陕天然气：2023年上半年净利润3.68亿元 同比下降40.54%
中证智能财讯 陕天然气（002267）8月29日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入38.72亿元，同比下降26.90%；归母净利润3.68亿元，同比下降40.54%；扣非净利润3.68亿元，同比下降40.31%；经营活动产生的现金流量净额为4.71亿元，同比下降64.60%；报告期内，陕天然气基本每股收益为0.3306元，加权平均净资产收益率为5.69%。
以8月28日收盘价计算，陕天然气目前市盈率（TTM）约为23.41倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为1.21倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.66亿元，同比下降38.30%，环比下降56.89%；归母净利润-5175.67万元，同比下降144.29%，环比下降112.34%；扣非净利润-5215.25万元，同比下降144.81%，环比下降112.41%。
半年报称，公司是陕西省内大型天然气长输管道运营商，主要经营模式是通过已建成的输气管道为上游天然气供应商与省内管道沿线各城市和用户提供天然气运输服务和销售服务。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，天然气销售收入31.81亿元，同比下降33.69%，占营业收入的82.15%；管道运输收入5.78亿元，同比增长44.23%，占营业收入的14.93%；燃气工程安装收入0.75亿元，同比增长0.83%，占营业收入的1.92%。
2023年上半年，公司毛利率为14.89%，同比下降1.61个百分点；净利率为9.79%，较上年同期下降2.16个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为2.95%，同比下降9.03个百分点，环比下降17.09个百分点；净利率为-4.52%，较上年同期下降10.67个百分点，较上一季度下降20.48个百分点。
分产品看，天然气销售、管道运输2023年上半年毛利率分别为9.80%、38.07%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为5.69%，较上年同期下降3.56个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为4.52%，较上年同期下降2.64个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为4.71亿元，同比下降64.60%；筹资活动现金流净额-1.14亿元，同比增加8.05亿元；投资活动现金流净额-2.42亿元，上年同期为-1.73亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为4794.66万元，相比上年同期下降97.52%。
2023年上半年，公司营业收入现金比为108.20%，净现比为128.17%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.40次（2022年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业11/31）；固定资产周转率为0.47次，上年同期为0.65次（2022年上半年行业平均值为0.94次，公司位居同行业25/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.20次、17.25次。
2023年上半年，公司期间费用为1.47亿元，较上年同期增加871.85万元；期间费用率为3.79%，较上年同期上升1.18个百分点。其中，销售费用同比增长11.17%，管理费用同比增长13.0%，研发费用同比增长9.19%，财务费用同比下降6.82%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司预付款项较上年末减少74.24%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；货币资金余额较上年末增加8.77%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；固定资产较上年末减少1.13%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应收账款较上年末减少21.75%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末增加99.39%，占公司总资产比重上升3.57个百分点；其他流动负债较上年末减少50.40%，占公司总资产比重下降3.25个百分点；应付账款较上年末减少20.69%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；应付债券较上年末减少64.88%，占公司总资产比重下降2.52个百分点。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为47.58%，相比上年末减少1.73个百分点；有息资产负债率为20.81%，相比上年末增加3.07个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为0.32，速动比率为0.29。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的广发基金-农业银行-广发中证金融资产管理计划。在具体持股比例上，朱雀基金-陕西煤业股份有限公司-陕煤朱雀新能源产业单一资产管理计划持股有所上升，朱雀产业臻选混合型证券投资基金、朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金、朱雀基金-陕西煤业股份有限公司-陕煤朱雀新材料产业2期单一资产管理计划、南方基金-农业银行-南方中证金融资产管理计划、大成基金-农业银行-大成中证金融资产管理计划持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.25万户，较一季度末下降了2431户，降幅6.97%；户均持股市值由一季度末的23.10万元上升至27.13万元，增幅为17.45%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。