【网金基金研究中心】壹佰金每周市场周报(8月22日)
壹佰金一周基金市场动态
1、核心资讯一览
央行、金融监管总局、证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。会议强调，金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续。主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用。要注重保持好贷款平稳增长的节奏，适当引导平缓信贷波动，增强金融支持实体经济力度的稳定性。调整优化房地产信贷政策。要继续推动实体经济融资成本稳中有降，规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系。
新华社发文称，资本市场迎一揽子政策措施，释放诸多信号。稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定具有重要意义，一揽子政策打出“组合拳”向市场传递信心。但要看到，“活跃资本市场，提振投资者信心”是一项系统工程，涉及方方面面工作，需要形成强大合力。
医疗领域反腐整治行动正在持续推进中。多地市场监管部门近日采取行动，公开征集医药领域商业贿赂线索。中央纪委国家监委网站称，各级纪检监察机关要加强对信息、药剂等关键岗位人员日常监督。
本周全球市场大事不断！国内方面，中国8月LPR报价将于8月21日公布，MLF降息后LPR大概率追随调降；新一轮成品油调价窗口开启；中国7月工业企业利润将于8月27日公布。国际方面，2023年杰克逊霍尔全球央行年会重磅来袭，美联储主席鲍威尔有望透露重大货币政策举措。重要会议方面，国新办将于8月21日就服务贸易发展和服贸会筹备进展召开发布会；金砖国家领导人第十五次峰会将于8月22日至24日举行；中国恒大债权人协议安排会议将于8月23日举行。公司财报方面，“AI龙头”英伟达、百度、网易、中国人寿、五粮液等将公布最新业绩。
2、引入更多中长期资金 证监会多措并举活跃资本市场
从加快投资端改革到优化完善交易机制、从提高上市公司吸引力到引入更多中长期资金入市，证监会日前公布了活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施。业内人士指出，在当前市场这一关键时间节点推出的上述一揽子举措，有利于稳定市场预期，有效提升市场活力、效率和吸引力。
综合施策提振市场信心
证监会有关负责人表示，证监会深入学习贯彻中央政治局会议精神，成立了专项工作组，专门制定工作方案。本次一揽子政策措施立足当下，加快推出一批可落地、有实效的政策举措，稳定预期、提振信心。同时，力争在引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性等问题上取得突破。
据介绍，本次活跃资本市场、提振投资者信心的举措包括：一是加快投资端改革，大力发展权益类基金。重点措施包括放宽指数基金注册条件、推进公募基金费率改革全面落地、引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例、引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制、拓宽公募基金投资范围和策略等等。
二是提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。重点措施包括制定实施资本市场服务高水平科技自立自强行动方案、强化分红导向，推动提升上市公司特别是大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性、修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件、深化上市公司并购重组市场化改革、进一步推动中国特色估值体系建设，突出扶优限劣、合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节等等。
三是优化完善交易机制，提升交易便利性。重点措施包括降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率、进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率、完善股份减持制度、优化交易监管，增强交易便利性和畅通性、研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间等等。
四是激发市场机构活力，促进行业高质量发展。重点措施包括优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束、实施融资融券逆周期调节、研究推出深证100股指期货期权、中证1000ETF期权等系列金融期货期权品种、落实差异化监管政策，对优质私募股权创投基金简化登记备案、鼓励各类资金通过指数化投资入市。
此外，一揽子政策措施还包括支持香港市场发展，统筹提升A股、港股活跃度，加强跨部委协同，形成活跃资本市场合力等等。
真金白银向投资者让利
值得注意的是，本次一揽子政策措施通过降低交易成本实现向投资者真金白银让利，并对市场呼声较高的减持、回购等问题出台了针对性的举措。
证监会日前宣布，指导上交所、深交所、北交所自8月28日起进一步降低证券交易经手费。沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费，从按成交金额的0.00487%双向收取，下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%；北交所在2022年12月调降证券交易经手费50%的基础上，再次将证券交易经手费标准降低50%，由按成交金额的0.025%双边收取下调至按成交金额的0.0125%双边收取。同时，将引导证券公司稳妥做好与客户合同变更及相关交易参数的调整，依法降低经纪业务佣金费率，切实将此次证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者。
上交所有关负责人表示，本次股票交易经手费收费标准调整是在2015年的基础上再次下调，是上交所积极贯彻落实中央政治局会议精神和国务院相关会议部署的重要举措，有利于进一步活跃资本市场，降低交易成本。
针对市场较为关注的大股东减持问题，证监会有关负责人表示，将坚决打击违规减持行为，及时严肃处理超比例减持、未披露减持、规避限制减持等行为。同时密切关注市场反映的股东减持问题，认真分析、深入评估，适时研究优化减持规则，进一步规范大股东、董监高等相关方的减持行为，增强制度约束力。
在股份回购方面，上述负责人表示，将会同有关方面，进一步优化股份回购制度。一方面，加快推进回购规则修订，放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件，放宽新上市公司回购限制，放宽回购窗口期的限制条件，提升实施回购的便利性。另一方面，鼓励有条件的上市公司积极开展回购，督促已发布回购方案的上市公司加快实施回购计划、加大回购力度，及时传递积极信号。
改革有效稳定市场预期
业内人士和机构普遍认为，在当前时间节点出台活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施，有利于稳定市场预期，并推动市场的中长期健康发展。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，当前市场出现持续调整，在这一关键时间节点出台活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策措施，释放了积极信号，表明了监管部门对于大力支持资本市场发展的态度。他表示，一揽子政策中提出加快投资端改革，加大中长期资金引入力度，提升机构投资者占比，有助于改善投资者结构，能够有效地稳定市场预期，对于资本市场的中长期健康发展具有重要意义。
川财证券首席经济学家陈雳也对记者表示，加快投资端改革，是推动活跃资本市场的关键举措，证监会通过放宽指数基金注册条件、提升指数基金开发效率、降低管理费率水平、促进公募基金总量提升和结构优化等一系列措施来推动权益类基金发展，有利于加大长线资金的入市力度。
陈雳认为，这一举措让投资者能够参与企业的快速发展，企业通过自身高质量发展来有效回馈于投资者，形成良性循环。同时，交易便利性的提升将有助于增强交易的活跃度和流动性，从而提高市场的竞争力和效率。对市场而言，长线资金的入市，有利于竖立正确的价值投资观念，推动市场更加合理地定价，让投资者能够从股息、红利等长期回报中受益。
华福证券则认为，当前资本市场各项政策利好频出，决心大力度强。该机构表示，当前“政策底”根基牢固，显示国家政策对于资本市场的高度重视和持续关怀。“政策底”效果的显现往往是一个过程，并不是一蹴而就的，但是市场不断向好的方向非常明确。历史经验中“政策底”出现后股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间，随后进入上行通道，这个过程中，理性乐观的投资者最终将能够获得很好的回报。
中金公司表示，资本市场改革助力信心提振。当前A股市场已计入较多偏审慎预期，随着市场调整，估值、情绪和投资者行为进一步呈现出偏底部特征，投资吸引力进一步增加，结合政策层面积极化解当前主要矛盾、企业盈利底部逐渐显现，对于后续市场表现不必悲观，A股当前位置机会大于风险。。
（数据来源：wind）
壹佰金一周基金市场行情
1、权益市场概况
上周A股整周市场弱势缩量，主要指数全部下跌，跌破前两周低点。截至周五收盘，上证综指报收3,131.95点，下跌1.80%；深证成指报收10,458.51点，下跌3.24%；创业板指报收2,118.92点，下跌3.11%；科创50报收904.25点，下跌3.68%。市场交投低迷，两市日均成交额约7,300亿元。上周北向资金持续净流出，流出金额为291.16亿元，单周净流出规模创年内新高，全年累计净流入达1,783.42亿元。板块轮动持续，跌多涨少，具体来看，环保、纺织服饰、国防军工等行业涨幅居前，汽车、TMT、餐饮旅游等行业跌幅居前。
根据申万一级行业划分，上周申万31个一级行业有22个行业上涨，环保(申万) 1.2678、纺织服饰(申万) 0.6975、轻工制造(申万) 0.5438、国防军工(申万)0.4746、建筑材料(申万) 0.0203表现靠前，电力设备(申万) -3.7629、有色金属(申万)-4.0568、传媒(申万)-4.0601、计算机(申万)-4.2595、电子(申万)-4.7678等表现靠后。
上周市场交易低迷，板块快速轮动，热点题材熄火，利好和利空大多已被预期，并被市场充分演绎。随着市场继续调整，叠加近期政策密集落地，人民币汇率加强过程引导，上市公司掀起回购潮，估值、情绪和投资者行为进一步呈现出偏底部特征，随着企业盈利底部逐渐显现，后续市场表现不必过于悲观，A股当前位置机会大于风险。
2、固定收益市场概况
上周，资金面整体偏紧，资金价格进一步上行。周一，周末及周一政策面信息增量较少，市场继续消化前一周信贷数据低于预期，债市收益率下行。周二，经济数据不及预期，且早间MLF和7天OMO利率超预期调降，带动债市收益率下行。周三，市场继续消化前日超预期降息的影响，债市收益率短端上行，长端下行。周四，市场信息增量较少，收益率小幅上行，傍晚，2023年第二季度中国货币政策执行报告发布。周五，市场信息增量较少，债市收益率下行。
上周央行公开市场全口径净投放7570亿元，资金面均衡偏紧。2023/08/142023/08/18,央行OMO每日逆回购到期分别为30亿元、60亿元、20亿元、50亿元、20亿元，期间央行每日逆回购投放分别为60亿元、2040亿元、2990亿元、1680亿元、980亿元。
8月进入政策落地和观察期，市场波动可能进一步加大。短期内，经济基本面仍处于结构性复苏中，市场的关注点在于政策，在降息超预期落地后，后续关注点在降准和地产政策冲击。短端债券方面，债市短期预计呈现震荡态势，短端观察资金面偏紧情况，同时考虑对地产政策推出的担忧。同业存单层面，从供需角度看，8月理财、货基对于存单的需求或依然处在相对偏强水平，但机构配置较7月较难出现明显增量，在后续地方债供给扰动或有提升，资金价格进一步下行空间有限的情况下，预计短端赔率较为一般，整体或维持震荡形态。
信用层面，中短久期信用债套息加杠杆策略的性价比仍相对较高，适度拉长久期，票息相对较高的产业或城投债收益率仍会受到投资者的青睐，尤其是中短期限内信用风险可控的主体。展望后续，对信用债的风险主要关注一是后续出台的稳增长政策、二是新增专项债需要9月底前发完，8-9月政府债发行净增将连续超万亿，利率债配置将影响信用债配置需求、三是博弈降准预期。
（数据来源：华宝基金、wind）
3、另类资产
上周内外盘商品价格均有所回升。美元走弱对有色价格带来提振，但国内需求仍偏弱主要品种价格仍窄幅波动，仅钴、锡价明显上涨。动力煤需求走高但库存仍在高位，长协保供及外贸补充较为充分，动力煤价格小幅回落。螺纹钢消费进入淡季，价格再度下滑；铁水产量有所回落但仍处高位运行，下游按需补库，铁矿石价格维持稳定，炼焦煤在前期提涨后价格持稳。玻璃下游产销情况向好，库存下滑，期现价格均大幅收涨；水泥价格指数持续创新低。
金价上周五攀升，此前公布的美国就业报告略逊于预期，推动美元和美国公债收益率下跌，给黄金提供了一些喘息机会，但金价创下六周来最差周线表现。美国劳工部备受关注的就业报告显示，7月非农就业岗位增加18.7万个。数据公布后，美元下跌0.5%，美国10年期公债收益率从九个月高位回落。美联储在9月19-20日会议上维持利率不变的概率目前为85%左右，数据公布前为78%左右。黄金上一交易日开盘在1934附近，亚盘维持在小区间内震荡走势当中，欧盘连续下跌运行，美盘开盘后探底回升的运行走势，刷新日内新低至强支撑位置1926一线后开始反弹上涨，尾盘刷新日内新高至1947一线的压力，而后高位震荡收盘，日线收取小阳走势。
（数据来源：wind）
重要说明
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