西王食品：2023年上半年亏损5126.10万元
中证智能财讯 西王食品（000639）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入27.33亿元，同比下降6.40%；归母净利润亏损5126.10万元，上年同期亏损1473.66万元；扣非净利润亏损5300.03万元，上年同期亏损2445.49万元；经营活动产生的现金流量净额为5923.97万元，同比增长68.69%；报告期内，西王食品基本每股收益为-0.05元，加权平均净资产收益率为-1.54%。
以8月24日收盘价计算，西王食品目前市盈率（TTM）约为-7.5倍，市净率（LF）约为1.47倍，市销率（TTM）约为0.83倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.12亿元，同比下降17.14%，环比下降7.62%；归母净利润-902.11万元，同比下降256.24%，环比增长78.64%；扣非净利润-736.99万元，同比下降19.70%，环比增长83.85%。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，营养补给品收入13.08亿元，同比增长3.63%，占营业收入的47.88%；植物油收入11.34亿元，同比下降14.64%，占营业收入的41.49%。
2023年上半年，公司毛利率为17.79%，同比下降1.19个百分点；净利率为-2.30%，较上年同期下降1.81个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为19.65%，同比上升2.24个百分点，环比上升3.57个百分点；净利率为-1.09%，较上年同期下降1.67个百分点，较上一季度上升2.33个百分点。
分产品看，营养补给品、植物油2023年上半年毛利率分别为25.35%、14.28%。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.54%，较上年同期下降1.15个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-0.40%，较上年同期下降0.34个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为5923.97万元，同比增长68.69%；筹资活动现金流净额-5356.97万元，同比减少6346.80万元；投资活动现金流净额-1.58亿元，上年同期为-8925.62万元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为2583.68万元，上年同期为-7990.88万元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为106.48%，净现比为-115.56%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.37次（2022年上半年行业平均值为0.44次，公司位居同行业15/24）；固定资产周转率为4.55次，上年同期为4.83次（2022年上半年行业平均值为1.53次，公司位居同行业3/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.94次、2.29次。
2023年上半年，公司期间费用为5.56亿元，较上年同期减少777.76万元；但期间费用率为20.35%，较上年同期上升1.03个百分点。其中，销售费用同比下降6.06%，管理费用同比增长5.73%，研发费用同比下降32.72%，财务费用同比增长65.65%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司无形资产较上年末增加3.71%，占公司总资产比重上升1.68个百分点；预付款项较上年末减少39.07%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；存货余额较上年末减少4.31%，占公司总资产比重下降0.53个百分点；应收账款较上年末减少6.90%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加924.00%，占公司总资产比重上升11.03个百分点；长期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降10.72个百分点；合同负债较上年末减少40.98%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付账款较上年末减少6.90%，占公司总资产比重下降0.32个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为9.57亿元，占净资产的28.69%，较上年末减少4316.22万元。其中，存货跌价准备为4510.65万元，计提比例为4.5%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为44.05%，相比上年末减少0.58个百分点；有息资产负债率为28.72%，相比上年末增加0.72个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为1.10，速动比率为0.75。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴彬彬，取代了一季度末的株洲市国有资产投资控股集团有限公司。在具体持股比例上，武汉睿福德投资管理中心(有限合伙)持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，西王食品51.94%股份处于质押状态。其中，第一大股东西王集团有限公司质押3.17亿股公司股份，占其全部持股的99.37%。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.54万户，较一季度末下降了40户，降幅0.16%；户均持股市值由一季度末的21.76万元下降至19.54万元，降幅为10.20%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。