亿元，上年同期为-20.34亿元，主要系购建固定资产支付的现金减少所致。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-10.96亿元，上年同期为-24.74亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为83.43%，净现比为-24.14%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.24次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业12/18）；固定资产周转率为0.66次，上年同期为0.67次（2022年上半年行业平均值为1.01次，公司位居同行业15/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.11次、1.66次。
2023年上半年，公司期间费用为8.93亿元，较上年同期减少1.13亿元；期间费用率为9.67%，较上年同期下降2.30个百分点。其中，销售费用同比增长36.95%，管理费用同比下降6.6%，研发费用同比下降16.67%，财务费用由去年同期的4549.17万元变为-6283.33万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为三包赔付费、人工费用同比增加；管理费用的变动主要因为人工费用同比减少；财务费用的变动主要因为汇兑收益同比增加；研发费用的变动主要因为材料工装费同比减少。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加11.67%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应收账款较上年末增加22.32%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；在建工程较上年末增加4.39%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；预付款项较上年末减少20.34%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加22.35%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加103.62%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应付账款较上年末增加8.56%，占公司总资产比重上升0.07个百分点；长期借款较上年末增加9.00%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为46.54亿元，占净资产的23.04%，较上年末增加1.82亿元。其中，存货跌价准备为1.93亿元，计提比例为3.97%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为49.76%，相比上年末增加1.25个百分点；有息资产负债率为26.90%，相比上年末增加3.11个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为0.75，速动比率为0.48。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一零二组合、UBS AG、博时成长领航灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、中信证券股份有限公司、山东玲珑轮胎股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、华夏大盘精选证券投资基金、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所上升，玲珑集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为5.06万户，较一季度末下降了5177户，降幅9.28%；户均持股市值由一季度末的51.74万元上升至64.86万元，增幅为25.36%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。