昂立教育：2023年上半年亏损1.08亿元
中证智能财讯 昂立教育（600661）8月22日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.07亿元，同比增长17.42%；归母净利润亏损1.08亿元，上年同期盈利6242.35万元；扣非净利润亏损8338.29万元，上年同期亏损3666.84万元；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，上年同期为-2.83亿元；报告期内，昂立教育基本每股收益为-0.4144元，加权平均净资产收益率为-38.47%。
公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内公司业务规模扩大。
以8月21日收盘价计算，昂立教育目前市盈率（TTM）约为-942.93倍，市净率（LF）约为12.62倍，市销率（TTM）约为2.97倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.18亿元，同比增长48.00%，环比增长15.13%；归母净利润-7791.02万元，同比下降635.17%，环比下降161.78%；扣非净利润-6009.42万元，同比下降283.90%，环比下降158.04%。
半年报显示，公司聚焦长三角、珠三角等区域，重点以“托管运营、合作办学”等业务模式，向学校输出具有国际视野及科技特色的优质课程、教学人才及服务、整体运营服务，并提供前沿科技实验室等基础设施建设服务等。此外，公司以暑期夏令营、科创课程等为突破点积极推进C端业务延伸。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，教育与服务收入3.99亿元，占营业收入的97.98%；产品制造收入821.77万元，占营业收入的2.02%。
2023年上半年，公司毛利率为42.00%，同比下降1.28个百分点；净利率为-25.86%，较上年同期下降42.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为37.33%，同比下降18.43个百分点，环比下降10.04个百分点；净利率为-34.63%，较上年同期下降29.30个百分点，较上一季度下降18.87个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-38.47%，较上年同期下降69.30个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-19.72%，较上年同期下降31.98个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比增加3.96亿元；筹资活动现金流净额-5246.37万元，同比减少1463.13万元；投资活动现金流净额-4484.78万元，上年同期为1.88亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为1.23亿元，上年同期为-1.65亿元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为165.29%，净现比为-104.92%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.26次（2022年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业4/14）；固定资产周转率为3.21次，上年同期为2.06次（2022年上半年行业平均值为4.33次，公司位居同行业10/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.07次、23.42次。
2023年上半年，公司期间费用为2.49亿元，较上年同期增加6070.89万元；期间费用率为61.19%，较上年同期上升6.84个百分点。其中，销售费用同比增长60.46%，管理费用同比增长17.45%，研发费用同比下降22.41%，财务费用同比增长6.83%。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司业务规模扩大导致销售成本的增长；管理费用的变动主要因为公司2022年员工持股计划在报告期内的费用摊销；财务费用的变动主要因为报告期内租赁负债利息费用增加；研发费用的变动主要因为报告期内公司研发项目减少。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末减少2.34%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；预付款项较上年末增加51.38%，占公司总资产比重上升0.31个百分点，主要系报告期内公司预付货款增加；存货余额较上年末减少25.64%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；货币资金余额较上年末增加3.91%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末增加37.99%，占公司总资产比重上升10.72个百分点，主要系报告期内公司收取学员学费增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加21.20%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；应付账款较上年末增加1.42%，占公司总资产比重下降0.05个百分点；其他流动负债较上年末增加20.21%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为860.17万元，占净资产的4.45%，较上年末减少296.67万元。其中，存货跌价准备为2938.94万元，计提比例为77.36%。
2023年上半年末，昂立教育的商誉达到9381.43万元，相当于同期公司净资产1.93亿元的48.50%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为77.98%，相比上年末增加12.49个百分点；有息资产负债率为6.46%，相比上年末增加0.96个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.79。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为中金投资(集团)有限公司，占比8.37%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，上海长甲投资有限公司、上海交大产业投资管理(集团)有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.23万户，较一季度末下降了1511户，降幅6.34%；户均持股市值由一季度末的12.59万元下降至12.23万元，降幅为2.86%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。