首批养老FOF“开闸”5年平均年化收益超9%，又有公司加入！
财通资管首只养老FOF上新，自购5000万
近年来，普通投资者的投资难度“与日俱增”：股市让人“心慌慌”、债市波动加剧无所适从……那么，去哪里能找到一款长期稳健的投资产品呢？
距离2018年8月6日首批养老FOF基金拿到证监会批文，时间已过去整整年。这5年来，养老FOF基金行业从无到有，规模快速增长：截至8月9日，市场上已有253只养老FOF基金，总资产规模达到925.75亿元。相比首批14只养老FOF基金成立时49.2亿元的总规模，如今整个养老FOF基金资产规模已翻了18.8倍。
而历经五年的发展，首批14只养老FOF也交出了亮眼的长期“成绩单”。同花顺iFinD数据显示，截至8月9日，首批14只产品的收益率均为正，其中最高的产品成立以来累计收益率达到53.12%，平均年化收益率为9.22%；14只养老FOF平均年化收益率约为6.07%。
这样的数字是不是已经让你心动？
也许，你的选择近在眼前——
养老FOF离你并不遥远
对大多数人来说，退休与养老是同时到来的，如果没有为养老做好准备，那么伴随着退休的喜悦而来的，可能是对养老的担忧。
老龄化社会加速到来的背景下，养老问题热度不减。越来越多的人对未来的退休生活，开始提前规划。如何才能过上有品质的退休生活呢？不妨从规划养老投资开始。而从目前市面上专注于养老规划的产品来看，公募基金的养老目标基金其实是比较好的选择。
为了满足人们的养老投资需求，公募基金早在2018年就推出了专为养老设计的养老目标基金。养老目标基金主要分成两类，一类是目标日期基金，一类是目标风险基金。
所谓的目标日期基金，简单来说，大多都是以退休日期来起名字，比如养老目标日期2035三年持有期混合基金、养老目标日期2040三年持有期混合基金、养老目标日期2045三年持有期混合基金、养老目标日期2050五年持有期基金等。
这些基金中，2035、2040、2045、2050的意思，就是想直接告诉你，如果你是在2035年左右退休，那么比较适合选择2035年的目标日期基金，如果你是在2050年左右退休的，那么可以选择2050年的目标日期基金。
考虑到部分投资者比较欠缺投资经验和专业知识，又没有太多时间精力去学习研究，因此目标日期策略可以让投资者根据自己的预期退休时间，选择相应的产品，把具体的资产配置交给专业的资产管理机构。
而所谓的目标风险基金，简单来说，就是以产品风险的大致水平来进行命名，这些基金的名称中带有“平衡”、“稳健”的字样，比如“平衡养老目标三年持有期混合基金”、“稳健养老目标一年持有期混合基金”。
其中“平衡”型的目标风险基金，权益的配置中间值一般在50%左右；而名称中带有“稳健”的基金，权益的配置比例中间值一般在20%左右。
由此可见，目标风险基金，比较适合愿意自己做主且有一定专业能力的投资者。
财通资管首只养老FOF上新
随着人均寿命不断提高，人们的养老储备意识也在不断提高；通过长期投资为养老积累，已成为各个年龄段投资人的共识。其中，养老FOF基金具有专家选基、专业配置的特点，能较好满足养老投资对长期、稳健等方面的追求。
具体来说，养老FOF采取基金中基金的形式，一方面可以通过合理配置不同市场、不同种类的基金来降低组合风险；另一方面通过配置不同风格、不同基金经理的基金，减少投资单一基金的风险，实现风险的进一步分散，有助于提高组合的风险收益比。
近日,财通资管旗下首只养老FOF——财通资管康恒平衡养老三年持有混合发起式FOF上新（以下简称“康恒平衡养老FOF”），目标风险型养老FOF再添一员“猛将”。
作为平衡型产品,康恒平衡养老FOF资产配置更具多元化,涵盖股票、债券、商品、基金等大类资产，其中投资于权益类资产的比例为基金资产的35%-60%，兼备进攻与防守。
财通资管在投资圈中的口碑一直是注重风险管理并拥有较突出的长期投资业绩，无论是权益还是固收，综合实力均较强，旗下FOF基金表现也亮点频出。Wind数据显示，截止2023.8.10，财通资管首只FOF——通达未来6个月持有A（2022.7.7成立，偏债混合型FOF）成立以来回报超4%，同期业绩比较基准0.57%，同类平均收益为-1.98%，近一年同类排名第1/175；第二只FOF——通达稳健3个月持有A（2022.8.10成立，债券型FOF），成立以来回报为3.53%，同期业绩比较基准0.57%，最大回撤-0.28%，近一年同类排名第1/17。此次发行首只养老FOF产品，值得投资者重点关注。
值得一提的是康恒平衡养老FOF的拟任基金经理——张文君。作为财通资管FOF投资部负责人，张文君拥有16年证券从业经验、4年证券投资经验,从业经历横跨保险、私募和公募三大领域,尤其在养老FOF管理方面拥有多年实战经验,长期业绩优秀。
张文君
张文君曾管理的养老目标型三年持有期FOF产品第一个持有期收益率约45.04%,同期业绩比较基准22.29%、沪深300指数15.57%,任职年化收益率达13.65%。(数据来源:Wind,统计区间2019年6月19日至2022年6月29日)
不难发现，张文君管理的首只养老FOF成立于2019年，当时的时点跟目前市场接近，经济大环境也较为相似。
张文君认为，当前市场处于去库存阶段，宏观经济处于磨底的过程。“从长期来说，现在配置权益资产的性价比是较高的。但投资要‘顺大势、逆小势’，当前建议采取股债平配的策略，未来随着市场边际向好数据的进一步确认，我们可以逐渐地去提升权益的配置比重。”对于拥有特定持有期的养老FOF而言，因为负债端相对稳定，能够从长期的角度去规划组合配置，利于实现较好的长期回报。
养老FOF——高收益还是稳健？
养老FOF的本质是基金中基金，很多投资者会理解为“优中选优”。其实，养老FOF并不是集合了市场上业绩最好的基金产品，高收益不是养老FOF所唯一追求的。
在张文君看来，每一只FOF的风险收益特征都是相对清晰的，“FOF并不是简单的把多只基金放在一起，更重要的是通过买入不同类别的资产完成组合配置，每只基金在组合中都发挥着一定的作用。组合构建完成后，还要对其表现进行跟踪，出现偏差会及时调整，通过组合管理平滑风险与波动。”
据张文君介绍：目前，目标风险型FOF在渠道和客户层面的接受度更高，“稳健型”“平衡型”“积极型”等类型设置，风险收益特征更明确，有利于降低客户挑选的难度。
此外值得注意的是，目标风险型产品客户群体比较广泛，不完全局限于养老客户。“目标日期型基金中有‘下滑曲线’的设计，距离退休的年龄越近，风险资产配置比例越低，主要面向的是有养老需求的客户，而目标风险型以风险类型来划分，客户群体可以更为广泛。实际上，国内市场上目标风险型基金的数量和规模都更高一些。”张文君介绍说。
的确如此，养老投资需求千人千面，会因投资者的年龄、教育程度、收入水平、投资理念而产生多元化的投资需求；因此精准刻画养老客户，才能更好地满足投资者的需求。
更重要的是，养老FOF基金将不同公司优秀的资产管理团队的经验结合在一起，能减少单一团队、单一管理人带来的非系统性风险，力求长期获得与产品风险特征、市场特征相匹配的投资回报，这一点与养老投资的初衷不谋而合。
“我们选择了三年持有期的平衡型产品，持有期相对比较合适，而且权益资产的仓位最高能达到60%，在追求稳定表现的基础上，也会有一定的弹性。”张文君表示。
锚定“核心+卫星”
据了解,康恒平衡养老FOF基金将按照“战略定方向,战术定策略,主观判断收益增强”的基本思路构建投资组合,通过分散化和再平衡操作,优化组合的风险收益比。
总体来说，张文君投资风格就是先锚定投资策略，再选择与之相匹配的基金产品搭建组合。“在投资过程中没有哪个步骤更重要，而是需要对整个流程进行思考，包括资产配置、结构选择，乃至个基、个股、个券的选择，这是一个整体。”
张文君举例说：从资产配置角度来讲，在产品设计的过程中已经定了配置范围。在资产配置维度，需要在一定比例范围内适度的偏离。“FOF投资分战略资产配置（SAA）和战术资产配置（TAA），在期限上来讲一个偏中长期，一个偏短期。以80%权益中枢的产品为例，如果未来宏观经济边际向下，一些主流行业ROE边际下行，这个时候在战略资产配置腾挪的空间很有限，各种操作到最后可能不如在中期维度将中枢下调至75%左右。”
康恒平衡养老FOF的权益部分，张文君将采用“核心+卫星”模式：“核心”实际上是进行长趋势配置，基本上占用60%-80%左右仓位，根据未来基本面变化选择适合未来经济的发展趋势的均衡型产品组建底仓；而“卫星”部分会做一些风格增强，“因为我自身特点，在选风格的时候习惯选择性价比合适的，而且能够看到未来基本面出现边际好转，类似于ROE逐渐向上、有增量逻辑的品种，期待在未来一段时间能够获得与市场平均水平相比有一定超额投资回报。”
在康恒平衡养老FOF的基金筛选方面，张文君表示“先有策略再选择基金产品，这点研究团队也会给我们有力的支撑。”
目前，财通资管的研究团队有多位资深基金研究专家，研究范围覆盖全市场基金产品，通过定量和定性以及长期跟踪形成精选基金库，特别像精品超市，把产品贴上标签。“对于投资端来讲，会根据自己的需求去超市挑选适合自己的产品。我们的研究员就像导购员一样，会向基金经理推荐适合他的产品。”
从投资的普遍规律看，低位买入、长期持有或者定投是股票市场投资最有效的投资行为方式之一，但正所谓知易行难，而通过个人养老金投资于养老目标基金则提供了一种较好的实现这种投资行为的工具。
值得一提的是，日前财通资管公告将运用自有资金5000万元认购康恒平衡养老FOF，以真金白银和投资者同进退，一方面展现的是公司与持有人风险共担，另一方面也展现了对资本市场长期健康稳定发展的信心。“从投资者的角度来讲，要结合自己的资金使用期限、风险偏好、年龄特征来选择相适应的养老产品。选择基金经理时，也要选择投资理念相通的，这样会带来更好的持有体验。”张文君最后说。
风险提示： 本材料不构成投资建议。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，选择需谨慎。